Затянувшееся решение вопроса о том, кто из претендентов станет главным инвестором крупномасштабного проекта реконструкции ГУМа, стало основной причиной неполной продажи второй эмиссии акций ТД ГУМ: значительную часть акций второго выпуска администрация предприятия намеренно удерживала от продажи, так как крупный пакет акций должен был быть предоставлен крупному инвестору в обмен на его участие в финансировании реконструкции. В связи с этим руководство ГУМа направило в Министерство финансов просьбу о продлении срока размещения акций второго выпуска. Вчера Минфин прислал в ГУМ разрешение на их продажу до конца текущего года.
Согласно проспекту второй эмиссии акций АО "Торговый дом ГУМ", зарегистрированному в июне 1993 г., в обращение выпущено 2,5 миллиона акций номинальной стоимостью 100 рублей. Сумма эмиссии составила, таким образом, 250 млн руб. В соответствии с проспектом, до 22 июня 1994 г. вся эмиссия акций должна была быть продана. Однако к этому времени на рынке через официального дилера ГУМа — компанию "Деловые услуги" — было размещено лишь около 1,3 млн акций. Остальные акции, составляющие 20% от уставного капитала, были предназначены для поощрения инвестора (или группы инвесторов) из числа крупнейших западных финансовых институтов, претендовавших на участие в финансировании грандиозного проекта по реконструкции и перестройке торгового дома. Но огромная стоимость проекта помешала быстрому принятию решения о выборе подходящей кандидатуры и размещению в срок акций второго выпуска на фондовом рынке, несмотря на имеющийся на них постоянный спрос.
Вчера Минфин прислал в администрацию ГУМа положительный ответ на просьбу о продлении срока размещения эмиссии до конца текущего года. За оставшиеся месяцы, как отметил в интервью корреспонденту Ъ представитель торгового дома, руководство предприятия рассчитывает сделать окончательный выбор инвестора.
Дополнительным затруднением для эмитента послужило то, что первое полугодие этого года отличалось не особенно хорошей конъюнктурой в сфере деятельности крупных торговых домов — оборот таких компаний снижался.
Динамика ценовой конъюнктуры на рынке акций АО "Торговый дом ГУМ" свидетельствует о различных периодах развития инвестиционного спроса на ценные бумаги крупнейшего торгового предприятия. Отметим, что ликвидность рынка акций ГУМа во многом определяется активной деятельностью его официального дилера по распространению акций — компании "Деловые услуги" — и является во многом образцом для организации вторичного обращения акций крупных приватизированных предприятий.
В текущем году "Деловые услуги" достаточно уверенно повышали котировки акций ГУМа, используя периодические всплески спроса на них. Так, в январе средняя рыночная стоимость акций ГУМа составляла 3300 рублей и оставалась стабильной в течение нескольких недель. В марте на рынке появилась информация о начале реализации проекта реконструкции торгового дома. Инвестиционный спрос вновь активизировался, и официальный дилер начал активно повышать котировки — к концу месяца средний курс акций ГУМа поднялся до 5 тысяч рублей. До мая он относительно равномерно повышался и достиг к тому времени 6-тысячной отметки, затем наступил почти месячный период стабильности, в течение которого котировки акций возросли всего на 200-300 рублей.
В июле произошел новый период покупательской активности, и в последнюю декаду месяца стоимость акций ГУМа вплотную приблизилась к 8-тысячной отметке.
В последние дни ситуация на рынке акций ГУМа опять резко изменилась: 19 августа официальный дилер вновь объявил о повышении котировок сразу на 1000 рублей, благодаря чему средний курс акций достиг 8700 руб. Эксперты Ъ связывают решение дилера о повышении стоимости бумаг с информацией о согласии Минфина продлить сроки эмиссии второго выпуска бумаг. В то же время, высокие объемы операций свидетельствуют о сохраняющемся на рынке акций ГУМа устойчивом спросе. Это позволяет экспертам Ъ прогнозировать, что находящиеся в резерве 1,2 миллиона акций могут быть легко размещены на рынке и, вполне возможно, будут распределены среди мелких и средних инвесторов, а не достанутся одному крупному.
АННА Ъ-СМИРНОВА