Шинные холдинги Amtel-Vredestein и ОАО "СИБУР — Русские шины" (СИБУР-РШ) официально объявили о слиянии. Сделка пройдет по схеме обратного поглощения, до конца года контроль над объединенной компанией получит СИБУР. Amtel-Vredestein это позволит избежать банкротства, а СИБУР-РШ даст доступ к легковому сегменту шин и Лондонской фондовой бирже.
Вчера Amtel-Vredestein и СИБУР-РШ объявили, что советы директоров холдингов договорились об условиях их объединения. Сделка пройдет по схеме обратного поглощения: Amtel-Vredestein проведет допэмиссию обыкновенных акций в размере 159,3 млн (сейчас капитал холдинга разбит на 69 млн акций), которая будет оплачена 100% акций СИБУР-РШ. В результате нынешний собственник СИБУР-РШ — нефтехимический холдинг СИБУР получит 70% акций объединенной компании.
Также Amtel-Vredestein проведет вторую допэмиссию — на 79,3 млн акций, которую продаст инвесторам в ходе частного размещения, чтобы привлечь до $150 млн для рефинансирования долга ($779 млн на конец 2007 года). В результате доля СИБУРа размоется, но он выкупит треть второй эмиссии (на $50 млн), и его конечная доля составит 60%. Источники "Ъ", близкие к сделке, утверждают, что, если бумаги Amtel-Vredestein не вызовут интереса у инвесторов, СИБУР может "дополнительно поддержать размещение", нарастив свой пакет до 70%. Сделка должна быть закрыта к концу года. По словам руководителя проекта слияния — заместителя главы СИБУР-РШ Игоря Караваева, появится компания с объемом продаж $2 млрд. Ее возглавит гендиректор СИБУР-РШ Вадим Гуринов. Гендиректор Amtel-Vredestein Петр Золотарев сказал, что не войдет в правление компании.
Сделку еще должно одобрить внеочередное собрание акционеров Amtel-Vredestein (дата не определена). Акционерам, крупнейшим из которых является Альфа-банк (26%), будет также предложено освободить СИБУР от оферты миноритариям — на нее, по словам собеседников "Ъ", близких к сделке, "может потребоваться более $100 млн". Если большинство миноритариев проголосуют за оферту, то СИБУР "оспорит это в голландских судах, а если и это не поможет, то откажется от слияния с Amtel-Vredestein", говорит один из источников "Ъ". Впрочем, вероятность такого исхода низка: Петр Золотарев как гендиректор Amtel-Vredestein имеет право голосовать акциями тех миноритариев, которые не явятся.
Структура сделки тоже до конца не определена. В СИБУРе пояснили, что оплачивать допэмиссию Amtel-Vredestein бумагами СИБУР-РШ будет не сам СИБУР, а его дочерняя вновь созданная компания с рабочим названием Tyre Invest. Она купит у СИБУРа бумаги СИБУР-РШ накануне сделки с Amtel-Vredestein. Затем Tyre Invest может быть продана, поскольку в СИБУРе рассматривают шинный бизнес как непрофильный. Один из возможных покупателей Tyre Invest — НПФ "Газфонд", владеющий 25% акций СИБУРа. По словам источников "Ъ", знакомых с ситуацией, НПФ может оплатить Tyre Invest принадлежащим ему блокпакетом СИБУРа. Это может быть интересно менеджменту СИБУРа, который выкупает 50% плюс одна акция холдинга у Газпромбанка.
Эдуард Фаритов из "Ренессанс Капитала" отмечает, что слияние с СИБУР-РШ "было единственным способом для Amtel-Vredestein избежать банкротства". СИБУР-РШ сделка позволит "быстро получить мощности по выпуску легковых шин и де-факто получить листинг на Лондонской бирже". С этим согласен Михаил Лямин из Банка Москвы, который добавляет, что объединенная компания как крупный игрок "теперь сможет жестче диктовать условия поставщикам сырья".