Аналитики UBS повысили оценку ценных бумаг "Мечела" с $56,7 до $61, НЛМК — с $5,4 до $5,75, "Распадской" — с $12 до $13,5 и "Белона" — со $190 до $230. Рекомендации по всем бумагам были сохранены без изменения. Аналитики рекомендуют покупать акции всех компаний, за исключением НЛМК (держать). Основной причиной пересмотра стало повышение прогнозных цен на коксующийся уголь, железорудное сырье и сталь. "Несмотря на спад в экономиках западных стран, спрос на сталь остается достаточно высоким, поэтому рост цен на нее продолжится",— отмечают аналитики. Прогнозные цены на сталь были повышены на 3% на 2008 год и на 7% на 2009-й. С учетом дефицита угля, который сохранится в ближайшие два года, прогнозная цена на энергетический уголь на 2009 год была повышена со $120 до $160 за 1 т, на твердый коксующийся уголь — с $200 до $300 за 1 т. "Более высокие цены на уголь позитивно отразятся на финансовых результатах его производителей, в первую очередь на доходах "Распадской", "Белона" и "Мечела"",— подчеркивают аналитики. Что же касается производителей стали, себестоимость производства которой из-за роста цен на сырье вырастет, по мнению аналитиков, они не проиграют, поскольку будут перекладывать удорожание на плечи потребителей, повышая цены на продукцию.
По словам аналитика компании "Юникредит Атон" Марата Габитова ("Мечел": покупать, $11,82; НЛМК: покупать, $13,036), отрицательное влияние на показатели компаний черной металлургии может оказать введение экспортных пошлин на стальной прокат и стальные трубы в размере 20%. "От введения пошлин больше всего пострадают ММК, НЛМК и "Мечел", учитывая, что экспортные поставки составляют значительную долю их выручки",— подчеркнул эксперт. По расчетам, если будут введены максимальные экспортные пошлины в размере 20% на все виды продукции, негативное влияние на выручку сталелитейных компаний ограничится 3-9%. "Если сталелитейным компаниям совсем не удастся перенести экспортные пошлины на плечи потребителей, а цены на внутреннем рынке не изменятся, EBITDA и чистая прибыль сталелитейных компаний могут сократиться на 12-20 и 20-40% соответственно",— считает аналитик. Однако такое развитие событий он считает маловероятным, так как аналогичные инициативы в Китае и Индии привели лишь к росту цен на внутреннем рынке.
Аналитик Дойче Банка Ольга Окунева ("Распадская": покупать, $10; Мечел": покупать, $60; НЛМК: держать, $5,6) отмечает, что пошлины могут быть введены не только на стальную продукцию, но и на сырье. Такой вариант сдерживания роста цен на сталь обсуждался в ходе состоявшейся 20 мая встречи министра промышленности и торговли Виктора Христенко с представителями металлургической отрасли. "Обсуждение данного вопроса пока находится на самой ранней стадии, а сама "Распадская" экспортирует всего около 20% своей продукции, однако данная новость может негативно повлиять на отношение инвесторов к компании",— подчеркнул эксперт.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.