На истекшей неделе форвардные котировки доллара на межбанковском рынке как на ближние, так и на дальние месяцы в среднем увеличивались пропорционально росту спот-курса доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи. В результате на срок более месяца наиболее доходными оставались инвестиции в валютные активы. На две недели наиболее привлекательными были рублевые депозиты и форварды на ГКО.
Несмотря на медленное снижение выплат по валютным депозитам, эти финансовые инструменты остаются наиболее привлекательным объектом инвестиций (см. таблицу). Необходимо при этом отметить, что при расчетах мы учитывали не только процент по валютному депозиту, но и будущие темпы роста курса доллара по отношению к рублю. В качестве индикаторов этого роста использовались форвардные котировки доллара PROFI USD, которые рассчитываются на основе лучших позиций по форвардам и опционам, выставленным коммерческими банками в валютной секции МФД. Это означает, что указанную в таблице рублевую доходность валютных депозитов можно получить лишь при условии приобретения срочного контракта на продажу валюты по курсу в диапазоне 2455-2465 руб./$ на 20 октября, 2615-2625 руб./$ на 20 ноября и 2760-2770 руб./$ на 20 декабря.
На две недели наиболее привлекательным было размещение средств на рублевом депозите, в частности в Стройинвестбанке, который предлагает по данному виду вкладов до 75% годовых (2,87% за две недели). Несколько ниже была доходность форвардных контрактов на продажу 15-го и 16-го выпусков ГКО (соответственно 2,53% и 2,83% за две недели), которые можно приобрести в фондовой секции МФД.
К началу текущей недели резко понизилась доходность размещения средств в казахских, белорусских и украинских коммерческих банках. Более того, реальная прибыль по депозитам на Украине на две недели, один, два и три месяца (то есть рассчитанная с учетом изменения форвардных котировок российского рубля и украинского карбованца) оказалась отрицательной. В связи с этим депозиты в карбованцах временно исключены из итоговой таблицы. Резкое падение доходности депозитов в украинских, равно как и в белорусских коммерческих банках объясняется чрезвычайно резким падением спот-котировок национальных валют этих стран и не менее значительным понижением их форвардных котировок, установленных банком "Аэрофлот".