Проблема низкой эффективности любых операций с небольшой суммой денег общеизвестна: частные инвесторы, располагающие небольшими суммами свободных средств, практически не имеют реальной возможности инвестировать их на финансовом рынке. Более того, мелкие инвестиционные фонды, собравшие средства частных инвесторов, также зачастую испытывают сложности с определением направлений инвестиций привлеченных ресурсов. Коммерческий банк "Церих" предложил на финансовом рынке принципиально новую схему организации инвестирования порученных в доверительное управление денег: вчера банк объявил о начале реализации проекта по созданию семьи взаимных фондов, управлением инвестиций каждого из которых будет заниматься сам банк.
Предложенная "Церихом" форма финансовых услуг развита на зарубежном финансовом рынке уже достаточно давно. К примеру, в Америке очень популярны среди частных инвесторов так называемые взаимные траст-фонды, которые возникли как форма оптимизации использования относительно мелких сумм, находящихся в трастовом управлении. Как правило, такие фонды образуются из средств нескольких более мелких фондов, каждый из которых приобретает в траст-фонде долю, соответствующую размеру вложенной суммы.
Основная проблема, с которой столкнулись инициаторы проекта в ходе его реализации — это законодательство, точнее, его отсутствие. Действительно, до сих пор в России не принят закон о трасте, что заведомо ставит любые проекты в этой сфере на довольно скользкую основу. По словам представителей АКБ "Церих", банк решил рискнуть и действовать по принципу "что не запрещено, то — разрешено".
Целью создания сложной схемы скоординированного управления финансовыми ресурсами семьи "общих фондов банковского управления", предложенной банком "Церих" российским инвесторам, стала оптимизация издержек, возникающих при заключении индивидуальных трастовых договоров на небольшие суммы. Действительно, диверсификация вложений, подразумеваемая идеологией любого инвестиционного фонда, в условиях достаточно рискованного российского финансового рынка является практически невозможной, если речь идет о небольших суммах инвестиций.
Так, в банке "Церих", проведя исследование в отношении эффективности вложений клиентов, пришли к выводу, что заключение трастового договора имеет смысл только если сумма инвестиций данного клиента составляет не меньше 500 млн рублей. Создание семьи фондов решает эту проблему.
Технически проект банка "Церих" предполагает создание следующей схемы: каждый из создаваемых банком фондов представляет собой открытый трастовый договор с неограниченным числом участников и свободной возможностью входа и выхода из фонда, имеющий оригинальную структуру активов. В обмен на вложенные средства клиент получает сертификат долевого участия в фонде. Каждый фонд имеет инвестиционную декларацию — в ней обоснована и расписана инвестиционная политика фонда, которой он неукоснительно следует.
АННА Ъ-СМИРНОВА