На истекшей неделе наиболее привлекательными с точки зрения размещения денежных средств были республики бывшего СССР, котировки национальных валют которых привязаны к свободно конвертируемым валютам, — Латвия, Литва, Эстония и Кыргызстан. Не уступали им Казахстан и Молдова, национальные валюты которых в последнее время достаточно стабильны. Самыми дешевыми кредитными рынками остались Белоруссия и Украина.
По сравнению с предыдущей неделей рентабельность размещения средств на депозитах в коммерческих банках стран Балтии повысилась в среднем в два раза и достигла в Латвии 15% в месяц, в Литве — 18%, в Эстонии — 20%. Для сравнения: среднероссийские ставки в настоящее время находятся на уровне 6,7% в месяц. Заметно повысилась и доходность размещения средств в коммерческих банках Кыргызстана — с 22 до 32% в месяц и Молдовы — с 4,5 до 16% в месяц, а в Казахстане осталась на прежнем уровне — 25-26% в месяц. При этом котировки национальных валют всех перечисленных стран по отношению к доллару на протяжении последнего месяца оставались более-менее стабильными. В то же время курс российского рубля по отношению к доллару за месяц понизился на 20%. Таким образом, именно изменение котировок российского рубля по отношению к лату, литу, эстонской кроне, сому, лею и тенге вызвало резкое повышение доходности размещения средств на депозитах в коммерческих банках стран Балтии, Молдовы, Кыргызстана и Казахстана.
Напротив, котировки белорусского рубля и украинского карбованца продолжают снижаться как по отношению к доллару, так и к российскому рублю. В результате реальная прибыль (то есть рассчитанная с учетом изменения взаимокотировок российского рубля по отношению к этим валютам) от проведения кросс-депозитных операций на денежных рынках Белоруссии и Украины осталась отрицательной. Более того, фактически отрицательными являются и проценты по кредитам белорусских и украинских коммерческих банков. Это означает, что темпы падения котировок белорусского рубля и карбованца по отношению к рублю значительно превышают номинальные кредитные ставки коммерческих банков этих стран.
На прошлой неделе Национальный банк Армении в очередной раз понизил официальную ставку рефинансирования. В начале месяца она была понижена с 360 до 300% годовых, а на прошлой неделе — до 210% годовых. Тем не менее на кредитном аукционе Национального банка Армении ставки размещения кредитов выросли на прошлой неделе с 252-326,4 до 320-340% годовых.