Европейский Банк Реконструкции и развития (ЕБРР) вчера распространил пресс-релиз, посвященный итогам законченного экспертами банка исследования "Переход к рыночной экономике в странах Восточной Европы и бывшем СССР". Исследование отводит России промежуточное место в темпах и успехах реализации программы перехода к рыночной системе хозяйствования, при этом существенно, что ЕБРР предсказывает в своем исследовании дальнейшее снижение базовых макроэкономических показателей в странах СНГ.
Европейский Банк Реконструкции и развития вчера объявил о завершении значительного макроэкономического исследования по странам Восточной Европы и бывшего СССР. Экспертов Ъ проведенное исследование привлекло по двум причинам. Во-первых, ЕБРР представил весьма интересные оценки положения региона в сравнении с другими быстро развивающимися территориями мира. Так, по оценкам ЕБРР, совокупный объем прямых иностранных инвестиций в страны Восточной Европы и бывшего СССР вырос в 10 раз за период между 1990 и 1993 гг. Тем не менее, в 1993 г. совокупный объем прямых иностранных инвестиций в этот регион составил лишь 10% от общего объема прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны. При этом важно, что из общего объема инвестиций в размере $12 млрд Венгрия, Чехия и Словакия втроем привлекли две трети этой суммы.
Во-вторых, ЕБРР, известный своей чрезвычайно активной позицией в области финансирования программ развития российской экономики и ее отдельных предприятий, все же констатировал довольно сдержанные перспективы развития экономики России в ближайшем будущем, заключив в своем исследовании, что большинство экономистов "прогнозирует стабильный рост ВВП в Восточной Европе и балтийских государствах в 1994-1995 гг., наряду с вероятным дальнейшим снижением производства в странах СНГ". Так, для России ЕБРР прогнозирует снижение ВВП в этом году на 12% по сравнению с прошлым годом.
Эксперты Ъ отмечают, что эти макроэкономические прогнозы, с учетом последних сведений о наконец принятом дефиците российского бюджета в размере 77 млрд руб., свидетельствуют о сохраняющейся достаточно сложной макроэкономической ситуации в России. В то же время, по оценкам независимых экспертов, стремительные темпы приватизации в России привели к возникновению диспропорционально значительного фондового рынка в России, который при нынешнем слабом уровне развития российской институциональной базы и юридической среды выглядит просто неуправляемым. Так, согласно оценкам консультационного агентства "Скейт-пресс", общая капитализация российского фондового рынка (совокупная рыночная стоимость акций отечественных компаний) на 15 октября 1994 г. составляла $28 млрд или впечатляющих 10% от российского ВВП. По мнению экспертов Ъ, российским законодателям следует провести тщательное реформирование юридической и депозитарной инфраструктуры фондового рынка, чтобы удержать российский рынок капиталов от общего кризиса на фоне достаточно нестабильной динамики ключевых макроэкономических показателей в 1994-1995 гг.
ЕЛЕНА Ъ-БЕЛОВА