При всей спекулятивной привлекательности фондового рынка России ни один из российских инвесторов не отказался бы, пожалуй, от первоклассных западных ценных бумаг. С другой стороны, новые российские компании заинтересованы в привлечении западного акционерного капитала. Эти возможности в ближайшее время сможет предоставить своим клиентам банк "Российский кредит", получивший вчера уведомление о принятии его в члены международной клиринговой системы Cedel.
Cedel (штаб-квартира в Люксембурге) — международная клиринговая система для операций с ценными бумагами. Была создана в 1970 году первоначально с целью организации эффективной системы расчетов по сделкам с еврооблигациями. Сегодня в системе представлено более 35 тысяч наименований ценных бумаг (не только европейских, но и американских, японских и австралийских эмитентов). В Cedel около 3 тысяч участников из 70 стран, каждый из которых пользуется услугами 65 уполномоченных депозитариев.
Система Cedel (как и ее основной конкурент — Euroclear) предоставляет своим членам необходимый пакет депозитарных и клиринговых услуг в области операций с ценными бумагами (см. справку). Став членом Cedel, банк "Российский кредит" первым среди российских коммерческих банков получил прямой доступ на международный фондовый рынок. Кроме него такую возможность имеют лишь Внешторгбанк России, МБЭС, МИБ и МФК.
Среди услуг, реализуемых в рамках системы Cedel, для российских клиентов одной из наиболее привлекательных можно считать возможность приобретать иностранные ценные бумаги и совершать операции с ними (например, проводить кредитование ценными бумагами, тем самым повышая доходность портфеля). Согласно действующему законодательству, покупка российским резидентом ценных бумаг иностранных эмитентов считается операцией, связанной с движением капитала, и требует специального разрешения ЦБ. От получения разовых разрешений освобождаются только банки, имеющие генеральную валютную лицензию. Таким образом, "Российский кредит" может от своего имени покупать акции западных компаний в интересах своих клиентов, а также осуществлять управление имеющимися у них портфелями.
Не менее, а может, и гораздо более важной является возможность банка "Российский кредит" как члена Cedel организовывать принятие в систему ценных бумаг российских компаний. Интерес западных инвесторов к ценным бумагам, эмитированным крупными российскими предприятиями, достаточно высок. Поэтому единственным, пожалуй, серьезным препятствием привлечению иностранного капитала для финансирования проектов является законодательное запрещение вывоза российских ценных бумаг за рубеж. Сейчас специалисты банка разрабатывают схему размещения российский ценных бумаг на мировом рынке таким образом, чтобы это не противоречило требованиям закона. Одним из вариантов решения этой проблемы могло бы стать получение "Российским кредитом" статуса уполномоченного депозитария системы Cedel (в этом случае при совершении сделок с бумагами удалось бы избежать их физического перемещения через границу).
ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН