Национальная лига управляющих намерена внедрить на российском рынке доверительного управления единые стандарты оценки эффективности инвестиций. По замыслу инициаторов это позволит повысить прозрачность компаний и обеспечит приток средств новых клиентов. Впрочем, участники рынка признают, что переход на единые стандарты отчетности вряд ли станет массовым.
Как заявил вчера президент Национальной лиги управляющих Дмитрий Александров, лига намерена ввести на российском рынке международные стандарты результативности инвестиций — Global Investor Performance Standards (GIPS). По словам господина Александрова, эти стандарты должны помочь инвесторам оценить реальную доходность управления активами компаний. Предполагается, что адаптированный вариант GIPS появится на российском рынке к ноябрю, а по итогам 2008 года управляющие компании смогут проходить аудит уже по новым правилам. Переход на отчетность по GIPS для компаний будет добровольным.
GIPS (Global Investment Performance Standard) — стандарт раскрытия информации управляющими компаниями о результатах доверительного управления инвестиционными портфелями. Стандарт разработан американской ассоциацией CFA Institute в 1995 году и принят в 26 странах мира. В России GIPS использует лишь одна управляющая компания — "Альянс РОСНО Управление активами".
Сегодня в России отсутствуют четкие стандарты и критерии оценки деятельности компаний, представленных в секторе доверительного управления. "На данный момент доверительные управляющие используют собственные методики расчета доходности, которые не могут быть сравнимы между собой. Когда рынок рос, некоторые компании приписывали себе доходность до 200% годовых",— говорит директор Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков. По его словам, единые стандарты GIPS станут своеобразной этической нормой поведения на рынке доверительного управления и поставят все компании в равные условия.
Новый стандарт позволяет оценить качество управления активами с учетом допущенных компанией рисков и показанной доходности. "Эта система обязывает включать находящиеся под управлением портфели в композиты, определенные по сходству стратегии и целей инвестиций",— говорит заместитель гендиректора управляющей компании "Альфа-капитал" Алексей Тухкур. При этом в отчетности компании учитываются все инвестиционные портфели, находящиеся под ее управлением. По словам господина Тухкура, это позволит избежать раскрытия результатов только по наиболее удачным портфелям.
По словам экспертов, опрошенных "Ъ", введение единых стандартов оценки эффективности инвестиций способно существенно повысить прозрачность рынка и обеспечить приток средств новых клиентов. "Клиенту всегда важно быть уверенным в адекватности результатов работы компании, которой он хотел бы доверить свои деньги",— считает гендиректор "Альянс РОСНО Управление активами" Олег Мазуров. "Это не является гарантией безоговорочного успеха, но если компания выбирается рыночным способом, то наличие разнообразных рейтингов и приверженность компании единым стандартам отчетности ставятся ей в плюс. Мы понимаем, что это независимый взгляд на деятельность управляющей компании",— говорит президент НПФ Сбербанка Галина Морозова.
Впрочем, полноценное внедрение стандартов GIPS на российском рынке может оказаться проблематичным. "Вряд ли сразу все компании начнут вводить у себя новые стандарты",— считает господин Четвериков. Между тем, по словам Олега Мазурова, внедрение GIPS станет эффективным только в том случае, если эти стандарты будет использовать большинство компаний: "Если использовать этот стандарт будут единицы, ни о какой прозрачности рынка речи быть не может".