Региональные власти, постоянно сталкивающиеся с проблемой нехватки средств под финансирование своих программ, в последнее время все чаще начинают обращаться к рынку капиталов. За последнее время сразу две области — Оренбургская и Екатеринбургская — объявили о намерении выпустить жилищные облигации, а вчера в Ростове-на-Дону был создан специальный фонд муниципальных займов, предназначенный для формирования региональной финансовой инфраструктуры. Интересно, что во всех случаях полученные от продажи ценных бумаг средства будут направлены в строительство жилья.
То, что привлекать средства за счет продажи ценных бумаг — довольно удобный способ финансирования различных программ и бюджетного дефицита, доказало еще Министерство финансов. В настоящий момент за счет эмиссии ГКО финансируется порядка 10% дефицита бюджета, а в перспективе эта цифра будет значительно больше. При этом во многом благодаря пунктуальности Минфина при погашении задолженности государственные ценные бумаги (в том числе и муниципальные) считаются вполне надежным финансовым инструментом. К тому же, доход по государственным ценным бумагам освобожден от налогообложения. Видимо, поэтому не только ГКО, но и областные и городские облигации пользуются в своих регионах высоким спросом, и за счет их продаж местные власти добиваются получения необходимых инвестиций.
Как бы то ни было, но все больше муниципалитетов начинают выпускать облигационные займы. Так, на прошлой неделе городская администрация Екатеринбурга разработала проект финансирования строительства путем эмиссии муниципальных жилищных облигаций (по предварительным данным общий объем эмиссии составит 24 млрд руб.). Планируется, что облигации будут выпущены двумя сериями — по 6 и 18 миллиардов рублей. Номинальная стоимость одной именной бескупонной облигации будет эквивалентна цене 0,1 квадратного метра жилья.
Для обслуживания займа будет создан эмиссионный синдикат, в состав которого администрацией приглашены 8 банков Екатеринбурга (среди них Уралпромстройбанк, Уралтрансбанк, Свердловсксоцбанк, Уральский банк реконструкции и развития, банк "Северная казна"), 4 инвестиционные компании (Уральский фондовый центр, Депозитарный расчетно-клиринговый центр, Уральское агентство ценных бумаг, фирма "Урал-депозит") и Екатеринбургская фондовая биржа. Ценные бумаги городской администрации будут размещаться на условиях свободной подписки через участников синдиката, выступающих в роли уполномоченных дилеров или брокеров эмитента. Погашаться екатеринбургские облигации будут как жильем, так и наличными деньгами, причем в последнем случае доход по облигациям будет рассчитываться по довольно замысловатой формуле.
Похожим способом получить деньги под финансирование жилищного строительства решила и Оренбургская областная администрация. По сообщению ИТАР-ТАСС, 14 ноября правительство области постановило произвести выпуск облигаций жилищного займа и утвердило его проспект эмиссии. Под обеспечение ценных бумаг уже выделено 57 однокомнатных, 51 двухкомнатная, 114 трехкомнатных и 2 четырехкомнатных квартиры.
Однако наиболее основательно к вопросу выпуска муниципальных ценных бумаг подошли городская администрация и городская дума Ростова-на-Дону. Вчера по их решению в городе был учрежден фонд муниципальных займов, предназначенный для формирования финансовой инфраструктуры в регионе. По полученной Ъ информации, для начала фонду предстоит подготовить выпуск муниципальных облигаций на сумму 50 млрд рублей. Также ростовскими властями принято решение об учреждении муниципальных страховой и инвестиционной компаний, уставный капитал каждой из которых составит 500 млн рублей. Муниципалитету будет принадлежать 50% капитала, а остальные 50% будут размещены среди сторонних инвесторов. Полученные от продажи акций и (главным образом) облигаций средства будут также направлены на финансирование жилищного строительства.
ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ