Коротко


Подробно

Шопоголики

Несмотря на мировой кризис ликвидности, фонды прямых инвестиций продолжают активно скупать российские предприятия. Высший пилотаж — консолидация подешевевших компаний финансового сектора.


Текст: Юлиана Петрова


Понаехали тут


Обещанное в прошлогоднем обзоре СФ пришествие зарубежных фондов-гигантов в Россию состоялось. Западные инвестиционные монстры участвовали в крупнейших сделках второй половины 2007 — первой половины 2008 года. Фонд Lion Capital приобрел 75% компании "Нидан соки" за $500 млн, а также совместно с польской группой CEDC выкупил 90% ГК "Русский алкоголь" за $540 млн, Capital International заплатил за 10% "Юнимилка" $175 млн, а американский TPG Capital получил половину фармдистрибутора "СИА интернейшнл" за $800 млн. По оценкам KPMG, в прошлом году фонды прямых инвестиций вложили в российские компании около $7,5 млрд (это 5% рынка слияний и поглощений в России) против $5 млрд в 2006 году, и прирост был достигнут главным образом за счет вклада международных фондов. И это не считая тех $7 млрд, которые западные фонды недвижимости, преимущественно европейские, так или иначе "закопали" в российские девелоперские проекты.

Активизировались Morgan Stanley's Special Situations Fund, Citigroup Venture Capital и Goldman Sachs. Некоторые фонды, дабы ускорить свою адаптацию к российским условиям, действуют через местные фонды. Например, инвестбанк Goldman Sachs, несколько лет являвшийся соинвестором Alfa Capital Partners, а затем самостоятельно участвовавший в сделке c "Ниданом" (долговое финансирование). Или скандинавский инвестфонд Cap Man, который недавно приобрел одного из ветеранов рынка Nordic Russian Management Company (Norum). А в ближайшее время, прогнозируют эксперты, в нашу страну придут еще как минимум десяток фондов мирового масштаба с объемом финансирования около $300 млн на одну сделку и с современными схемами финансового структурирования, такими как выкуп с привлечением заемных средств (LBO). Свои миллионы они будут вкладывать в недвижимость, потребительский рынок и отрасли, обслуживающие рост потребительского спроса, а также в финансовый сектор.

Правда, для успеха на поприще private equity иностранцам необходимы быстрота, гибкость и доступ к инсайдерской информации, чего как раз и нет у большинства международных фондов, делающих первые шаги на российском рынке. И яркое тому подтверждение — провал выкупа "Седьмого континента" фондом TPG. Изначально многие эксперты были уверены в том, что эта сделка никогда не будет доведена до конца из-за конфликта между акционерами "Седьмого континента" Александром Занадворовым и Владимиром Груздевым. О нем сотрудники американского фонда не имели никакого представления и играли вслепую. Так и вышло: фонд остался ни с чем. Американцы сами виноваты, говорили инсайдеры, надо было разобраться в истинных мотивах собственников. Да и переговоры затянулись более чем на девять месяцев. За столь долгий срок Груздев успел продать свою долю сети компаньону, после чего оставшийся мажоритарий "Седьмого континента" резонно потребовал: раз год близится к концу, то фонд должен увеличить цену исходя из прибыли и выручки за следующий год.

Присутствие международных фондов в нашей стране уже весьма ощутимо, хотя иностранным монстрам пока не удалось составить серьезной конкуренции отечественным фондам и стратегическим инвесторам, резюмируют эксперты. Но если гиганты мирового рынка не будут повторять ошибок TPG, их доля в общем объеме сделок M&A в России с нынешних 5% через три года вырастет до 20%, прогнозируют аналитики KPMG.

Налетай — подешевело


ОДНАКО главное событие, которое произвело настоящий переворот на рынке прямых инвестиций,— пресловутый кризис ликвидности. И если год назад фонды гонялись за компаниями, то теперь все наоборот: бизнесмены обивают пороги фондов прямых инвестиций, потому что больше идти некуда — дешевые долгосрочные кредиты кончились, а рынок IPO практически исчез,— говорит Ульф Персон, управляющий партнер Mint Capital.

Один из примеров: летом у розничной сети "Партнер-ритейл", объединяющей 70 продуктовых универсамов в Омске, появился новый акционер — банк "Траст". Он приобрел блокпакет сети с правом увеличить его до 49%. Официально было объявлено, что банк интересуется быстрорастущими сетевыми компаниями с продуманной стратегией развития, и "Партнер-ритейл", который за последние два года увеличил число магазинов в пять раз и которого Национальная торговая ассоциация признала самой динамичной сетью в Сибири, подходил под это определение. Владелец "Партнер-ритейла" Олег Мкртчян сообщил журналистам, что благодаря новому инвестору сеть получила толчок к развитию и готова начать экспансию в другие регионы, а также осваивать новые торговые форматы. Казалось бы, удачная встреча компании и инвестора. Однако осведомленные источники СФ утверждают, что для обеих сторон сделка была вынужденной: основным мотивом объединения стал дефолтный кредит, который обремененный долгами ритейлер не сумел вернуть "Трасту". Кредитору проще стать акционером должника и переждать трудные времена, чем долго добиваться признания его банкротства. Правда, по словам тех же инсайдеров, банк не склонен засиживаться в миноритариях "Партнер-ритейла" и готов продать свой актив любому заинтересованному фонду прямых инвестиций.

В ближайшем будущем банки-кредиторы начнут поставлять компании фондам прямых инвестиций, поскольку управление предприятиями — не свойственная им функция, полагает Гедрюс Пукас, директор по инвестициям Troika Capital Partners. И фонды этим источником будут активно пользоваться.

Некоторые фонды с давних пор специализируются на покупке проблемных активов. Взять хотя бы Varyag Resources, основанный экс-директором Vostok Nafta Алексом Уильямсом. Стратегия организации заключается в том, чтобы вкладываться в недооцененные предприятия в недооцененных отраслях: горнорудной, лесной, газовой. Недавно, например, Varyag Resources купил угольную шахту "Енисейская", находящуюся на стадии банкротства, практически за бесценок (точнее, за 44,4 млн руб.), дабы модернизировать ее, возобновить производство, а затем продать компанию в несколько раз дороже покупателю вроде СУЭК, поскольку благодаря рыночной конъюнктуре угольные предприятия в цене.

Тем не менее лишь немногие фонды, подобно Varyag, рискуют связываться с откровенно проблемными активами. Причины просты: заниматься оздоровлением предприятий некому. Нехватка управляющих проектами давно стала острой проблемой на рынке прямых инвестиций. Но главное, что часто после смены собственника у фирмы обнаруживаются внушительные скрытые обязательства, которые в ходе предварительного изучения не выловит никакой аудитор. А расплачиваться по ним приходится новому владельцу компании.

Да и зачем рисковать, если есть выбор? "Перекредитованные компании сегодня сами выстраиваются в очередь к фондам,— говорит управляющий директор ФК "Открытие" Дмитрий Минц.— Более того, из-за мирового кризиса ликвидности и роста процентных ставок по кредитам фондам прямых инвестиций открылись крупные компании и целые отрасли, прежде считавшиеся слишком дорогими".

Доступными для фондов стали розничная торговля, общепит, а также финансовый сектор, из-за кризиса отрезанный от источников фондирования. "Летом прошлого года мы присматривались к банку, который продавали за четыре балансовые стоимости (book value, BV), сейчас банки готовы продаваться меньше чем за две BV",— вспоминает Олег Царьков, управляющий партнер Renova Capital Advisors.

Купить задешево предприятие дееспособное, но находящееся в затруднительном финансовом положении, интересно всякому фонду. Рассказывают, что парфюмерную розничную сеть "Арбат Престиж", которой грозил дефолт по облигациям, были готовы по невысокой цене целиком приобрести инвестфонд А1 вместе с двумя другими инвесторами. От невыгодной сделки "Арбат Престиж" спасла вовремя полученная у "Уралсиба" ссуда под залог трех лучших магазинов.

Тем не менее для консервативных инвесторов надежный актив всегда лучше проблемного. Цены на динамично развивающиеся предприятия с умеренной долговой нагрузкой не только не упали — даже выросли, и таких активов по-прежнему не хватает на всех, утверждает Лейла Алиева, управляющий директор Renaissance Pre-IPO Fund.

Великие консолидаторы


Купить недорогие активы — это полдела, гораздо труднее их объединить, "откормить" и продать на наиболее выгодных условиях. "Раньше мы угадывали, какие секторы будут расти в ближайшие годы. Наша нынешняя стратегия — не столько вкладываться в "дикорастущие" отрасли, сколько заниматься консолидацией существующих игроков",— заявляет Кирилл Дмитриев, бывший управляющий директор фонда Delta Russia Fund, а ныне глава недавно учрежденного фонда Icon Private Equity размером $1 млрд. Резоны понятны: консолидированную компанию--лидера рынка фонд может продать минимум на 50% дороже, чем фирму того же профиля, которая лидером не является. Правда, большинство управляющих фондами рассуждают иначе: возможностей роста пока предостаточно, лучше найти перспективную нишу в том же потребительском секторе или закрепиться в производстве стройматериалов либо, скажем, железнодорожных вагонов (отрасль тоже актуальная ввиду большого количества масштабных инфраструктурных проектов), нежели ходить по мукам консолидации.

На днях стало известно о новом крупном проекте объединения. Кирилл Дмитриев и главный владелец УРСА банка Игорь Ким объявили, что собираются создать в России универсальный банк на основе нескольких средних региональных. Новый игрок ни много ни мало должен войти в сотню крупнейших отечественных банков по размеру собственного капитала и активов. Первая сделка по покупке банка будет закрыта в третьем квартале 2008 года. Предполагается, что каждый из партнеров вложит в общее дело примерно по $200 млн.

Момент для покупок самый подходящий, полагает Дмитриев: банки сильно упали в цене, и региональный банк средней руки можно приобрести за одну-две балансовых стоимости (даже ближе к единице). Управлять консолидацией будет Игорь Ким, у которого за плечами немалый опыт объединения региональных банков.

Такую "откормленную" кредитную организацию через несколько лет с радостью купит иностранная банковская группа или крупный столичный игрок, намеренный расширить свое присутствие в регионах.

Марина Чекурова, управляющий директор фонда "Ренфин", отмечает целесообразность такого партнерства: консолидационный проект, выполненный профильным инвестором вместе с фондом, для потенциального покупателя всегда привлекательнее, чем реализуемый с участием одного профильного инвестора. Тем не менее она предупреждает о сложности инициативы: нужно унифицировать организационную структуру, кредитную политику, портфель продуктов, информационные системы, запустить единый брэнд. Из-за трудностей превращения нескольких проблемных активов в слаженный механизм, привлекательный для потенциального покупателя, в частности, забуксовал страховой проект "Тройки Диалог", который должен был объединить десяток региональных страховщиков в группу "Региональный альянс", говорят инсайдеры.

"Титаническая задача,— говорит Владимир Андриенко, управляющий партнер фонда Russia Partners,— можно и сломаться. Чем покупать за $500 млн 15 посредственных банков, не лучше ли приобрести на эти деньги один хороший?"

Но главная трудность любых объединений в финансовом секторе заключается в том, что нужно решить, откуда брать пассивы, то есть фондирование для банков (равно как и для страховщиков, лизинговых и факторинговых фирм), при том что у небольших игроков нет доступа к международным кредитам. Для фонда это чревато большими дополнительными расходами. Известно, например, что Troika Capital Partners, акционер факторинговой компании "Еврокоммерц", чтобы покрыть ее финансовые потребности, была вынуждена сделать серьезные вливания в уставный капитал — $160 млн. Зато темпы роста факторинговой компании, по словам Гедрюса Пукаса, превзошли ожидания инвесторов. Лишь бы у фонда были деньги. А партнер BVCP Андрей Костяшкин считает: фонд изначально должен быть готов к дальнейшим инвестициям (follows-on), это нормальная практика, которая усиливает позиции фонда в портфельном бизнесе.

Таким образом, на российском рынке прямых инвестиций идеология бурного роста постепенно уступает место идеологии консолидации активов, приобретенных по невысокой цене. Так что фонды продолжают шопинг, надеясь на то, что купленное сегодня за бесценок потом можно будет продать много дороже.

Десять крупнейших сделок с участием фондов прямых инвестиций в России*


ФондКомпанияПриобретенная доляЦена, $
млн
TPG CapitalСИА Интернейшнл50% минус одна
акция
800
Lion Capital и CEDCГК Русский алкоголь90%540
Lion CapitalНидан соки75%500
ЕБРР, Moore Capital Management, GLG
Emerging Markets Fund
Трансконтейнер15%318
Starr International и J.C.FlowersИнвестторгбанк40%204
Capital InternationalЮнимилк10%175
Brysam Global PartnersБанк Возрождение9,9%154
AIG Private EquityГеотек20%100
Baring Vostok Capital PartnersЭталон-ЛенспецСМУ15%80
CentreInvest Capital PartnersСеть Меридиан80%60

* июль 2007 года — июнь 2008 года


Источник: данные УК фондов, сообщения СМИ

Топ-100 фондов прямых и венчурных инвестиций в 2008 году*


Название фондаУправляющая
компания
Размер, $
млн
Год **Направления инвестиций, основные проекты
1. Крупнейшие
универсальные фонды
прямых инвестиций
Citi VentureCiti Venture16002005Фонд, ориентированный на Китай, Гонконг, Индию, страны Восточной Европы,
Capital FundCapitalБалкан, Балтии и Россию. Проекты — Национальная логистическая компания.
InternationalВышел из розничной сети Дикси в ходе IPO
Lion CapitalLion Capital15002007Специализируется на вложениях в потребительский сектор. Штаб-квартира в
Лондоне. Проекты — Нидан соки, ГК Русский алкоголь.
Baring VostokBaring Vostok14502007Стратегия — вложения в инфраструктурные проекты, добычу природных ресурсов,
Private Equity FundCapital Partnersбыстрорастущие отрасли. Инвестиции — Эталон-ЛенспецСМУ (строительство),
IVТермостепс-МТЛ (производитель утепленных панелей). По-видимому, будет
финансировать девелоперские проекты BV Development (дочка BVCP)
Greater Europe DeepWermuth Asset10002006Германские фонды общим объемом $1 млрд, специализирующиеся на России и СНГ.
Value и GreaterManagementИнвестиции — коллекторское агентство Пристав, Дикая орхидея, Роспечать,
Europe FundКалина и Разгуляй
Icon Private EquityIcon Capital10002007Осуществлены инвестиции на $791 млн. Стратегия — вложения в финансовый сектор,
FundPartnersхай-тек, медиа, ритейл. Проекты: украинский банк Дельта, итальянский оператор
WiMax AriaDSL, покупка региональных банков в России в партнерстве с акционером
УРСА-банка Игорем Кимом
TPG CapitalTPG Capital10002007В России с 2007 года. Проекты — фармдистрибутор СИА интернейшнл. Сделка по
покупке сети Седьмой континент не состоялась
Russia Partners IIIRussia Partners8502008Инвестиций пока не сделано, фонд находится в стадии формирования. Направления
Management— рынки услуг, b2b (продукция для быстрорастущих отраслей, в частности
стройматериалы), потребительский сектор, инфраструктурные проекты
ФПИ Владимира7002008Создан экс-совладельцем Седьмого континента. Фонду переданы проекты Модный
Груздеваконтинент, банк Финсервис и торговый центр Облака
Renaissance PrivateRenaissance6602008Осуществлены инвестиции на $65 млн. Стратегия — вложения в медиа, розничную
Equity Fund IPartnersторговлю, финансовый сектор, недвижимость в России и СНГ
CapitalCapital6002007Приобретен 10-процентный пакет производителя молочной продукции Юнимилк
International
Global Emerging
Market PEF III
International
Goldman SachsGoldman Sachs5002005Участвует в инвестировании совместно с другими фондами, проекты — Нидан соки
Alternative
Investment Fund
(долговое финансирование)
TPSTPS5002008Создан бывшими акционерами Инвестсбербанка. Стратегия — вложения в
недвижимость и сферу услуг
TrifectaTrifecta Capital5002008Создан экс-директором Системы телеком Сергеем Щебетовым. Стратегия —
Partnersвложения в телекоммуникации, медиа, ИТ. Не исключаются вложения в
потребительский сектор и розничную торговлю. Фонд в процессе формирования
UFG Private EquityUFG Asset5002008Фонд в стадии формирования. Стратегия — инвестиции в потребительский и
Fund IIManagementфинансовый сектора и ИТ
East Capital AmberEast Capital4902006Шведский фонд на 350 млн евро. Инвестиции — сеть Виктория, Мэлон фэшн груп
FundPrivate Equity AB(сети Zarina и Befree). Недавно вышел из Первомайской зари (недвижимость)
Marshall CapitalMarshall Capital4002005Основан выходцами из МДМ-банка. Инвестиции в России — контент-провайдеры
PartnersSolvo, Никита-мобайл, сеть курортов Царьград, компания ОСТ-алко
Da Vinci CISDa Vinci Capital3502007Пока собрано $200 млн. Фонд создан Олегом Железко и израильской BSG Group, в
Private SectorManagementапреле разместился на LSE. Стратегия — вложения в потребительский рынок,
Growth Fundуслуги, ИТ, медиа, недвижимость, финансовый сектор. Инвестиции — софтверная
компания Epam Systems и украинская угольная компания ССI Любеля
RP Explorer FundRP Capital Group3502006Инвестиции в компании Verysell, Компьюлинк
Russia New GrowthTroika Capital3452007Осуществлены инвестиции в следующие предприятия: факторинговая компания
FundPartnersЕврокоммерц, сеть магазинов одежды Модис, оператор детских развлекательных
центров Crazy Park, ИД Gameland, Урса-банк, сеть гипермаркетов Санта Хаус,
производитель пищевых ингредиентов Протеин
Russia Partners IIRussia Partners3352006Проекты — софтверная компания Epam Systems, сеть дата-центров Stack, домовая
Managementсеть Искрателеком, альтернативный оператор связи Вестколл,
Промсвязьлизинг, страховая группа СОК, страховая компания Пасифик оушн,
Агрика ПП (продукты питания). Досрочно вышел из Евроцемента
Фонд ТулуповаSminex3002006Фонд бывшего совладельца Росбилдинга Алексея Тулупова. Стратегия вложения в коммерческую недвижимость, розничную торговлю, пищевую промышленность. Проекты розничные сети Модный сезон и Леонардо, крахмальный завод Гулькевичский, московский хлебокомбинат Коломенское
Renova RussianRenova Capital3002007Объекты инвестиций — продовольственные розничные сети SPAR и Холидей
Retail Growth FundAdvisorsклассик, оператор экспресс-доставки СПСР-Экспресс, автодилер Атлант-М
Russian StrategicMoorgate Capital3002007Размер фонда — 150 млн фунтов стерлингов. Инвестиций пока не сделано. Средства
Growth HoldingManagement (Банк
Траст)
привлечены через Лондонскую биржу (AIM)
United CapitalUnited Capital3002006Стратегия — инвестиции в потребительский сектор и нефтесервисный сектор через
Partners PEFPartnersфонд UCP Oil & Gas. УК основана президентом Deutsche UFG Ильей Щербовичем.
Выходы из проинвестированных компаний — продажа долей в трех
геологоразведочных предприятиях Новатэку. Организатор сделки по продаже
контрольного пакета компании Сибур менеджменту
Фонд группыУК Капиталъ2502008Инвестиций пока не сделано. Стратегия — вложения в розничный и финансовый
Капиталъсектора, химическую промышленность
UFG Private EquityUFG AM2502005Проинвестированные проекты — сеть турагентств Куда.ру, газета Жизнь,
Fund Iзолотодобывающие компании Сигма и Trans Siberian Gold, производитель
растительного масла Бакар, производитель снеков Бриджтаун фудс, банк
Универсальные финансы, сеть Чудодом
Volga River OneNRG Advisors2302006Основан выходцами из МДМ-банка. Инвестиции в сеть магазинов Белый ветер —
Цифровой, автодилера Genser, оператора беспроводной связи Метромакс, группу
Sprandi
Norum Russia FundNordic Russian2102006Фонд размером 150 млн евро (сейчас 56 млн евро). В мае 2008 года УК фонда
IIIManagement Companyприобретена скандинавской Cap Man. Инвестиции в компанию по разведению форели
Кивач, производителя мороженого Инмарко, компании Регион-авиа, Витрина
А, Агрика ПП, РОК-1 (рыбопереработка), оператора беспроводного доступа
Таском
Фонд Нева-РусьНева-Русь2002006Создан на деньги бывших акционеров Мултона. Проекты — сеть чайных Чайная
ложка, сеть гипермаркетов О\'Кей, банк Санкт-Петербург, агентства Romir
Monitoring, Бизнес Аналитика
Фонд прямыхНевский кэпитал2002006Судостроительная фирма Алмаз (совместный девелоперский проект банка КИТ
инвестиций КИТпартнерс (КИТфинанс и ПО Ленстройматериалы), издательство Креатив-медиа, сеть магазинов
финансфинанс)бижутерии Pur Pur, страховая компания Класс
East Star DiversityCentreinvest2002008Создан на деньги сенатора Глеба Фетисова. Стратегия — вложения в такие
FundCapital Partnersотрасли, как нефтесервис и нефтеразведка, агробизнес, телекоммуникации,
розничная торговля. Проекты — сеть Меридиан, Северная экспедиция, Frontier
Oil Services, Vend Geo
The Great CircleAlfa Capital1802005Стратегия — вложения в морской транспорт, инфраструктуру и логистику в РФ,
FundPartnersСНГ, Турции, на Балканах и в странах Средиземноморья. Проинвестированные
проекты: Русская логистическая служба, STS Logistics, логистическая компания
в Турции Balnak Logistics Group
Renova Capital OneRenova Capital1652004Вложения в компании Natur Produkt, Relogix, Международное логистическое
Advisorsпартнерство, Eurasia Gold и Корбина телеком
Berkeley CapitalBerkeley Capital1502006Стратегия — инвестиции в потребительский сектор, о сделках данных нет
Partners IIPartners
Mint IIMint Capital1502005Инвестиции в производителя упаковки А-депт, платежную сеть Элекснет,
AdvisorsИТ-компанию Verysell, производителя сетевого оборудования Advacom, сеть
магазинов одежды Maratex, Студию 2В, сеть салонов красоты Моне,
производителя шоколада Натуральные продукты, консультанта в сфере подбора
персонала UCMS Group EMEA
Quadriga CapitalQuadriga Capital1402005Проинвестированы сеть автосервисов Столица, финская Хансастрой (девелопмент
Russia PEF IIи строительство в РФ), торговая сеть Улыбка радуги (бытовая химия и
парфюмерия), оператор связи Таском
Varyag ResourcesTaiga Capital1402006Основан экс-директором Vostok Nafta Алексом Уильямсом. Стратегия — инвестиции
в недооцененные отрасли (газовую, угольную, лесную и горнодобывающую). Проекты
— угольная шахта Енисейская, газовый трейдер Транс-нафта, Русская горная
компания, ПИК-89 (лесозаготовка и лесопереработка), Ангарский ЛПК
Renaissance pre-IPORenaissance1332006Осуществлены инвестии в компании Виктория, Verysell, Компьюлинк, Epam
FundInvestmentSystems, Пробизнесбанк, CP Chemicals. Вышел из Нутритека и Северной
Managementэкспедиции
Aurora Russia FundAurora Investment1262006Система денежных переводов Юнистрим, компания Whitebrooks Investments,
Avdisorsработающая в области хранения документов, ипотечный брокер Кредитмарт,
Волжский универсальный банк, сеть магазинов Суперстрой
Prosperity VoskhodProsperity Capital1252006Приоритетные сектора — машиностроение, химия, горнодобывающий сектор и другие
FundManagementсектора с высоким уровнем потребления энергии и сырья
Delta Russia FundDelta Private1202005Проинвестировано $70 млн. Проекты — VideoNext (камеры наблюдения), Альмерида
Equity Partners(контент для кабельного ТВ), Вещь! (магазины одежды), Прайм и Пять звезд
(рестораны), около 5% Национальных коммуникаций (в обмен на контрольный пакет
в телекомпании Новый выбор и операторе интернет-контента и Netville)
Luginin PrivateLuginin Capital1122008Основан бывшим инвестиционным консультантом. Размер — 80 млн евро. Стратегия
Equity FundPartners— вложения в розничную торговлю, нефтяную промышленность, инфраструктурные
проекты
Alfa CapitalAlfa Capital1052005Проекты, в которые осуществлены инвестиции: сеть ресторанов Елки-палки, сеть
Partnersфитнес-центров World Class, авторитейлер Независимость, Ипотек банк (на базе
самарского Лептабанка) совместно с Access Industries Леонарда Блаватника
Eagle Russia FundEagle Venture1002006Торговая сеть Незабудка, российский оператор фитнес-клубов Strata Partners,
Partners / GIMVГК Протеин (производство пищевых ингредиентов), производитель одежды Баск
New Europe CapitalNew Europe Capital1002005Американский фонд, созданный для работы в странах Восточной Европы и России.
FundСтратегия — инвестиции в ритейл, финансовые компании, медиа, ИТ и
телекоммуникационные компании. Осуществлены ивнестиции в украинскую книжную
сеть Буква и российскую ИТ-компанию Компьюлинк
2. Отраслевые
фонды прямых
инвестиций
ФондTroika Capital10002008Фонд находится в стадии формирования. Стратегия — инвестирование в ЖКХ и
Тройки-ДиалогPartnersэлектроэнергетику
Brysam FundBrysam Global10002007Основан экс-менеджерами Citigroup. Стратегия — вложения в финансовый сектор
Partnersразвивающихся рынков (Россия, Индия, Китай и Мексика). Инвестиции в России —
банк Возрождение
MacquarieMacquarie10002008Совместное предприятие австралийского банка Macquarie и группы Ренессанс.
Renaissance FundRenaissanceОриентация на инфраструктурные проекты
East CapitalEast Capital5002005Фонд создан для работы в России и СНГ. Осуществлены инвестиции в Локо-банк,
Explorer Financial
Institutions Fund
Пробизнесбанк, Азиатско-Тихоокеанский банк, Колыма-банк, Акибанк и банк Кедр
ФондTroika Capital2502008Инвестиций пока не сделано. Стратегия — вложения в финансовый сектор: банки,
Тройки-ДиалогPartnersипотечные, факторинговые, страховые и лизинговые компании
RenFin FundRenaissance2002007Стратегия — инвестиции в финансовый сектор. Вложения: Пробизнесбанк, банки
InvestmentЦентр-инвест, Восточный экспресс, Конверсбанк, банк Хлынов,
ManagementВоронежпромбанк, Росевробанк, Петербургский соцкомбанк, Гранкомбанк, Инвестбанк
RenFin II FundRenaissance1542008Профинансированные проекты — кредитный брокер Кредитстар, Первый
Investment
Management
республиканский банк, Первое коллекторское бюро, банк Левобережный
EastBridgeEastBridge Capital1002005Вкладывает средства в деревообрабатывающую отрасль в России и Китае.
PartnersОсуществлены инвестиции в Усть-Илимский деревообрабатывающий завод
ФПИРусэнергоинвест502007Основан бывшими менеджерами РАО ЕЭС России Дмитрием Журбой и Леонидом
Русэнергоинвест
групп
группМеламедом. Стратегия — вложения в энергетическую отрасль
Earlier StageRenova Capital302008Стратегия — инвестиции в ИТ-компании. Проекты — софтверная компания
Alternative FundAdvisorsПромт(программы автоматического перевода)
3. Фонды
российских прямых и
венчурных
инвестиций для
вложений за рубежом
Фонд прямыхPamplona Capital13002007Инвестиций пока не сделано
инвестиций Pamplona
II
Management
Фонд РеновыAvelar Energy10002007Стратегия — поглощение предприятий, работающих в сфере производства и сбыта
(Ренова)электроэнергии и газа. Приобретена итальянская компания Energetic Source SPA
Pala InvestmentsPala Investments AG9002006Фонд основан выходцами из Goldman Sachs и Мечела. Инвестирует в
Holdingsгорнодобывающие компании в России и за рубежом
Фонд прямыхPamplona Capital4502005Разноструктурные вложения. Объекты инвестиций: финский перевозчик химикатов
инвестиций PamplonaManagementADR-Haanpaa, немецкая ювелирная сеть Amor Group, подразделение британской
компании Johnson Mattey (производство керамики), производители автокомпонентов
Otto Sauer Achsenfabrik и The Holland Group, финский производитель
технологического оборудования Elematic Group. Вышел через IPO из чешской
компании--производителя синтетических тканей Pegas Nonwovens
Coral/ SistemaCoral Management752007Венчурный фонд. Стратегия — вложения в зарубежные высокотехнологичные
Strategic Fundкомпании, разрабатывающие продукты и услуги, полезные предприятиям АФК
Система. Инвестиции — 15% в польской компании Fon (международная сеть Wi-Fi)
4. Фонды
недвижимости
TriGranit (Венгрия)TriGranit70002007Организован австрийской ImmoEast AG и группой частных инвесторов из Европы.
DevelopmentФонд приобрел 50% компании Торговый квартал, реализующей девелоперские
Corporationпроекты в Набережных Челнах, Нижнем Новгороде, Омске и подмосковном Домодедове
Quinn Property FundQuinn Property52002007Фонд создан ирландским миллиардером Шоном Квином. Строит складской комплекс под
ManagementКазанью (230 тыс. кв. м). Планирует покупать и строить в России торговые центры
Morgan Stanley\'sMorgan Stanley36002006Покупка миноритарных долей акций у девелоперских компаний RBI Holdings и RGI
Special Situations
Fund III
International, а также в региональных проектах компании Росевродевелопмент
ИПГ ЕвразияЕвразия логистик30002007Фонд принадлежит акционерам банка Тураналем. Строительство до 2011 года 16
(Казахстан)логистических комплексов (5 млн кв. м) в России (Липецк, Ростов-на-Дону,
Самара, Нижний Новгород), Казахстане и на Украине. Совместные проекты с
казахским фондом Казына ($500 млн) и сингапурским Capitalland ($200 млн)
Meinl European LandMeinl European Land30002004Фонд вложил в действующие и строящиеся в России торговые центры около $1 млрд.
(Австрия)В портфеле 16 проектов — в Москве, Санкт-Петербурге, Казани, Екатеринбурге,
Омске, Пятигорске и других городах
Moore Capital FundMoore Capital
Management
20002006Американский хедж-фонд. Приобрел 20% акций компании Росевродевелопмент
Fleming Family &Fleming Family &11502003Вложения в коммерческую недвижимость. Покупка у компании PNK Logistics
Partners RussiaPartners Russiaскладского комплекса класса А (Санкт-Петербург), у компании Coalco —
Real Estate FundReal Estateторгово-офисного центра класса А в Москве. Приобретен складской терминал в
Подмосковье
London & RegionalLondon & Regional10002006Строительство многофункционального комплекса на Киевском шоссе (Москва).
Properties (L&RP)PropertiesПокупка у холдинга ЛенспецСму строящейся гостиницы (Санкт-Петербург).
Совместно со шведской управляющей компанией Centrum Group строительство семи
торговых центров Centrum Park ($300 млн)
Rutley RussiaKnight Frank и GVA10002007$700 млн из $1 млрд — заемные средства. Стратегия — инвестирование в готовые
Property FundSawyerи строящиеся офисные центры, торговые и складские комплексы в Москве,
Санкт-Петербурге и региональных центрах. Проекты — покупка автосалона и
дилерского центра в Апрелевке (Московская область) у компании М-Промсервис
Apollo Real EstateApollo Real Estate5002003Первым проектом фонда в России стала покупка у Metro Group торгового центра в
Fund IIIAdvisorsподмосковных Котельниках ($100 млн)
Black Earth FarmingBlack Earth Farming5002007Владельцы фонда — шведские компании Investment AB Kinnevik и Vostok Nafta
Investment. Приобретает сельхозугодья в России и на Украине. Владеет около 300
тыс. га земли в Центральной России
BV DevelopmentBaring Vostok5002007Девелоперская дочка УК BVCP, однако финансируется отдельно от BVCP. Стратегия
Retail— инвестирование в строительство ТЦ в городах с населением свыше 500 тыс.
человек. Первый проект — строительство торгово-делового центра в Краснодаре
AIG European RealAIG Global Real4002005Покупка при участии Deutsche Bank у компании Capital Partners трех
Estate FundEstateлогистических парков в Подмосковье (1 млн кв. м)
Evli PropertyEvli Property4002007Стратегия — инвестиции в коммерческую недвижимость Москвы и Санкт-Петербурга.
Investment Russia IInvestmentsEPI совместно с финским концерном YIT планирует инвестировать 420 млн евро в
(EPI)строительство логистического терминала Greenstate в Ленинградской области. Фонд
приобрел 14% акций фабрики Первомайская заря
Immoeast (Австрия)Immoeast3302007Покупка в Москве двух торговых центров Золотой Вавилон и торгового центра
Пятая авеню. Строительство торгового центра площадью 240 тыс. кв. м в
Ростокине
Marbleton PropertyAlfa Capital/ JER3212007Проекты: торговый комплекс в Санкт-Петербурге, автодилерский центр в Москве,
FundPartnersпроект офисного комплекса в Подмосковье
Da Vinci CIS RealDa Vinci Capital3002008Проекты коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде (офисы);
Estate FundManagementКалининграде и Новосибирске (гостиницы)
Whitehall StreetGoldman Sachs3002006Создан компаниями Goldman Sachs, АФК Система и ГК Ренова. Инвестиции в
Real Estate Fundsофисные комплексы класса А
Raven RussiaThe Raven Group2662005Вложения в коммерческую недвижимость. Складские терминалы Кулон и
Кулон-Балтия, складской комплекс Крекшино, логистический комплекс в
Подмосковье (г. Климовск). Строит совместно с турецким девелопером EGL Holdings
логистический комплекс класса А рядом с аэропортом Шереметьево ($56 млн).
Стратегия — строительство в крупнейших городах России и Белоруссии около 1 млн
кв. м складов класса А
Фонд ВТБ и
канадской SITQ
ВТБ/ SITQ2002008Инвестиций пока не сделано
UCP Real EstateUnited Capital2002006Нет данных
FundPartners
Accent RussiaAccent Real Estate1502007Фонд создан экс-владельцем сети Копейка Александром Самоновым.
Opportunity FundInvestment ManagersПроинвестировано $105 млн. Проекты — поселок Миллениум в Ярославской области
Eastern PropertyMCTrustco1502004Объекты вложений: часть недвижимости сети Мосмарт, офисные комплексы Романов
Holdings и ENR
Russia Invest
двор-2 и Берлинский дом
Heitmann RussiaHeitmann1502008Учредители фонда — General Electric Real Estate, Heitmann и ЕБРР. Стратегия —
Property Partnersвложения во все сегменты рынка недвижимости кроме гостиниц
5. Венчурные
фонды
РоссийскаяГК Роснанотех54162007Объем фонда — 130 млрд руб. Срок инвестирования — пять лет. Государственная
корпорацияорганизация, учрежденная в июле 2007 года специальным федеральным законом. Пока
нанотехнологийпрофинансирован лишь один проект по выпуску нанопозиционера для особо точной
(Роснанотех)резки хрупких материалов
РоссийскаяРВК3752006Фонд фондов, созданный по инициативе МЭРТ, уже потратил на выкуп 49% в
венчурная компания
(РВК)
различных инвестфондах 3 млрд руб.; в этом году собирается вложить 9 млрд руб.
РосинфокоминвестОАО1212007Объем фонда — 2,9 млрд руб. (половина этих средств бюджетные). Государственный
Росинфокоминвестфонд, созданный по инициативе Мининформсвязи. Инвестиций пока не сделано.
Стратегия — вложения в крупные ИТ-компании с выручкой от $40 млн
ВТБ — фондВТБ — управление1152006Объем фонда — 3 млрд руб. Проинвестированные проекты: хостинг-провайдер
венчурныйактивамиМастерхост, софтверная компания Б.С.Графика
ЗПИФ БиопроцессBioprocess Capital1082006Объем фонда — 2,8 млрд руб. Данные об инвестициях отсутствуют. Стратегия —
кэпитал венчурсPartnersвложения в медицину и биотехнологии
Bessemer VentureBessemer Venture1002008Старейший венчурный фонд США. Объекты инвестиции в России — интернет провайдер
FundFundИнтернет-престиж (торговая марка Энфорта) (фонд вошел в компанию после
ЕБРР и BVCP), софтверная фирма Acronis
OpenView VentureOpenView Venture902006Объекты вложений — софтверные компании Acronis и Veeam Software, поисковая
FundPartnersсистема Quintura, разработчик систем безопасности Amust Software. Инвестирует
средства вместе с фондом ABRT
Венчурный фондРусские502004Проинвестированные проекты — компании Ultra Motor (альтернативная энергетика),
РусскиетехнологииPBS Lasers и Wostec (оптоэлектроника), Yuitec Technologies (нефтехимия), UHT
технологии(сети WiMax), SJ Labs (VoIP). Совместно с Intel Capital и BVCP осуществлены
вложения в компанию Электроком (интернет-доступ по электрическим сетям);
инвестиции в украинскую сеть WiMax Alterner
OradellOradell Capital501999Инвестиции в компании MeshNetics (модули для сенсорных сетей), NewspaperDirect
(IBS)(система распространения газет), Яндекс
Martinson TrigonAS Martinson Trigon422005Объем инвестиций в российские компании — 30 млн евро. Вложения в софтверную
Venture Partnersкомпанию Invisible CRM
МосковскийУК Альянс РОСНО312006Объем — 800 млн руб. Проинвестировано около 10 проектов (Контуры
венчурный фондуправлениебезопасности, Мобильные инновации, Крис Кейд, разработчик композитных
активамиматериалов Микробор)
Digital SkyNCH Advisors302002Инвестиции в компании Port.ru (владелец интернет-портала Mail.ru),
Technologiesинтернет-рекрутера HeadHunter.ru, компанию Интернет-проекты (владелец сервиса
электронных почтовых рассылок Subscribe.ru), социальную сеть One в Латвии;
совместно с группой Русские фонды вложены средства в оператора электронной
b2b-торговли Центр развития экономики. Продал часть Mail.ru холдингу Naspers
Венчурный фондРусские102007Второй фонд Альфа-групп, созданный совместно с израильской венчурной
Русские технологии
— Infinity
технологииуправляющей компанией Infinity. Инвестиции пока не осуществлялись
РоссийскийRTF Management101995Старейший венчурный фонд. Проекты — Люмэкс-маркетинг (разработка
технологическийаналитического оборудования), Институт сетевых технологий (программное
фонд Iобеспечение для систем безопасности)
ABRT Venture FundABRT Venture102006Стратегия — участие в высокотехнологичных стартапах в России и СНГ. Фонд
Partnersосуществляет инвестиции вместе с западными венчурными фондами. Проекты:
вложения в софтверные компании Acronis, InvisibleCRM, AutomatedQA, Amust
Software, Veeam Software и поисковую систему Quintura
Russian MediaRussian Media102008Фонд принадлежит венчурному капиталисту Питеру Герви и акционерам Видео
VenturesVenturesинтернешнл. Проекты — интернет-инкубатор Inventure RMV, портал Top4top

* Не учитывались крупные финансово-промышленные группы


** Год формирования фонда или начала его деятельности в России

Источник: данные УК фондов, сообщения СМИ

Тэги:

Обсудить: (0)

Наглядно

все спецпроекты

актуальные темы

все темы
все проекты

обсуждение