В опубликованном в газете The Wall Street Journal Europe обзоре инвестиционной стратегии европейских пенсионных фондов отмечается, что политика фондов в области капиталовложений становится менее консервативной. Фонды проявляют все больший интерес к иностранным акциям и облигациям, которые раньше были очень скромно представлены с их инвестиционных портфелях.
Исследование, которое провели совместно консультант в области управления активами — фирма Wyatt и The Wall Street Journal Europe, охватило 41 крупный пенсионный фонд в 11 странах Европы. Общая сумма активов обследованных фондов составляет $153,2 млрд.
Исследование показало, что большинство континентальных европейских фондов продолжает держать значительную долю своих активов (до трех четвертей) в национальных облигациях. В отличие от своих собратьев на континенте британские пенсионные фонды предпочитают вкладывать средства в иностранные ценные бумаги. Однако постепенно инвестиционная стратегия континентальных фондов начинает все больше напоминать стратегию фондов Великобритании и США. Это, в частности, означает, что европейские фонды постепенно диверсифицируют свой инвестиционный портфель и не кладут больше "все яйца в одну корзину" (в данном случае такой "корзиной" были местные облигации). В свою очередь, англичане, традиционно предпочитавшие вкладывать деньги в акции, направляют часть своих средств в облигации.
В целом инвестиционная политика пенсионных фондов становится менее консервативной. Об этом свидетельствует относительное уменьшение доли средств, которую фонды держат в наличной форме, а также рост интереса к иностранным ценным бумагам, обращающимся на новых фондовых рынках "третьих стран" (так называемых emerging markets). Впрочем, авторы исследования успокаивают участников фондов: степень риска инвестиций пенсионных фондов все равно значительно ниже, чем у ставших знаменитыми в последние годы спекулятивных hedge funds.
ОТДЕЛ ФИНАНСОВОГО ОБОРОТА