События этой недели были, на наш взгляд, весьма характерными для нынешнего этапа приватизации. Иностранные инвесторы приобрели на инвестиционных конкурсах крупные пакеты акций приватизированных предприятий, а два довольно известных и преуспевающих ранее предприятия оказались банкротами.
Интересно, что помимо притока капитала зарубежных стратегических инвесторов, в Россию пришли средства и инвесторов портфельных. Так, на этой неделе были объявлены итоги чекового аукциона по продаже акций АО "Сахалинморнефтегаз", участниками которого в основном оказались фирмы, выполняющие заказы зарубежных инвестиционных фондов.
"Сахалинморнефтегаз" оказался самым дорогим нефтяным предприятием
На этой неделе были подведены итоги чекового аукциона по продаже акций АО "Сахалинморнефтегаз". Курс аукциона составил 12 акций номиналом 40 руб. на чек, всего от участников было подано около 1,2 млн ваучеров. Таким образом, "Сахалинморнефтегаз" на сегодня оказался самым дорогим предприятием нефтяного комплекса. На втором месте идет АО "ЛУКойл-Когалымнефтегаз", где на один ваучер пришлась 1 акция номиналом 500 руб., на третьем — АО "Пурнефтегаз" (13 акций по 40 руб. на чек).
Эксперты Ъ отмечают, что дороговизна АО "Сахалинморнефтегаз"-- явление не случайное. Предприятие обладает уникальными запасами нефти на шельфе, и объемы нефтедобычи, в отличие от всех прочих российских предприятий нефтяного комплекса, у "Сахалинморнефтегаза" за последние годы практически не снижались. По имеющейся информации, активное участие в аукционе принимали южнокорейские и японские фирмы, заинтересованные в разработке шельфовых месторождений нефти, а также фирмы, выполняющие заказы западных портфельных инвесторов (в основном американских и офшорных инвестиционных фондов), и прежде всего инвестиционный банк CS First Boston.
Приватизация российской собственности за границей
Приватизация российской собственности за рубежом — тема по меньшей мере щекотливая. И если ее приватизация в странах дальнего зарубежья обычно не связана с конфликтами с руководством этих стран, а порождает лишь внутриведомственные противоречия в России, то отстоять российскую собственность на территории республик бывшего СССР не так просто.
Один из первых случаев продажи российской собственности за рубежом имел место в последние дни ваучерной приватизации. Точнее, продавалась не зарубежная собственность, а российская доля в предприятии, акциями которого также владели некоторые республики бывшего СССР. На чековый аукцион были выставлены принадлежащие России акции предприятия "Средазстроймеханизация", держателями акций которого являлись также комитеты по управлению имуществом Казахстана и Узбекистана.
В этом обзоре мы расскажем о двух success stories приватизации российской собственности на территории стран СНГ. На этой неделе в рассылку поступило распоряжение первого зампреда ГКИ Петра Мостового, согласно которому "в соответствии с ... постановлением Правительства Российской Федерации 'Об акционировании и приватизации предприятий международных автомобильных сообщений, находящихся на территории независимых государств — бывших республик Союза ССР' от 03.05.1994 г. #441..., межгосударственным Соглашением о взаимном признании прав и регулировании отношений собственности, совершенным в г. Бишкеке 09.10.1992 г. и учитывая признание Министерством приватизации и управления государственным имуществом республики Молдова прав собственности Российской Федерации на имущество автотранспортного предприятия международных перевозок 'Совтрансавто-Кишинев':
1. Преобразовать государственное автотранспортное предприятие международных перевозок 'Совтрансавто-Кишинев' (г. Кишинев, республика Молдова), относящееся к федеральной собственности России, в акционерное общество открытого типа в соответствии с законодательством республики Молдова.
2. ... внести 51% акций учреждаемого акционерного общества 'Совтрансавто-Кишинев' в уставный капитал холдинговой компании 'Совтрансавто'...
Установить, что размещение оставшихся акций, включая их продажу членам трудового коллектива предприятия 'Совтрансавто-Кишинев', будет осуществлено по дополнительному решению Госкомимущества России в порядке и на условиях, определяемых в соглашении, заключаемом в соответствии со статьей 11 многостороннего Соглашения о взаимном признании прав и регулирования отношений собственности, совершенном в г. Бишкеке 09.10.1992 г..."
Таким образом, федеральную собственность России приватизировали в соответствии с законодательством республики Молдова, а порядок размещения оставшихся акций будет определяться Госкомимуществом России.
Второе распоряжение, регулирующее приватизацию российской собственности на территории стран СНГ, менее интересно — оно лишь провозглашает разделение балансов российского предприятия "Белорусское мобильное специализированное строительно-монтажное управление (ССМУ) 'Тоннельстрой'", расположенного на территории республики Беларусь, и его калининградского подразделения с созданием на базе этого подразделения самостоятельного государственного предприятия с правами юридического лица.
Два предприятия — два банкрота
На этой неделе, помимо прецедента с московским ликеро-водочным заводом "Кристалл" (см. Ъ от 13 августа), было объявлено о банкротстве двух довольно известных предприятий — сахарного завода "Актив" в Воронежской области и оборонного предприятия "Тантал" (Саратовская область).
АО "Сахарный завод 'Актив'" пойдет с молотка. Предприятие, бывшее одним из лучших в отрасли по технической оснащенности, накопило 40 млрд руб. долгов. Только штрафных санкций за невыполнение обязательств набегает ежемесячно до 800 млн руб. Судьба АО решалась на собрании акционеров, трудового коллектива и кредиторов. АО решено ликвидировать, завод выставить на продажу на коммерческом конкурсе. Подготовкой к конкурсу занимается областной комитет по управлению имуществом и территориальное агентство федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве). Среди обязательных условий — сохранение профиля предприятия и нынешнего количества рабочих мест.
Конкурсные торги намечены на осень. До их проведения планируется возобновить производство: работающее предприятие, естественно, будет стоить дороже, чем простаивающее. По мнению специалистов, шансы продать завод достаточно высоки, хотя основные фонды завода оцениваются приблизительно в 12 млрд руб., что составляет менее трети всех его долгов.
Что же касается АО "Тантал", то недавно саратовский арбитражный суд назначил экспертизу финансового состояния этого предприятия.
АО "Тантал" является крупнейшим в Саратовской области оборонным завод, выпускающим электронную продукцию. В недавнем прошлом 70% продукции завода составляло оборудование для радиолокационных станций, сейчас доля этого вида продукции сократилась до 7% в общем объеме. В рамках конверсии завод начал выпуск видеотехники и микроволновых печей, но не выдержал борьбы с иностранными конкурентами и закрыл оба производства. 24 февраля нынешнего года завод выставлял на конкурс 15% акций, но их не купили, так как в Саратове уже распространились слухи о банкротстве предприятия.
Примечательно, что на чековом аукционе крупный пакет акций предприятия приобрел Первый ваучерный фонд, видимо, прельстившись номенклатурой продукции предприятия, указанной в информационном сообщении.
Суд вынес свое определение, начав рассмотрение иска акционерно-коммерческого банка реконструкции и развития "Экомбанк" (Саратов) о признании "Тантала" банкротом. За последние полтора года "Тантал" не вернул банку 9 кредитов и задолжал ему вместе со штрафами 7,4 млрд руб.
"Тантал" продал одно из своих зданий и начал выплату долга. Однако банк все равно добивается признания завода банкротом, считая, что это — кратчайший путь для возврата долгов. По мнению его руководства, это приведет к смене дирекции завода, которая находится на своих должностях с доперестроечных времен, а новый директор будет более покладистым в урегулировании конфликта.
Российские предприятия привлекли немецких инвесторов
На этой неделе были объявлены итоги инвестиционного конкурса по продаже акций завода "Сухоложскцемент", расположенного на территории Свердловской области. На состоявшемся инвестиционном конкурсе 20,28% уставного капитала предприятия приобрела немецкая фирма Dukkehoff (Германия).
Эксперты отмечают, что интерес иностранных инвесторов к акциям цементных заводов не случаен. Дело в том, что в нынешних условиях цементные заводы обеспечены заказами на несколько лет вперед, и, следовательно, их финансовое состояние в большинстве случаев не вызывает беспокойства.
Кроме того, данный случай приобретения немецкой фирмой крупного пакета акций цементного завода можно объяснить желанием немецких производственных инвесторов вынести "грязные" производства за пределы своей страны, ибо в Германии, как и в других развитых странах, штрафы за загрязнение окружающей среды очень велики.
Однако цементные заводы — не единственная сфера интереса немецких инвесторов. По сообщению пресс-службы ГКИ, победителем инвестиционного конкурса по продаже 29% акций АО "Пивоваренный завод 'Остмарк'" (Калининградская обл.) стала фирма AMS из Гамбурга. Владельцем контрольного пакета акций остается АО "Пивоваренный завод 'Остмарк'" — в распоряжении его коллектива 54% акций.
Фирма предложила инвестиционную программу, рассчитанную на полтора года. Объем инвестиций, согласно программе, составляет DM950 тыс. Программа предусматривает замену устаревшего оборудования на АО "Остмарк" (бывшем Калининградском пивзаводе) и внедрение передовых технологий. Поступление оборудования из Германии должно начаться уже в августе. У немецких инвесторов есть и более масштабные планы: к 2000 году они собираются начать строительство в городе нового завода.
Эксперты Ъ отмечают, что немецкие инвесторы, в отличие, скажем, от американских, в основном осуществляют в России прямые инвестиции, направленные на развитие производства предприятий. Объектами их интересов, помимо пивных и цементных заводов, являются главным образом предприятия машиностроения, особенно тяжелого и сложного, и химической промышленности.
Что касается американских инвесторов, то основной капитал в акции российских предприятий вкладывают инвестиционные фонды. Инвестиции носят портфельный характер, владельцы акций не претендуют на управление предприятиями, получая доходы за счет роста курсовой стоимости. Объектами интереса со стороны портфельных инвесторов в основном являются предприятия нефтедобычи, электросвязи и электроэнергетики, алюминиевые заводы. Рост курсовой стоимости некоторых из таких предприятий фантастический. Например, доходность к аукциону акций АО "Юганскнефтегаз" составляет сейчас около 3700% годовых в валюте.
Американские и германские инвесторы различаются не только объектами инвестиций, но и тем, что они проявляют интерес к совершенно разным регионам. Приток капитала со стороны американских инвестиционных фондов в основном осуществляется в предприятия, расположенные в Западной Сибири, на севере Красноярского края и т. д. Немцы же предпочитают инвестировать в предприятия, расположенные в центральных районах с развитой промышленностью.
АЛЕКСАНДР Ъ-КОВАЛЕВ