"Ак барс" первым из коммерческих банков выходит на рынок еврооблигаций, доступ на который был закрыт из-за финансового кризиса. Он планирует разместить бумаги в размере до $450 млн для поддержания роста кредитного портфеля. Если "Ак барс" удастся продать облигации западным инвесторам, его примеру последуют другие банки, размещая выпуски на $250-500 млн еженедельно, уверены эксперты.
Вчера сразу несколько участников рынка рассказали "Ъ", что акционерный банк "Ак барс" с 3 по 6 июня проведет road show выпуска еврооблигаций. Выпуск будет представлен инвесторам в Азии и Европе. Его организаторами выступают ABN Amro и Credit Suisse. Объем выпуска на срок от трех до пяти лет планируется в объеме $250-450 млн. В банке вчера подтвердили информацию о начале road show. От дальнейших комментариев в "Ак барс" и в банках-организаторах отказались.
"Ак барс" является крупнейшим региональным банком. По данным журнала "Коммерсантъ-Деньги", на 1 января 2008 года банк занимает 16-е место по размеру собственного капитала (27,7 млрд руб.) и 20-е место по сумме чистых активов (155,6 млрд руб.). Основным акционером банка является Республика Татарстан. "Ак барс" имеет два выпуска евробондов, на $175 млн и $250 млн, меньший из которых погашается в октябре этого года.
"Ак барс" станет первым из коммерческих банков, который разместил свои еврооблигации на западном рынке с августа прошлого года. "Российский банковский сектор менее всего был подвержен рискам, спровоцировавшим ипотечный кризис США, тем не менее у западных инвесторов возникло недоверие к банковскому сектору как к классу активов",— говорит аналитик банка "Траст" Алексей Демкин. По его словам, удачные размещения евробондов в мае проводили госбанки, Россельхозбанк ($1,75 млрд) и ВТБ ($2 млрд). Их результаты показали, что интерес зарубежных инвесторов к банковским бумагам возвращается. "Я бы не стал принимать во внимание размещенный Банком Москвы выпуск евробондов на 250 млн швейцарских франков в марте этого года, поскольку эта валюта несколько экзотична, а банков, чье финансирование привязано к франкам, крайне мало",— поясняет господин Демкин.
Целью размещения выпуска еврооблигаций "Ак барс" является финансирование кредитного портфеля, считают участники рынка. Согласно инвестиционному меморандуму (имеется в распоряжении "Ъ"), общий объем программы эмиссии облигаций, представляющих собой участие в кредите (LPN), составляет $1,5 млрд. Согласно отчетности "Ак барс" за 2007 год, портфель кредитов, выданных малому и среднему бизнесу, вырос на 97,6%, розничный портфель увеличился на 74%. "Это динамичный рост, который требует дополнительного финансирования",— указывает Алексей Демкин. По итогам 2007 года средний рост корпоративного портфеля российских банков был на уровне 53% годовых, розничного — 57%. "Размещение облигаций — лучший способ для банка получить средства на финансирование",— замечает замдиректора операций на финансовом рынка Номос-банка Алексей Третьяков, дополняя, что банк должен наращивать пассивы, чтобы демонстрировать собственнику эффективность использования вложенного им капитала. По оценкам Алексея Демкина, учитывая уровень доходности по торгуемому выпуску еврооблигаций и премию, которую эмитенты платят при размещении, новый выпуск "Ак барс" может быть размещен с доходностью 8,5-8,75% годовых (на три года) и около 9% (на пять лет). В апреле ВТБ и Россельхозбанк разместили выпуски с доходностью 6,875% и 7,125-7,75% годовых соответственно.
Если размещение "Ак барс" пройдет успешно, другие коммерческие банки после многомесячного перерыва возобновят заимствования за рубежом. "Сейчас многие банки из Топ-30 с удовольствием разместили бы еврооблигации для рефинансирования или развития бизнеса, но не торопятся анонсировать новые выпуски",— рассуждает директор отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Михаил Галкин. По его словам, у большинства банков все готово для размещения и от решения выходить на рынок до реальной сделки может пройти две-три недели. Эксперты указывают, что "в очереди" за деньгами иностранных инвесторов стоят Альфа-банк, МДМ-банк, Промсвязьбанк, Номос-банк, УРСАбанк, Транскредитбанк "Если размещения начнутся, они могут происходить с периодичностью раз в неделю: объемы выпусков составят $250-500 млн",— резюмирует господин Галкин.