На протяжении минувшей недели курс американской валюты испытывал незначительные колебания, отражавшие неуверенность участников рынка относительно дальнейших действий правительственных структур, а именно — возможного повышения процентных ставок до конца этого года. Такую же неуверенность испытывало и большинство экспертов, и их прогнозы зачастую носили диаметрально противоположный характер. В то же время поведение котировок основных видов европейских валют по прежнему в большей степени определялось чисто политическими факторами.
В начале описываемого периода (с 14 по 20 декабря) курс американской валюты продолжил начатое накануне снижение, поскольку большинство участников рынка сочли маловероятным повышение ставок Федерального резерва до конца года. В частности, уже 14 декабря на лондонских торгах доллар снизился до 1,5691 DM/$. В дальнейшем доллар испытывал периодические колебания и временами поднимался до 1,5738, однако к концу описываемого периода вновь проявил тенденцию к снижению и скатился на 1,5711.
Вообще, на европейских торгах приоритеты участников рынка смещались в сторону других видов мировых валют. В начале описываемого периода наиболее популярной валютой в Европе оказалась немецкая марка — ее росту способствовало как ослабление позиций доллара из-за возможной отсрочки повышения ставок, так и внутриевропейские, в первую очередь, политические, причины. Фунт стерлингов также не избежал воздействия политических факторов и был существенно ослаблен вследствие опасений участников рынка относительно возможной победы оппозиционной партии на довыборы в парламент Великобритании. Однако в последующие дни, к удивлению большинства, провальное поражение британских консерваторов на промежуточных выборах в Дадли-Вест мало отразилось на курсе фунта стерлингов. Фунт не только устоял, но даже и слегка вырос — с 2,4542 до 2,4561 к марке и с 1,5615 до 1,563 к доллару.
В последующие дни доллар по-прежнему довольствовался вторыми ролями, а центр внимания операторов европейского валютного рынка сместился на итальянскую лиру. По оценкам экспертов, только Италия в настоящее время может создать более или менее серьезные поводы для активизации предрождественских валютных торгов. В частности, 15 декабря произошел неожиданный взлет лиры, особенно странный, поскольку политическая нестабильность в стране ранее рассматривалась как основная причина рекордных падений лиры по отношению к мировым валютам.
Что касается дальнейшей судьбы американской валюты, то здесь оценки отдельных аналитиков были прямо противоположны. В частности, один из швейцарских экспертов предположил, что прежде чем подняться до отметки в 120 иен (что эксперты пророчат к середине наступающего года), доллар, по всей видимости, свалится до 80 иен. Кроме того, сотрудники S. G. Warburg заявили в своем очередном прогнозе, что будущее доллара представляется им "фундаментально негативным". По их мнению, кратковременный рост курса доллара не более чем пауза перед новым понижением, и в ближайшие несколько месяцев доллар понизится до DM1,40 и 93 иен. В то же время выдвигаемые президентом Клинтоном планы изменения налоговой политики, которые должны принести дополнительные силы американской экономике, позволили аналитикам группы финансового консалтинга IDEA, предположить, что уже через два месяца доллар может перейти рубеж в 1,59 марки и 102 иены.