Merrill Lynch создал первый фонд по инвестициям в российскую инфраструктуру. Ему удалось опередить другие, в том числе российские, инвесткомпании, которые ранее заявляли об аналогичных планах. Участники рынка считают, что интерес к вложениям в инфраструктуру связан с планами государства по ее развитию. По их мнению, портфельные инвестиции будут стимулировать компании проводить публичные размещения своих акций.
Merrill Lynch зарегистрировал в Люксембурге первый инфраструктурный фонд, ориентированный на инвестиции в Россию,— Merrill Lynch Russian Infrastructure Basket. В структуру фонда вошли акции 19 компаний из сектора телекоммуникаций, энергетики, машиностроения, металлургии и транспорта, в том числе "Северсталь", "Аэрофлот", ОГК-4. В Merrill Lynch рассчитывают, что объем фонда составит более $500 млн, а ориентирован он будет на иностранных клиентов банка.
Для включения бумаг в состав фонда капитализация эмитента должна превышать $100 млн, а объем ежедневного оборота его акций на бирже — $1 млн. Структура фонда будет пересматриваться каждые шесть месяцев.
Merrill Lynch является первым банком, сформировавшим фонд для инвестиций в инфраструктурные компании России. Ранее аналогичные планы анонсировали другие инвесткомпании, однако завершить формирование фондов они пока не успели. Так, в августе 2007 года австралийский банк Macquarie и "Ренессанс Капитал" сообщили о создании совместного предприятия, которое будет вкладывать средства в инфраструктуру России и стран СНГ с суммой инвестиций $100-150 млн для каждого проекта. В качестве наиболее привлекательных объектов тогда назывались порты, аэропорты и автодороги. "В ближайшее время формирование фонда будет завершено",— заявили "Ъ" в "Ренессанс Капитал". Кроме того, "Тройка Диалог" собиралась создать фонд объемом $1 млрд для вложений в ЖКХ и теплоэнергетические проекты. Из иностранных банков преимущества российских инфраструктурных инвестиций оценили в Standard Bank. В 2008 году представители банка обещали собрать $500 млн в фонд, который будет инвестировать в энергетику, транспортную и муниципальную инфраструктуру.
По мнению участников рынка, основной интерес к инвестициям в российскую инфраструктуру связан с аналогичными планами государства. "Тема инвестирования в компании инфраструктурных отраслей становится более популярной на фоне тех заявлений и программ, которые делаются правительством России",— говорит главный экономист банка HSBC Александр Морозов. Так, согласно утвержденной концепции развития аэродромной сети, общий объем требуемых средств для восстановления инфраструктуры аэропортов до 2020 года составляет 300 млрд руб., большую часть которых может взять на себя федеральный бюджет. Объем средств инвестфонда только на два проекта создания платных автодорог составляет 27,4 млрд руб. Размер инвестпрограммы ОАО РЖД на 2007-2009 годы составляет более 700 млрд руб., более 80% из которых уйдет на развитие инфраструктуры.
По словам главного экономиста банка "Траст" Евгения Надоршина, участие федеральных органов создает специфическую среду для взаимодействия инвесторов. "Если государство приходит в этот сектор, то автоматически появляются определенные гарантии инвестиций, что важно как для инвесторов, так и для тех, кто создает фонды",— объясняет он. Кроме того, интерес к российской инфраструктуре подогревается планами по проведению олимпиады в Сочи. Помимо этого инвестиции в Россию благоприятны и с точки зрения макроэкономической стабильности. "Независимость от экономики США и других внешних событий делают Россию более привлекательной для инвестиций, чем другие развивающиеся страны",— отмечает Александр Морозов.
Эксперты считают, что дополнительным плюсом фонда Merrill Lynch станет то, что он будет способствовать выходу инфраструктурных компаний на биржу. "Непубличным компаниям сложнее привлекать деньги для дальнейшего развития, участие в инфраструктурном проекте — один из способов достижения этой цели, поэтому компании будут чаще задумываться о выходе на публичный рынок",— говорит заместитель руководителя департамента фондового рынка ФК "Метрополь" Александр Захаров.