На прошедшей неделе российский рынок продолжал отыгрывать окончательно завершившиеся выборы президента. Оптимизм участников оказался настолько велик, что индексы побили свои максимумы, несмотря на сохраняющееся напряжение на зарубежных рынках.
Вступая в должность премьер-министра, Владимир Путин пообещал в ближайшее время внести в Госдуму законопроект, направленный на снижение фискальной нагрузки на нефтяников. Такая поддержка отрасли на фоне явно перегретого рынка нефти инвесторам должна была, безусловно, понравиться. И в понедельник индекс РТС вырос на 1,63%, индекс ММВБ — на 1,44%, увеличились и объемы сделок на биржах. Европейские и американские индексы, впрочем, тоже росли, но менее активно. Британский FTSE 100 вырос на 0,26%, немецкий DAX — на 0,47%, французский CAC-40 — на 0,32%.
Отсутствие резко негативных новостей в финансовом секторе дало инвесторам небольшие надежды. Вновь заговорили о том, что дно финансового кризиса уже пройдено, а банкам лишь придется теперь немного поправить свои балансы. "Мы были на пороге краха мирового финансового рынка",— заявил, в частности, президент ФРГ и бывший глава Международного валютного фонда Хорст Келер. Он полагает, что основные угрозы миновали, однако подчеркивает необходимость мер по более строгому регулированию финансового сектора. "Сверхсложные финансовые продукты и возможность с незначительным собственным капиталом запускать огромные операции заимствования привели к созданию монстра",— пояснил он.
Крупнейший по капитализации банк Европы, HSBC, тем временем заявил о том, что его прибыль в текущем году будет выше прошлогодней благодаря росту бизнеса в Азии, который помог сгладить отрицательный эффект просрочек по ипотечным кредитам в США. Однако банк отложил $3,2 млрд для покрытия плохих американских кредитов. По прогнозам банка, в текущем году за океаном все-таки можно ожидать рецессии.
Такие прогнозы дают дополнительные аргументы аналитикам, полагающим, что финансовый кризис будет иметь вид буквы W: одно "дно" кризиса мир сейчас проходит, затем его ожидает новое падение, которое может стать не менее значительным.
Тем более что у американских банков дела заметно хуже, чем у европейских. Страховщик облигаций MBIA в понедельник опубликовал квартальный отчет с убытком $2,4 млрд из-за огромных потерь. Однако акции компании все равно ушли вверх на обещаниях руководства выделить $900 млн на погашение обязательств по страхованию ценных бумаг. Второй по величине сберегательный банк США Sovereign Bancorp тоже вынужден обещать инвесторам привлечь $1,5 млрд дополнительных средств для латания брешей в балансе после списаний в прошлом году.
Во вторник, правда, оптимизм инвесторов улетучился: глава ФРС Бен Бернанке заявил, что "финансовые рынки все еще остаются нестабильными", поэтому ФРС готова увеличить объемы кредитования банков. При этом он не скрыл, что многие финансовые компании нуждаются в дополнительном капитале. Его заявления поддержали и отдельные аналитики, понизившие свои прогнозы динамики финансового сектора в текущем году.
Российский рынок реагировал на эти новости сдержанно, однако внутренних поводов для роста не было, поэтому торги шли в боковом тренде. Объемы торгов тоже заметно сократились в ожидании статистики из США.
И опубликованная в среду статистика по США не подвела инвесторов, позволив котировкам вырасти. Потребительские цены в апреле выросли в США слабее, чем ожидалось,— лишь на 0,2%. При этом объем розничных продаж упал на 0,2%, тогда как ожидалось падение на 0,3%.
Снижение темпов инфляции, отмечают аналитики, создает дополнительные возможности для монетарной политики ФРС, а значит, заявления г-на Бернанке не останутся лишь словами.
Это позволило акциям второго по величине ипотечного банка США Freddie Mac подскочить на 8,7%, хотя опубликованные квартальные данные сообщали об убытке по итогам квартала в размере $151 млн. И это несмотря на то, что главный исполнительный директор компании Ричард Сайрон честно предупредил инвесторов о том, что улучшения условий на рынке жилья не стоит ожидать до конца этого года, поэтому проблемы участников рынка еще не исчерпаны.
В среду появились и новые известия о покупке Bear Stearns. Как сообщил банк JP Morgan, ему придется дополнительно потратиться на эту сделку. По словам председателя совета директоров JP Morgan Джэми Даймона, на балансе Bear Stearns оказалось много "плохих" активов, а убытки, понесенные в текущем году, оказались значительнее, чем предполагалось. Отвечая на вопросы инвесторов, он не подверг сомнению решение JP Morgan о покупке утопающего банка, однако признал, что об успешности данной сделки можно будет судить только через несколько лет. Чтобы подчистить баланс Bear Stearns, JP Morgan может понадобиться $9 млрд, а не $6 млрд, как считалось ранее. И это без стоимости пакета акций по $10 за штуку, на чем сошлись участники сделки на переговорах, курировавшихся ФРС.
