Goldman Sachs — 36,6
Аналитики Goldman Sachs снизили целевую цену акций ОАО "Аптечная сеть 36,6" более чем вдвое — с $103 до $49 за акцию. Исходя из новой оценки, была снижена рекомендация с покупать до держать. Поводом для пересмотра послужили результаты компании за 2007 год по МСФО, оказавшиеся гораздо хуже ожиданий. За отчетный период "Аптечная сеть 36,6" получила чистый убыток в размере $99,4 млн против $34,5 млн прибыли в 2006 году. По словам аналитиков, отрицательные результаты были вызваны слабой работой розничного сегмента из-за ее агрессивного роста. Убыток розничного сегмента до вычета налогов, процентов и амортизации составил $48,3 млн против $1,2 млн в 2006 году, а чистый убыток в рознице увеличился к 2006 году в 2,6 раза — до $71,5 млн. Также компания получила убыток в размере $4,3 млн из-за валютной переоценки займов.
Оценку целевой стоимости акций "Аптечная сеть 36,6" понизили также аналитики "Исткоммерц" (с $78 до $51,75). Рекомендация была снижена с покупать до держать. Причинами пересмотра стали результаты деятельности компании за 2007 год и обновленная стратегия развития бизнеса, объявленная руководством. "Согласно ей, в 2008 году "36,6" планирует развиваться исключительно за счет органического роста",— подчеркивает аналитик "Исткоммерц" Марина Гладкова, добавляя, что сделки M&A в текущем году сеть не планирует, а одной из основных целей компании в 2008 году будет реорганизация бизнеса для снижения долговой нагрузки. Программа включает в себя продажу непрофильных бизнесов, недвижимости с сохранением прав арендатора через ЗПИФ и привлечение финансирования на рынках капитала (конвертируемые облигации). Кроме того сеть рассматривает вопрос о продаже 53% своей доли в ОАО "Верофарм". В долгосрочном плане (3-5 лет) компания рассчитывает занять 10-15% рынка розничных продаж фармацевтических товаров в России (по итогам 2007 года доля "36,6", по данным ЦМИ "Фармэксперт", составила 6,1%) и увеличить выручку до $3 млрд к 2012 г. "Наши прогнозы менее оптимистичны. Мы полагаем, что в 2012 году компании удастся занять около 12% российского фармацевтического рынка",— резюмировала Марина Гладкова.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги