Развитие ситуации на биржевом валютном рынке на протяжении минувшей недели, несмотря на сохраняющуюся тенденцию ускоренного роста биржевых котировок, приобрело, однако, достаточно стабильный характер. В первую очередь это выразилось в практически полном совпадении суммарного прироста курса доллара (как в абсолютном, так и относительном выражении) с показателями двух предыдущих недель. Одновременно с этим на фоне сохраняющейся привлекательности биржевого рынка для эффективных спекуляций ажиотажные настроения его участников заметно поутихли, что выразилось в достаточно заметном сокращении суммарного объема операций и выравнивании динамики объемов продаж в поле недели.
В начале описываемого периода (9-15 сентября) ситуация на московском биржевом валютном рынке мало чем отличалась от развития событий в конце августа — начале сентября. Темпы роста биржевых котировок, уверенно повышавшихся на протяжении всей предыдущей недели, претерпели очередное замедление — курс доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи 9 сентября не изменился по сравнению с предыдущей отметкой и вновь был зафиксирован на уровне 2253 руб./$. Однако, как и на предыдущей неделе, status quo был восстановлен уже в понедельник — курс доллара продолжил повышение, увеличившись в ходе торгов на 5 пунктов.
В последующие дни развитие ситуации приняло еще более сбалансированный характер, что выразилось как в выравнивании динамики курса доллара, так и достаточно стабильных показателях объемов биржевых операций. На протяжении трех последних сессий московской биржи курс доллара повысился соответственно на 13, 15 и 15 пунктов и в четверг был зафиксирован на отметке 2301 руб./$, преодолев тем самым очередной психологический барьер. Таким образом, суммарный рост курса доллара за описываемый период составил 48 пунктов, скопировав показатели двух предыдущих недель (49 и 48 пунктов соответственно).
При этом стоит отметить, что на минувшей неделе ЦБ несколько раз менял тактику поведения на торгах. Так, если в понедельник и вторник ЦБ приложил значительные усилия для сдерживания роста котировок (покрывая почти всю разницу между спросом и предложением), то уже в среду его номинальное участие в торгах было достаточно пассивным. Надо учитывать, впрочем, что ЦБ в этом случае мог ограничить явное присутствие на торгах, проводя в то же время скрытые интервенции через уполномоченные банки.
Очень ровный характер во второй половине минувшей биржевой недели приобрела также динамика объемов операций. Так, амплитуда колебаний нетто-оборота на последних трех торговых сессиях не превышал 8%. Вчера нетто-объем продаж сократился лишь на $1,35 млн (на 1,72%) и составил $78,4 млн. В результате суммарный объем операций снизился по сравнению с предыдущей неделей на $84,4 млн (27,46%) и составил $307,25 млн (неделей ранее сокращение суммарного объема продаж было почти в два раза больше).
Таким образом, несмотря на все еще сохраняющуюся привлекательность биржевого рынка для эффективных спекуляций, ажиотаж участников торгов за минувшую неделю заметно стих. Причиной тому может служить наметившаяся на минувшей неделе тенденция роста ставок по "коротким" кредитам (традиционно используемым для операций на валютном рынке), что, соответственно сказалось на снижении эффективности валютных спекуляций. Что касается динамики валютных котировок, то в ближайшей перспективе наиболее вероятным является сохранение принятых темпов роста курса доллара, вполне соответствующих усиливающимся инфляционным ожиданиям.