Прошедшее вчера в Госдуме заседание рабочей группы Экспертного совета по разработке закона "О ценных бумагах" было посвящено профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Этот вопрос привлек внимание и экспертов Ъ, поскольку он, несмотря на свою важность, до сих пор практически не отрегулирован действующим законодательством. Общественная значимость этой темы состоит в том, что она впрямую касается определения прав собственности акционеров, в том числе порядка ведения их реестра.
Подготовленный проект постановления правительства "О совершенствовании государственного регулирования финансового рынка" обязывает все акционерные общества вести реестры акционеров, причем те, у которых число акционеров превышает 1000, обязаны поручить ведение реестра банку, инвестиционному институту, депозитарию или регистратору. В новом законе, по мнению его разработчиков, должны быть четко определены функции регистраторов и депозитариев. Кроме того, должен быть сформулирован механизм регистрации факта передачи прав собственности на акции (в реестре или депозитарии), даны ответы на вопросы, что первично — реестр или ценная бумага (как восстановить права собственника, если акция утеряна) и как в интересах инвестора гарантировать правильность ведения реестра специализированными фирмами (регистраторами и депозитариями).
Отметим, что в настоящее время на российском фондовом рынке именно из-за отсутствия соответствующей инфраструктуры тормозится свободное обращение именных ценных бумаг. С точки зрения развития рынка эта ситуация опасна тем, что отпугиваются иностранные инвесторы. Купив, например, на вторичном рынке акции, инвестор не имеет никакой гарантии, что он будет внесен в реестр акционеров и не исчезнет из него при передаче прав на ведение депозитария другой фирме. Как отметил в беседе с корреспондентом Ъ эксперт ГКИ Александр Абрамов, во всем мире в работе с акциями эмитентов участвуют не более 4-5 звеньев. На российском фондовом рынке их обычно гораздо больше.
Особое внимание вызывает вопрос о будущем ценных бумаг на предъявителя. ЦБ и ГКИ официально отвергают эту идею, хотя проект постановление правительства признает ценные бумаги на предъявителя. Однако до тех пор пока не сформировалась нормальная инфраструктура фондового рынка и имеется огромное количество мелких акционеров, без этого вида ценных бумаг российский фондовый рынок просто может тихо скончаться.
Очевидно, что разработчикам нового закона, учитывая их стремление "следовать за сложившимися тенденциями", придется изрядно потрудиться, чтобы регламентировать порядок обращения неименных ценных бумаг.
БОРИС Ъ-БОЙКО