Начавшаяся неделю назад забастовка 1500 работников "АвтоВАЗа", требующих оплаты своего труда за август, вызвала справедливые опасения в среде участников фондового рынка. Тольяттинское предприятие известно не только как крупнейший в стране производитель легковых автомобилей, но и как эмитент ценных бумаг, конъюнктура рынка которых могла заметно ухудшиться в связи с последними событиями. Ситуацию на рынке акций и облигаций АО "АвтоВАЗ" комментирует эксперт фондовой группы Ъ ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ.
Как ни странно, акции "АвтоВАЗа" практически никак не отреагировали на забастовку работников предприятия. В течение всей недели их курс удерживался на привычном уровне 15-17 тыс. руб., и тенденции к его снижению не наблюдалось. В то же время, по некоторым данным, прошедшая неделя принесла "АвтоВАЗу" убытки почти в $50 млн, а в случае продолжения забастовки предприятию не удастся к концу года выйти на плановый уровень производства автомобилей — 675 000 шт. Все это значительно уменьшит прибыль компании, скажется на величине дивидендов и, естественно, толкнет вниз котировки акций. Причем последнее может произойти уже на следующей неделе.
Отдельная история с облигациями АО "АвтоВАЗ", на погашение которых должны быть направлены порядка 300 000 автомобилей не позже конца 1996 г. Пока, по словам одного из менеджеров Объединенного банка, через который "АвтоВАЗ" размещает свои облигации, оснований для беспокойства нет. Кризис на предприятии связан в первую очередь с нехваткой денежных средств, в то время как "весь Тольятти буквально превратился в стоянку для нереализованных автомобилей". Поэтому владельцы облигаций наверняка смогут в срок погасить их.
По всей видимости, у владельцев облигаций тольяттинского завода действительно нет повода для беспокойства. Как нет его и у владельцев товарных облигаций 1990 года, которые, согласно достигнутой в Минфине договоренности, могут обменять свои ценные бумаги (если они выписаны на легковые автомобили) на облигации АО "АвтоВАЗ". Объединенный банк пока не ведет конвертации ценных бумаг, однако то не его вина, а вина Минфина, который никак не определит размер компенсации по "рыжковским" облигациям. Предполагается, что окончательно он будет определен уже на этой неделе.
Таким образом, рынок ценных бумаг "ВАЗа" пока никак не прореагировал на забастовку работников завода. Возможно, руководству предприятия удастся быстро уладить конфликт, и сегодняшняя ситуацию станет уже историей. Однако ясно, что для инвесторов она не пройдет бесследно. Никто не может гарантировать, что за нынешней забастовкой не последует новая, уже гораздо более крупная и губительная.