рекомендации

Foyil Securities--банк "Форум"

ИК Foyil Securities подтвердила рекомендацию покупать по акциям банка "Форум" (тикер ПФТС: FORM) с потенциалом роста 30% (рыночная цена — $5,37). Аналитик Агшин Мирзазаде считает, что вхождение банка "Форум" в группу Commerzbank позволит банку обеспечить в среднем 35-процентный рост кредитного портфеля ежегодно вплоть до 2012 года, учитывая поддержку и доступ к финансовым ресурсам нового стратегического акционера. Более низкая цена финансирования даст возможность улучшить чистую процентную маржу, что отразится на росте чистого процентного дохода банка на 58% в 2008 году, на 49% — в 2009, а также обеспечит средний годовой рост этой доходной статьи на 37% до 2012 года. Ожидается, что продолжающаяся региональная экспансия банка и передача современных банковских технологий Commerzbank помогут банку "Форум" увеличить комиссионные доходы на 59% в 2008 году и на 49% — в 2009. По сравнению с "Райффайзен Банк Аваль" и Укрсоцбанком банк "Форум" торгуется с дисконтом в 11% и 18% по прогнозному показателю цена/балансовая стоимость в 2008 году и с дисконтом в 24% и 26% в 2009 году соответственно. Аналитик считает дисконт необоснованным, учитывая прогноз роста чистой прибыли банка на уровне 164% и 112% в 2008-2009 годах. Показатель цена/прибыль понижается в два раза как на 2008-й, так и на 2009 год.


ИГ "АРТ-Капитал" рекомендует держать акции банка "Форум" с целевой ценой 31,3 грн ($6,19). По словам финансового аналитика Дмитрия Монакова, на данный момент акции банка торгуются 5-процентным дисконтом по отношению к польским аналогам и на справедливом уровне по сравнению с ликвидными украинскими аналогами. В тоже время цена банка "Форум" существенно завышена по сравнению с банками из других развивающихся стран (18 грн за акцию; $3,56) и оценкой по методу DCF (13 грн за акцию; $2,57). Низкая DCF-оценка объясняется существенным снижением ROA банка с 1,2% в 2005 году до 0,5% и 0,48% в 2006 и 2007 годах соответственно, что вдвое меньше среднеотраслевого уровня.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...