Рынок облигаций внутреннего валютного займа Минфина РФ представляет собой уникальный сектор российского денежного рынка, развившийся очень быстро в первые же месяцы с момента выпуска этих бумаг в обращение. Высокая инвестиционная привлекательность валютных облигаций была по достоинству оценена иностранными инвесторами, с самого начала играющими заметную роль в формировании ситуации на рынке этих бумаг. Тем не менее до сих пор история рынка валютных облигаций была бедна официальными событиями, закрепляющими его статус и регламентирующими взаимоотношения его участников. В воскресенье в Париже начнется представительный семинар по валютным облигациям, посвященный первой годовщине существования рынка валютных облигаций.
Парижский семинар станет первым подобным мероприятием, полностью посвященным рынку валютных облигаций. По мнению российских дилеров, от итогов планирующегося на семинаре обсуждения серьезных проблем, возникающих перед покупателями и продавцами этих бумаг, будет во многом зависеть дальнейшее развитие всего рынка. (Отметим в скобках, что наблюдающееся в последние дни снижение активности на рынке валютных облигаций многие связывают именно с ожиданием результатов семинара).
К участию в семинаре, организованном французскими банками Eurobank и Banque Indosuez, приглашены все российские и зарубежные банки и инвестиционные и финансовые компании, проводящие активные операции с облигациями. Основная цель семинара — это создание современной инфраструктуры рынка валютных облигаций, а также формирование института официальных маркет-мейкеров по этим бумагам. Отметим, что до сих пор выставляемые трейдерами котировки облигаций ни к чему их не обязывали и могли меняться в зависимости от условий конкретной сделки. Участники же семинара намерены выделить по крайней мере несколько компаний (маркет-мейкеров), которые гарантировали бы исполнение сделок по заявленным ценам.
Депозитарий валютных облигаций до последнего времени "вел" Внешторгбанк. Однако несовершенная система расчетов по сделкам, так же как и общая неразвитость финансовой инфраструктуры российского рынка обуславливали значительное (и неприемлемое для иностранных инвесторов) затягивание расчетов по сделкам: зачастую время оформления сделки по покупке-продаже облигации составляло 5-7 дней. Среди возможных путей решения этой проблемы — вынос центрального депозитария за границу и поручение его ведения одному из солидных западных банков. Корреспондентам Ъ удалось узнать одного из реальных претендентов — это Citibank. На следующей неделе Ъ прокомментирует итоги семинара.
АННА Ъ-ПАВЛОВА