Совет директоров американской Motorola принял решение о разделении корпорации на две компании. Одна займется производством мобильных телефонов, другая — телекоммуникационного оборудования. Разделение может поправить тяжелое положение Motorola, повысив за год капитализацию активов на 30-50%, полагают аналитики.
В обеих выделенных компаниях нынешние акционеры Motorola получат пропорциональные доли, говорится в официальном сообщении Motorola. Процесс разделения будет завершен в 2009 году. Еще 1 февраля этого года президент Motorola Грег Браун заявил, что компания рассматривает возможность выделения подразделения по производству мобильных телефонов в отдельную компанию. Старший вице-президент по корпоративной стратегии Motorola Дон Маклеллан пояснил тогда, что этот шаг направлен на то, чтобы успокоить акционеров, вернуть компанию к прибыльности и в конечном счете повысить капитализацию.
Помимо мобильных телефонов Motorola производит оборудование для спутниковой связи и телевидения, процессоры. Продажи в 2007 году — $36,6 млрд, из них 52% пришлось на телефоны. Основные акционеры: Dodge & Cox Inc. (10,29%), Capital Research and Management Company (4,09%), State Street Corporation (3,20%), Barclays Global Investors UK Holdings (3,02%). По данным IDC, в 2007 году Motorola занимала 13,9% мирового рынка мобильных телефонов, продав 159 млн устройств.
Господин Маклеллан, говоря о возврате к прибыльности, имел в виду подразделение по производству мобильных телефонов. Motorola завершила 2007 год с чистым убытком $49 млн против $3,66 млрд чистой прибыли годом ранее. Виной тому неудачи корпорации на рынке мобильных телефонов: это единственное подразделение Motorola, завершившее 2007 год с операционным убытком $1,2 млрд. Годом ранее подразделение принесло операционную прибыль в $2,69 млрд.
В целом, аналитики полагают, что разделение компании благоприятно скажется на Motorola и ее капитализации. "После разделения Motorola Inc. капитализация, разумеется, несколько снизится, но при благоприятной рыночной ситуации она будет стремиться к стоимости неразделенной компании",— считает руководитель отдела анализа мировых рынков ИК "Финам" Михаил Аристакесян. По его словам, при благоприятном стечении обстоятельств через год две Motorola могут стоить на 30-50% дороже, чем стоила бы неразделенная корпорация. "Разделение компаний обычно воспринимается рынком лучше, чем слияние",— соглашается аналитик ФК "Уралсиб" Константин Белов.
Производство телекоммуникационного оборудования и сотовых телефонов — хотя и смежные, но все-таки принципиально разные бизнесы, считает господин Белов: "Бизнес по производству оборудования рассчитан на корпоративного заказчика, а телефоны — на физических лиц. Поэтому логично разделить эти направления". Он напомнил, что некоторые игроки телекоммуникационного рынка уже давно отделили производство мобильных телефонов и телекоммуникационного оборудования, например Ericsson и Siemens. Вчера по состоянию на 18.00 по киевскому времени котировки Motorola выросли на 1,1%, капитализация составила $22,23 млрд.