Аналитики "Брокеркредитсервис" оценили акции "М. Видео" в $10,4 и установили по ним рекомендацию покупать. По оценке экспертов, "М. Видео" является второй по оборотам компанией на рынке розничной торговли бытовой техникой и электроникой в России. На нее приходится примерно 13% рынка при объеме продаж около $2 млрд. В 2000-2007 годах среднегодовой темп роста сектора составлял 26%. Однако в связи с насыщением рынка в ближайшие три года, по оценке экспертов, его темпы роста снизятся до 8-12%. "Благодаря процессам консолидации и уходом с рынка мелких игроков рост продаж лидеров сектора будет оставаться на высоких уровнях — около 30%",— отмечают аналитики. Эксперты считают, что "М. Видео", как и другие федеральные ритейлеры, имеет значительные конкурентные преимущества перед региональными сетями и небольшими игроками. "В условиях сильной конкуренции на рынке на высокие темпы роста продаж может рассчитывать ритейлер, способный обеспечить конкурентные цены при хорошем уровне обслуживания и широком ассортименте",— подчеркивают аналитики. В планах компании в ближайшие пять лет открывать по 40 магазинов в год средней торговой площадью 2 тыс. кв. м. Расширение будет осуществляться преимущественно за счет регионов с уже созданной логистической инфраструктурой, но небольшим количеством магазинов. "Это позволит поддерживать высокие темпы расширения сети, а также положительно отразится на рентабельности "М. Видео"",— подчеркивают эксперты. Повышение доли региональных продаж позволит диверсифицировать структуру выручки и снизить риски растущей конкуренции в отдельных регионах. По оценкам экспертов, благодаря намеченным темпам роста сети к концу 2012 года объемы продаж достигнут $8 млрд.
По словам аналитика ИФК "Солид" Евгении Талалаевой (покупать, $9,6), основной предпосылкой роста компании в 2008 году будет выступать расширение сети, в том числе за счет вновь открытых магазинов. Объем инвестиций составит $80 млн. "Инвестировать компания планирует из собственных средств, используя прибыль и не прибегая к сторонним инвестициям",— отмечает эксперт. При этом аналитик считает, что рынок достиг насыщения, а это может привести к замедлению темпов роста финансовых показателей компании. По данным Росстата, в апреле 2008 года темпы роста оборота розничной торговли сократились с 16-17% до 13,2% в годовом исчислении. "Причинами снижения темпов роста стали высокая инфляция и сокращение потребительского кредитования,— полагает эксперт.— Общие процессы и проблемы, касающиеся всего рынка розничной торговли, могут задеть и бизнес компании".
Аналитик ИГ "Капиталъ" Марина Самохвалова считает, что одним из основных факторов, способных повлиять на котировки акций компании в ближайшее время, будет объявление операционных данных за первый квартал 2008 года, а также годовая отчетность, которая должна быть представлена до 15 июня. "Операционные данные смогут отразить лояльность потребителей к магазинам "М. Видео", их долю на рынке, а также достижимость заявленных ранее планов,— отмечает эксперт.— Ранее обнародованные данные за первый квартал позволяют надеяться на значительный рост продаж и в последующий период, а также по итогам 2008 года". По словам аналитика, немаловажное значение для компании имеет общий рост рынка бытовой техники и электроники. Основными драйверами дальнейшего роста могут стать растущие доходы населения, развитие рынка потребительского кредитования и выход в регионы. Среди основных рисков называются: возможное усиление конкуренции на рынке бытовой электротехники, увеличение доли как существующих игроков, так и приход крупных западных ритейлеров, которые могут снизить долю "М. Видео" на рынке и привести к переключению внимания инвесторов на другие компании.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.