Статус золота как одного из наиболее точных барометров инфляционных настроений оказался на минувшей неделе основным ценообразующим фактором на рынке драгоценных металлов. Инвесторы, разбуженные раньше времени слухами о грядущем повышении ставок ФРС, а затем и поставленные перед необходимостью на него отреагировать, действовали на рынке золота исключительно активно.
Когда дисконтная ставка в США все же выросла, торговцы, как это ни парадоксально, котировку золота уронили. Найдя между строк заявления Федерального комитета по открытому рынку намек на то, что дальнейшего ужесточения кредитной политики не будет, игроки начали скупать ценные бумаги, продавая при этом золото. Таким образом, за две торговые сессии, последовавшие за сообщением о росте ставок, цена на золото упала едва ли не до низших за последние недели уровней.
Позиции золотых "медведей", кроме того, поддерживались и реальным состоянием рынка этого драгметалла. Дело в том, что спрос на него во II квартале текущего года заметно сократился на фоне резкого роста потребления палладия и платины (о ситуации на рынке палладия Ъ писал 17 августа). Во II квартале мировой спрос на золото упал на 4,3%, а по итогам первого полугодия — на 15%. Эти данные были обнародованы организацией World Gold Council, и базируются на сведениях из стран, на которые приходится три четверти мирового потребления золота. Впрочем, при всей любопытности этих данных, вряд ли стоит делать на их основании какие-либо далеко идущие выводы. Во-первых, снижение спроса на золото произошло главным образом за счет развивающихся стран, в то время как в Японии, например, интерес к золоту как к форме вложения капитала возрос, а в Соединенных Штатах был отмечен рост потребления золота в промышленности.
События последних дней только подтвердили сохраняющуюся значимость золота для профессиональных инвесторов. 18 августа, после нескольких дней непрерывного падения, цены в Лондоне и в Нью-Йорке вновь подскочили. Причиной возвращения инвесторов к скупке золота стало новое падение курса доллара, связанное с проблемами в американо-японских торговых отношениях, а кроме того, сообщение Федерального резервного банка Филадельфии о росте так называемого индекса диффузии, являющегося индикатором темпов экономической активности в стране. Резкое повышение индекса (с 11,3% в июле до 13,9% в августе) заставило экспертов вновь заговорить о росте темпов инфляции, а торговцев начать сброс ценных бумаг и скупку золота. Нет оснований полагать, что эта тенденция претерпит на следующей неделе значительные изменения.
НИКОЛАЙ Ъ-НЕРЕХТОВ