"Северсталь" намерена купить американскую компанию Esmark Inc., владеющую металлургическим заводом Wheeling Pittsburgh Steel, за $668 млн без учета долга. По цене предложение "Северстали" аналогично оферте ее соперника в борьбе за актив — индийской Essar, не сумевшей купить Esmark из-за противодействия профсоюзов. Новость о покупке убыточной американской компании уже обрушила котировки "Северстали" на 4-6%.
Вчера ОАО "Северсталь" направило совету директоров американской Esmark Inc. предложение о покупке 100% акций компании. За одну акцию Esmark ее акционерам предложено $17. Акции планируется оплатить деньгами, финансовыми консультантами "Северстали" выступают Merrill Lynch и Citi. Предложение "Северстали" было поддержано профсоюзом работников сталелитейной промышленности США United Steelworkers (USW). Если все акционеры примут оферту, сумма сделки для "Северстали" составит порядка $668 млн. Оплатить ее компания сможет за счет еврооблигаций на $1,5 млрд, которые, по некоторым данным, она готовится разместить летом этого года.
Esmark Inc. (бывшая Wheeling Pittsburgh Corporation) — американский холдинг, занимающийся в основном производством плоского стального проката, в том числе для конвертеров, процессинговых предприятий, а также для строительства, контейнерных перевозок и сельского хозяйства. Компания также выпускает горячий прокат, оцинкованные и оловянные продукты. Основной актив компании — Wheeling Pittsburgh Steel Corporation. Поставки в 2007 году — 1,15 млн тонн стали. Общая выручка Esmark Inc. в 2007 финансовом году составила $825 млн, чистый убыток — $9 млн. Общие активы — $1,7 млрд., чистый долг — более $400 млн. Капитализация Esmark на NASDAQ после публикации предложения "Северстали" вчера на момент сдачи номера выросла на 17,7% и составляла $707 млн.
На покупку Esmark наряду с "Северсталью" претендует индийская металлургическая компания Essar, которая в конце апреля выставила предложение о покупке 100% акций компании по аналогичной цене в $17 за акцию. Совет директоров одобрил предложение Essar, но сделка столкнулась с противодействием профсоюза, который имеет право заблокировать любую сделку со сменой контролирующего акционера. USW не поддержал сделку с индийцами из-за отсутствия гарантий по сохранению штата сотрудников на Wheeling Pittsburgh. Перед этим профсоюзы уже выступали с предложением о покупке компании "Северсталью" (см. "Ъ" от 4 апреля).
Вчерашняя новость, появившаяся спустя всего несколько дней после покупки "Северсталью" другой американской компании WCI Steel (см. "Ъ" от 19 мая), обрушила акции компании на 4,38% в РТС и на 6,53% на LSE. Акции "Северстали" падали, несмотря на то что в результате вчерашнего бурного роста Esmark ее предложение к вечеру уже содержало не премию к рынку, а дисконт в 6%. Аналитик ИФК "Метрополь" Максим Худалов объясняет падение акций "Северстали" плохими финансовыми показателями Esmark. ""Северсталь" покупает Esmark по коэффициенту EV/EBITDA, равному 48, в десять раз дороже, чем торгуется она сама". Правда, аналитик Собинбанка Николай Сосновский считает, что в конечном счете синергия между американскими активами "Северстали" сделает сделку выгодной, несмотря на "проблемность и убыточность" Esmark. ""Северсталь" будет поставлять на завод сырье производства Sparrows Point, а продукция Esmark будет поставляться на WCI",— соглашается Максим Худалов.
В случае благополучного завершения сделки суммарные производственные мощности "Северстали" в США превысят 11 млн тонн. При этом Павел Шелехов из ИГ "Капиталъ" напоминает, что Esmark намеревается к 2012 году увеличить производственные мощности почти в три раза до 25 млн тонн. Однако Максим Худалов признает, что политика отказа от сокращений на купленных заводах, давшая "Северстали" преимущество в борьбе за Esmark, увеличивает издержки компании примерно на 3%.