В распоряжении Ъ вчера оказалось письмо департамента финансов Москвы, направленное в ответ на запрос одного из пенсионных фондов. В письме сказано, что инвестиционные институты, работающие на фондовом рынке, не могут осуществлять управление активами частных пенсионных фондов. Фактически это ставит фонды перед дилеммой: либо вкладывать в ценные бумаги все, либо не вкладывать в них вообще ничего.
Как известно, негосударственные пенсионные фонды в России до сих пор находятся на полулегальном положении. Хотя их деятельность разрешена указом президента от 17 сентября 1992 года "О негосударственных пенсионных фондах", никаких иных документов, регламентирующие деятельность частных пенсионных фондов, до сих пор не принято.
Одна из самых насущных для пенсионных фондов проблем — инвестиции. И отсутствие необходимых нормативных актов в этой области для фондов особенно болезненно. В этом смысле письмо департамента финансов правительства Москвы полностью соответствует действующему законодательству. Действительно, согласно постановлению правительства "О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в Российской Федерации" от 28 декабря 1991 года и положению о лицензировании на рынке ценных бумаг, деятельность на фондовом рынке в качестве инвестиционных институтов является исключительной, то есть совмещение ее с другими видами деятельности запрещено. Нарушение этого правила грозит отзывом лицензии. То есть деятельность любого инвестиционного института, управляющего активами частного пенсионного фонда, может быть признана незаконной. Единственным финансовым институтом, имеющим право совмещать инвестиционную деятельность с другими, является банк. Но, с другой стороны, банк не может управлять активами пенсионного фонда.
Таким образом, у управляющих компаний два пути: либо работать только на рынке ценных бумаг, либо полностью отказаться от этого вида деятельности.
Проблема обостряется еще и тем, что трудно себе сейчас представить управляющую компанию, которая работала бы только на рынке ценных бумаг, не осуществляя долгосрочных инвестиций — к примеру, в недвижимость. Между тем законодательство это фактически запрещает. Что же касается лицензирования управляющих компаний инспекцией при Минсоцзащиты, то она до сих пор не начала выдачу лицензий.
Таким образом, пенсионные фонды оказались в весьма сложном положении. Найти компанию по управлению активами фонда, которая бы при этом отказалась от деятельности на рынке ценных бумаг, весьма сложно, а инвестировать самостоятельно пенсионные фонды не могут — президентский указ запрещает.
ДМИТРИЙ Ъ-ЗАЙЧЕНКО,
АЛЕКСАНДР Ъ-КОВАЛЕВ