"Тройка Диалог" — "Вымпелком"
Аналитики "Тройки Диалог" повысили рекомендации по акциям "Вымпелкома" с держать до покупать. По мнению экспертов, рынок недооценивает потенциал роста выручки и EBITDA компании и не видит, что слияние с Golden Telecom придаст новый импульс повышению этих показателей. "Вымпелком", ранее работавший исключительно на рынке мобильной связи, с покупкой Golden Telecom превращается в интегрированного оператора связи. "Теперь вложения в его акции позволяют сделать ставку еще и на самые привлекательные сегменты рынков фиксированной связи и розничных интернет-услуг",— отмечают аналитики. Согласно их оценке, в ближайшие годы темпы роста этих сегментов рынка в России будут измеряться двузначными числами. С учетом Golden Telecom целевая стоимость акций "Вымпелкома" была оценена в $41 за акцию. Однако, принимая во внимание падение глобальных рынков, эксперты пересчитали целевую цену с учетом 10% дисконта, что привело к снижению целевой стоимости до $37.
По словам аналитика ИФК "Метрополь" Сергея Васина (покупать, $54,4), основными факторами роста показателей компании будет рост трафика и увеличение абонентской базы. "Проникновение фиксированной связи в России составляет 32 линии на 100 человек. Данный показатель растет медленно. Это говорит о том, что россияне более охотно пользуются сотовой связью. Таким образом, очевидна прямая связь между ВВП на душу населения и интенсивностью использования услуг телефонной связи",— отмечает аналитик. ARPU "Вымпелкома" в 2007 году увеличился на 31% — до $12,6 за счет роста трафика (также на 31% в годовом исчислении). В связи с низкой конкуренцией, а также благодаря тому, что давление на телекоммуникационный рынок со стороны регулятора минимально, рост ARPU продолжится. "Этот показатель может достигнуть $26 или даже $32-34, что окажет положительное влияние на выручку и прибыль компании",— резюмировал эксперт.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.