Рынок облигаций государственного внутреннего валютного займа вчера находился в шоковом состоянии. Курс ценных бумаг всех траншей упал на 1,5-2,5 процентных пункта — такова была реакция участников рынка на кадровые перестановки в Минфине и правительстве в целом (подробнее см. материал на этой странице). Нечто подобное происходило и 12 октября, когда стало известно об отставке Сергея Дубинина.
Среди причин октябрьского падения курса валютных облигаций, помимо отставки Сергея Дубинина, называлась и общая дестабилизации российской экономики. Иностранных инвесторов (а именно они являются основными покупателями долговых обязательств России) взволновало возможное сокращение валютных резервов государства, потраченных на поддержание курса рубля. На деле это могло означать отсрочку выплат внешних долгов и отказ от обслуживания внутренних долговых обязательств. Ситуация несколько стабилизировалась после заявления Александра Шохина о том, что Россия до конца года выплатит $500 млн, а также назначения на место Дубинина человека из его же команды — Андрея Вавилова. На скорую же отставку последнего и назначение на пост министра финансов Владимира Панскова, которого не причисляют к команде рыночников, иностранные держатели облигаций отреагировали еще более мощно и оперативно — начали активный сброс облигаций. Не менее сильно упали котировки и внешних долгов России, что связано больше уже с вероятной отставкой Александра Шохина.
Комментируя по просьбе Ъ возможные перспективы этого рынка, заместитель начальника отдела операций с долговыми инструментами компании "МФК — Московские партнеры" Александр Тарадин отметил, что при нынешних ценах доходность облигаций гораздо выше, чем у аналогичных долговых обязательств стран Латинской Америки и Восточной Европы. Следовательно, если намерения России по обслуживанию своих долгов будут подтверждены, иностранные инвесторы вновь проявят интерес к облигациям. В противном случае возможно дальнейшее снижение их цен — для российских инвесторов облигации, приносящие 20% годовых в валюте, пока не выглядят особо привлекательным инструментом.
ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ