Рынок срочных валютных контрактов на базе Московской межбанковской валютной биржи, начало которому было положено еще в апреле минувшего года, стал приобретать более реальные очертания. На последнем заседании Биржевого совета были утверждены правила членства в секции срочного рынка, а в марте должны начаться ежедневные торги. Учитывая сегодняшнюю роль биржи, это решение имеет очень важные последствия для развития весьма привлекательного срочного валютного рынка.
Принятие биржевым советом ММВБ правил членства в секции срочного рынка является наиболее важным этапом организации торгов фьючерсными и опционными контрактами. По сути заявлено об окончании организационного периода, длившегося больше года, и скором начале реальной деятельности биржи на новом поприще. А длительный срок подготовки к этой работе можно объяснить традиционной тщательностью подхода руководства биржи к решению любых вопросов ее функционирования и ставкой на максимальную надежность и репрезентативность этой торговой площадки.
Не является неожиданной и сама идея создания секции срочного рынка. ММВБ по сути уже давно не является просто торговой площадкой для заключения валютных spot-сделок, а превратилась в многопрофильную биржевую структуру, работающую с разными финансовыми инструментами. К тому же организация торговли срочными валютными контрактами на базе столь мощной биржевой структуры, как ММВБ, вполне отвечает потребностям финансового рынка, развитие которого постоянно требует расширения инструментария. В связи с этим расширение сферы деятельности биржи за счет срочных контрактов выглядит очень удачным решением. Действительно, этот инструмент позволит не только вернуть на биржевой валютный рынок элемент игры, практически сведенный на нет вследствие зарегулированности spot-рынка и его полной подконтрольности ЦБ, но и откроет участникам рынка гораздо более широкие возможности по страхованию рисков и диверсификации инвестиционных портфелей.
Если тестирование новой системы торговли, клиринга и расчетов по фьючерсам и опционам пройдет успешно, то уже в марте ММВБ сможет начать торговлю следующими видами срочных контрактов: фьючерсами без поставки на доллар США и ГКО и опционами без поставки на доллар США и ГКО. А в июле могут начаться аналогичные торги с поставкой базового актива.
Что касается вопроса о конкуренции ММВБ с другими торговыми площадками, где проводятся аналогичные операции (МТБ, МЦФБ, РТСБ, МФД, ТМБ "Гермес" и другие), то, учитывая авторитет ведущей биржи России, сомневаться в том, что ей удастся быстро найти свою нишу в этом сегменте рынка, вряд ли стоит. Кроме того, по словам руководства ММВБ, биржа не намерена отвоевывать клиентов у других площадок, а будет формировать свой круг участников за счет самых крупных и надежных банков и финансовых организаций.
ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН