На прошлой неделе в рубрике Company profile Ъ рассказал об одном из первых нефтяных холдингов — АО "Сургутнефтегаз". Сегодня мы решили продолжить тему российских нефтяных компаниях, выбрав для этого АО "Нефтяная компания 'ЛУКойл'". Тем более, что поводов для этого более чем достаточно. Так, уже около месяца это предприятие ведет переговоры с крупными западными банками, которые должны будут в следующем году возглавить подписную кампанию на акции "ЛУКойл" (15% уставного капитала) на западном рынке.
Начало образования "ЛУКойл" было положено в 1991 году, когда на договорной основе были объединены три нефтедобывающих предприятия: "Лангепаснефтегаз", "Урайнефтегаз" и "Когалымнефтегаз", а также три нефтеперарабатывающих завода, один из которых впоследствии оказался за границей России. Затем, после президентского указа о приватизации предприятий нефтегазовой промышленности в ноябре 1992 года началось формирование акционерного общества "Нефтяная компания 'ЛУКойл'", создание которого было закреплено правительственным постановлением от 5 апреля 1993 года.
Таким образом, "ЛУКойл" стал первой вертикальной структурой, объединившей в себе весь технологический цикл от добычи нефти до реализации нефтепродуктов. По некоторым данным, "ЛУКойл" добывает порядка 15% нефти в России, причем принадлежащие компании запасы нефти оцениваются в 15,6 млрд баррелей. Большими запасами обладает только знаменитая Royal Dutch Shell (17,5 млрд баррелей). При этом соотношение объема производства нефти к ее запасам у "ЛУКойл" составляет всего 0,02, в то время как среднемировой уровень — от 0,06 (British Petroleum) до 0,11 (Texaco). Это говорит о том, что потенциал нефтедобычи у "ЛУКойл" весьма значителен.
После прошедшего весной этого года чекового аукциона АО "Нефтяная компания 'ЛУКойл'" номинал ее акций составил 125 руб. Однако уже сейчас курс ценных бумаг компании находится на уровне 90-95 тыс. руб. И это, по мнению экспертов Ъ, далеко не предел. Если оценивать главные активы нефтяной компании — разведанные запасы нефти по мировым ценам, то акции "ЛУКойл" окажутся недооцененными по крайней мере в 20 раз. Это, конечно, теория, однако несомненно, что ценные бумаги крупнейшей нефтяной компании России обладают значительным потенциалом роста курсовой стоимости. Об устойчивости акций "ЛУКойл" говорит и тот факт, что их не затронул кризис, коснувшийся в последнее время рынка ценных бумаг других крупных приватизированных предприятий.
Поэтому эксперты Ъ рекомендуют акции нефтяного холдинга прежде всего инвесторам, рассчитывающим на получение прибыли в долгосрочной перспективе. При этом источником дохода могут оказаться не только дивиденды, но и рост курса ценных бумаг. В следующем году "ЛУКойл" планирует получить от продажи 15% своих бумаг на западном рынке не мене $3 млрд, что потребует ряда мероприятий, направленных на подъем курса акций. Если компания сумеет достичь здесь успехов, то рыночная стоимость ее ценных бумаг за год может возрасти в 4-5 раз.