10 апреля
ВТБ опубликует результаты за 2007 год по МСФО. Опираясь на крайне слабые результаты российского бизнеса по РСБУ (чистая прибыль выросла на 6%), можно предположить резкое ухудшение консолидированных результатов по итогам прошлого года. Однако для инвесторов более важными будут данные о динамике розничного и инвестиционного бизнеса, на развитие которых и были направлены средства от IPO. Несмотря на слабую динамику финансовых результатов в последние полгода, текущая стоимость банка выглядит явно заниженной. Даже слабые показатели розничного бизнеса вряд ли приведут к падению котировок акций банка. Текущие цены предполагают, что бизнес банка будет расти намного скромнее банковского сектора в целом. Но вряд ли такой сценарий реализуется, учитывая размеры и статус ВТБ.
10 апреля
Банк Англии и ЕЦБ объявят процентные ставки. Глава Банка Англии во время своего последнего выступления дал понять, что регулятор сосредоточен на решении проблем банков в долгосрочной перспективе и готов оказать дополнительную помощь финансовой системе для преодоления последствий кризиса и стимулировать скорейшее восстановление. Поэтому, скорее всего, банк Англии снизит ставку. ЕЦБ на фоне восстановления фондовых рынков и укрепления доллара вряд ли изменит свою жесткую позицию в отношении процентных ставок.
14 апреля
Новолипецкий меткомбинат опубликует финансовые результаты за 2007 год по US GAAP. Мы ожидаем хороших финансовых результатов от компании, чей бизнес показывает лучшую рентабельность в черной металлургии. Кроме того, мы не ожидаем повторения у НЛМК проблем "Северстали" с ростом издержек, и поводом для этого служат отличные отчеты по РСБУ комбината и его крупнейших дочерних компаний. Мы ожидаем рост EBITDA до $3,2 млрд. Несмотря на рост цен на сталь в начале 2008 года, общее отношение к российской сталелитейной отрасли может измениться из-за падения рентабельности мировых компаний, что обусловлено существенным ростом цен на сырье. Несмотря на то что российские металлурги практически полностью обеспечены собственным сырьем, мы вряд ли увидим повторение прошлогоднего ралли в отрасли.
16 апреля
МТС опубликует финансовые результаты за 2007 год по US GAAP. Результаты МТС могут быть лучше, чем у отчитавшегося недавно "Вымпелкома" (рост чистой прибыли на 60%). В четвертом квартале 2007 года МТС изменила маркетинговую политику, в том числе в расчете на корпоративных клиентов. Именно корпоративный сегмент может внести вклад в ускоренный рост показателей компании. Мы ожидаем улучшения показателя ARPU, темпы его прироста, скорее всего, снизятся. Акции МТС в краткосрочной перспективе выглядят привлекательнее акций "Вымпелкома", обладая сравнительно большим потенциалом в связи с недооценкой к последнему и более высокой дивидендной доходностью.