На прошедшей неделе Министерством финансов был зарегистрирован проспект эмиссии муниципального облигационного займа правительства Санкт-Петербурга, а вчера Комитет экономики и финансов провел пресс-конференцию, где были предоставлены сведения об условиях его выпуска и размещения. Оказалось, что механизм формирования рынка этих бумаг будет во многом позаимствован у организаторов торгов ГКО.
Эмитентом выпуска муниципальных бескупонных облигаций является правительство Петербурга, которое на прошедшей неделе приступило к организации рынка облигаций. Облигации номиналом 100 000 руб. будут эмитированы в безналичной форме со сроком обращения от трех месяцев до одного года и размещаться, подобно ГКО, на первичных аукционах, которые планируется проводить раз в месяц. Вторичные аукционы будут проходить в еженедельном режиме.
Операции по первичному размещению и вторичному обращению, включая расчеты и учет владельцев петербургских облигаций, будут осуществляться через торговую систему, куда войдут три местных биржи: фондовая, товарно-фондовая и валютная. На каждой из них будет работать несколько дилеров (специалистов), принимающих заявки на покупку-продажу ценных бумаг. Далее информация передается официальному брокеру выпуска и рассматривается специально созданным наблюдательным комитетом для определения цены отсечения. В состав наблюдательного комитета войдут представители Комитета экономики и финансов (с определяющим словом), Центрального банка, официального брокера, торговых площадок и представитель банка-держателя счета бюджета (им, предположительно, будет банк "Санкт-Петербург").
По условиям выпуска, эмитент оставляет за собой право менять размеры заявленного на продажу объема выпуска облигаций (т. е. искусственным путем устанавливать цену отсечения в зависимости от сложившейся в ходе аукциона доходности) что, по мнению экспертов Ъ, делает облигации труднопредсказуемым финансовым инструментом. Впрочем, по словам сотрудников мэрии, доходность облигаций будет не ниже доходности ГКО.
Каждый из выпусков считается размещенным в случае продажи не менее 20% от первоначально объявленного размера эмиссии. Выкуп же неразмещенной части выпуска производиться не будет. В течение ближайших двух недель будут проведены предварительные работы по организации торгов, а в начале ноября предполагается провести первые пробные сессии. Предполагаемый объем выпусков в 1994 году — 100 млрд, а в 1995-96 гг. — 2 трлн руб.
МАКСИМ Ъ-ПОЛЯКОВ