На всероссийский чековый аукцион выставлены акции объединения "Томкснефть", которые наверняка привлекут внимание держателей как крупных, так и мелких пакетов ваучеров. Предприятия нефтегазодобывающего комплекса — в особенности те из них, которые имеют неплохие перспективы развития, всегда вызывают интерес у инвесторов. Именно таким, перспективным, хотя и небольшим (в масштабах отрасли) предприятием и является "Томскнефть". Срок подачи заявок на всероссийский чековый аукцион истекает 28 февраля.
Общая характеристика
"Томскнефть" осуществляет полный цикл работ — от строительства скважин и их обустройства до подготовки и транспортировки нефти и газа. Объединение базируется примерно на 20 месторождениях, расположенных на территории Томской, Тюменской и Новосибирской областей.
"Томскнефть" имеет 41 подразделение, среди которых нефтегазодобывающие управления, строительно-монтажные и научно-исследовательские организации.
В объединении работает около 26 тыс. человек. Средняя зарплата — около 300 тыс. руб., и это вместе с 70-процентным районным коэффициентом и 50-процентной "северной" надбавкой.
"Томскнефть" — учредитель пятнадцати предприятий. Наиболее значительные из них — АОЗТ "Дельта" (уставный капитал 2,4 млн руб., доля объединения 50%), АОЗТ "Плутон" (2,5 млн руб., 25%), ТОО "Интекс" (1,9 млн руб., 100%), совместное предприятие "Васюган сервисиз" (1,5 млн руб., 30%), российская государственная нефтегазовая корпорация "Роснефтегаз" (вклад объединения составил 0,8 млн руб., общий же размер уставного капитала корпорации пока неизвестен).
"Томскнефть" владеет долями 33 предприятий. Наиболее крупные из них — Нижневартовская нефтяная биржа (уставный капитал 226 млн руб., доля объединения — 5%), Московская нефтяная биржа (316 млн руб., 0,5%), Калининградская биржа (280 млн руб., 0,3%), Сибирская товарная биржа (100 млн руб., 0,2%), Томская товарно-фондовая биржа (100 млн руб., 0,6%), акционерный банк "Капитал" (85 млн руб., 10%).
Сейчас на утверждении в правительстве находится проект создания Восточной нефтяной компании — по образу уже действующих нефтяных компаний "ЛУКойл", "ЮКОС" и "Сургутнефтегаз". "Томскнефть" станет главным элементом новой нефтяной компании, куда войдут также Томский нефтехимический комбинат и Ачинский нефтеперерабатывающий завод.
Опыт других нефтяных компаний показывает, что "Томскнефть" станет дочерним акционерным обществом с передачей определенного процента акций Восточной нефтяной компании (для трех уже созданных компаний эта доля составляла 38%). Значительная часть (45% в ранее созданных компаниях) акций нефтяной компании скорее всего будет на несколько лет закреплена в федеральной собственности. Состав руководящих органов нефтяной компании будет утверждаться правительством Российской Федерации.
Коллектив объединения "Томскнефть" выбрал первый вариант приватизационных льгот. Уставный капитал объединения составляет 5,6 млрд руб. На всероссийский чековый аукцион выставляется 1 027 295 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1000 руб., что составляет 18,25% уставного капитала. Это довольно большой процент — до сих пор на чековые аукционы выставлялось не более 10% акций нефтегазодобывающих предприятий.
Финансовое состояние
В плане приватизации предприятия приведен достаточно свежий баланс — по состоянию на 1 июля 1993 года. "Томскнефть" была должна своим партнерам свыше 124 млрд руб., а совокупный размер денежных средств предприятия и его кредиторской задолженности составляет всего 111 млрд руб. Это значит, что "Томскнефть" не может покрыть свои обязательства ликвидными активами.
О сложном финансовом положении говорят и традиционно рассчитываемые Ъ финансовые коэффициенты. Доля источников собственных средств (коэффициент автономии) в общем итоге баланса составляет 0,4 (оптимальное значение — 0,5). Отношение обязательств предприятия к величине его собственных средств (коэффициент соотношения заемных и собственных средств) — 1,2 при норме не более 1.
Причины неудовлетворительного финансового состояния стандартны для всех предприятий отрасли: это рост затрат по добыче и неплатежи потребителей. Затраты, связанные с добычей, увеличиваются в реальном исчислении вместе с возрастом предприятия. Это связано с отработкой эксплуатируемых запасов, ухудшением горно-геологических условий. А "Томскнефть" — предприятие немолодое. С учетом же инфляции рост производственных затрат оказывается очень значительным.
Что же касается неплатежей, то их виновниками в основном являются главные партнеры "Томскнефти" — Томский нефтехимический комбинат и Ачинский нефтеперерабатывающий завод. Прекращение поставок этим предприятиям означало бы разрушение нефтяного конвейера, на что объединение скорее всего не пойдет. Второстепенным же потребителям, например, нефтепереработчикам из Казахстана, в поставках нефти уже давно отказали, даже несмотря на то что "Казнефтедорстрой" строил для объединения дороги.
В результате "Томскнефть", как и другие предприятия нефтяной отрасли, оказалась зажатой между неплатежеспособными потребителями и растущими производственными затратами.
Неблагоприятна и налоговая ситуация. Примерно 35% балансовой прибыли объединения идет на уплату налогов и других обязательных платежей. И что особенно неприятно, ряд платежей (на воспроизводство минерально-сырьевой базы, плата за недра) начисляется на основе контрактов о поставке нефти, т. е. когда поставки еще не оплачены. Иными словами, платить приходится фактически авансом.
Ко всему надо добавить, что у "Томскнефти" велико незавершенное строительство, что тоже не улучшает финансового состояния. Однако сократить объем незавершенки вряд ли возможно: основная ее часть приходится на строительные работы по обустройству новых нефтяных месторождений, созданию межпромысловых дорог и трубопроводов. Такие работы на всех горнодобывающих предприятиях являются частью текущего производственного процесса, обеспечивают его непрерывность за счет ввода новых участков взамен выработанных. Да и непроизводственные объекты незавершенки тоже связаны с добычей: объединение построило два города (Стрежевой и Кедровый) исключительно для обустройства северной и южной групп месторождений.
В целом отношение сметной стоимости незавершенного строительства к балансовой стоимости основных фондов на 1 июля 1992 года составляло 1,4, что выше чем в среднем по отрасли, а степень готовности "незавершенки" составляла лишь 39%. Это значит, что только для завершения уже начатых объектов объединению понадобятся значительные средства.
Производство
Сфера деятельности объединения "Томскнефть" широка как в географическом (три крупные области), так и в технологическом отношении — разведка и обустройство месторождений, выполнение промыслово-геофизических исследований, ремонт скважин и оборудования, строительство дорог, а также транспортировка, переработка и реализация нефти и газа.
Добыча нефти и газового конденсата на "Томскнефти" в последние годы снижалась. По информации "Центр-Инвест СМК", в 1990 г. добыча составила 14,8 млн т, в 1991-м — 13,7 млн т, в 1992-м — 12,2 млн т, а по оценке за 1993 г. — 10,8 млн т (т. е. за последний год сокращение добычи было примерно таким же, как и по отрасли в целом).
Заметно выросло число бездействующих скважин. Если в 1990 г. их доля в общем фонде скважин составляла 12%, то в 1993-м — уже более одной трети.
Средняя глубина скважин по объединению достигает более 3 тыс. м (в среднем по Западной Сибири, например, 2,7 тыс. м). Довольно высока обводненность добываемой нефти — около 65%, что говорит о значительной степени выработанности месторождений, на которых базируется "Томскнефть". Однако нельзя сказать, что Томская область является абсолютно бесперспективным в отношении нефти и газа регионом — можно отметить Верх-Таркское месторождение, расположенное в Северном районе Новосибирской области, работы по подготовке к освоению которого в настоящее время проводит "Томскнефть". Его извлекаемые запасы — 25 млн т высококачественной легкой малосернистой нефти. В этом же районе открыто несколько других, менее крупных месторождений.
Еще более перспективно Мыльджинское газовое месторождение, расположенное примерно в 350 км от Томска. По словам помощника генерального директора "Томскнефти" Бориса Абросимова, оно хорошо разведано и готово для ввода в эксплуатацию, что позволит добывать в год 4-5 млрд м3 природного газа. Объединение планирует приступить к эксплуатации этого месторождения в недалеком будущем.
Инвестиции
Для поддержания производства и освоения новых месторождений необходимы инвестиции. Только износ основных производственных фондов достигает на объединении примерно 70%. Собственных же средств не хватает. Прибыль, как и на большинстве других нефтедобыващих предприятий, в значительной части идет на социальные цели — содержание городов и поселков нефтяников. Амортизация же при существующем порядке ее начисления и в условиях инфляции тоже не может быть серьезным источником развития. Кроме того, после развала СССР объединение лишилось части поставщиков хотя и не очень качественного, но дешевого оборудования — качалок из Баку, труб и другого оборудования с украинских заводов. Все больше оборудования, по словам г-на Абросимова, приходится закупать в Голландии, США, Германии, естественно, по мировым ценам. Но положение с инвестициями у "Томскнефти" не безвыходное. Можно даже сказать, завидное.
Международная финансовая корпорации (организация, входящая в систему Мирового банка реконструкции и развития), приняла решение о кредитовании на сумму $10 млн совместного предприятия "Васюган Сервисиз", созданного "Томскнефтью" и канадской компанией Canadian Fracmaster, а также о внесении в него $1,5 млн в форме неголосующих акций. Это первый инвестиционный проект МФК в России. Деятельность "Васюган сервисиз" будет направлена на увеличение производительности действующих нефтяных и газовых скважин в Томской области с помощью новейших технологий, предоставляемых канадским партнером. Дополнительное финансирование проекта в виде долгосрочных (5-8 лет) кредитов осуществит Европейский банк реконструкции и развития.
Экспертное заключение
"Томскнефть" — довольно перспективное предприятие. Во-первых, на территории, где объединение ведет работы, разведаны новые месторождения нефти и газа. Во-вторых, уже имеется реальный проект значительных иностранных инвестиций по технологической реконструкции нефтедобычи в объединении.
Конечно, с точки зрения доходности вложения в "Томскнефть" должны рассматриваться как долгосрочные. Ведь зарубежные кредиты не исчерпывают всех инвестиционных потребностей объединения, и прибыль (причем не очень большая) пойдет скорее всего не на выплату дивидендов акционерам, а на развитие производственной базы, содержание нефтяных городков и поселков. Тем не менее акции "Томскнефти" будут ликвидными и имеют все основания стать объектом спекулятивных сделок.
Напомним также, что на чековый аукцион выставлен довольно большой по сравнению с другими нефтедобывающими предприятиями пакет акций (примерно вдвое больший, чем у "Юганскнефтегаза"). А это позволяет крупным инвесторам рассчитывать на получение определенного контроля над предприятием.
По всем вопросам, связанным с аукционом обращаться во Всероссийский координационный центр по адресу: Москва, 1-й Красногвардейский проезд, 12, выставочный комплекс на Красной Пресне, павильон 1, вход "С". Телефон: (095) 205-60-82, 205-60-85.
АРКАДИЙ Ъ-КЛИМОВ