Путем бифштекса

Наперегонки с квотами
Предполагалось, что введение квот стимулирует инвестиции в отечественное производство. Однако поначалу решения об объеме квот пересматривались правительством ежегодно, и инвесторы не могли быть уверены, что на следующий год ситуация резко не изменится. Лишь в 2006 году было решено установить квоты сразу до 2009 года. В итоге у инвесторов появилась хотя бы небольшая уверенность, что они успеют вывести свои производства на начальную окупаемость — для свиноводства этот срок составляет три-пять лет, для птицеводства — и того меньше. Большую роль сыграл также национальный проект «Развитие агропромышленного комплекса», на реализацию которого в течение двух лет из федерального бюджета планируется направить 35 млрд руб.
Российское птицеводство последние годы показывает рост на 15% в год, а с 2007-го таких же показателей ожидают и для свиноводства. Как полагает председатель правления Мясного союза России Мушег Мамиконян,при удачной конъюнктуре к 2012 году по этим направлениям удастся добиться полного импортозамещения. С производством говядины сложнее — там сроки окупаемости достигают 10 лет, и пока о крупных проектах ничего слышно не было.
Таким образом, импортеры оказались меж двух огней: к расхождениям между квотами и рыночным спросом добавилась растущая конкуренция со стороны местных производств. Большинство крупных игроков пришло к единственному решению — необходимости вертикальной интеграции бизнеса. Три из четырех участников нашего рейтинга имеют собственные птицеводческие или свиноводческие комплексы. Например, компания «Мираторг» намерена довести к 2009 году мощности своего производства до 1 млн голов свиней в год. Другое направление — развитие логистики и глубокой переработки сырья. Чаще всего импортеры развивают и производство готовой продукции — колбас или полуфабрикатов. В связи с чем в последнее время стирается грань между компаниями, начинавшими с импортерской деятельности, и мясокомбинатами, частично импортирующими сырье самостоятельно. «Мы принципиально не идем в животноводство,— заявляет генеральный директор группы „Митлэнд” Дмитрий Гордеев.— Мы просто не умеем этого делать, ведь это не только затраты, но и риски».

Свиная демография
Действительно, с переходом к внутреннему производству сырья риски не исчезают. В последнее время в аграрный сектор двинулось огромное количество непрофильных инвесторов, включая крупнейшие компании страны. Часть из них сделала это по собственной инициативе, часть — под давлением местных властей, желающих отчитаться об участии в национальном проекте. Емкость же рынка конечна, и ожидать мгновенного роста не стоит: по оценкам Института аграрного маркетинга, до 2010 года мясной рынок России будет расти лишь на 10% в год. В то же время, по мнению Сергея Юшина, объем инвестиций в заявленные до 2009 года проекты в свиноводстве приближается к $6 млрд. Если все они осуществятся, то к 2011 году поголовье и производство должны практически удвоиться.
Но большинство нынешних бизнес-планов писалось в условиях очень благоприятной конъюнктуры: в 2005–2006 году цены на свинину в России были одними из самых высоких в мире, а зерно и прочие корма — дешевыми. Сейчас ситуация меняется с точностью до наоборот: оптовые цены за год упали на 30%, а стоимость зерна растет. Даже действующие современные свинокомплексы пересматривают бизнес-планы. «Этот хлеб уже не легкий и тем более не сладкий,— сокрушается Сергей Юшин.— Боюсь, не все из пришедших на этот рынок понимали, чем занялись».
По мнению Юшина, с учетом возросшего поголовья в личных подсобных хозяйствах (которых, например, в одном Краснодарском крае насчитывается до 800 тыс.), уже сейчас можно говорить о локальных очагах перепроизводства. Вскоре возможно резкое снижение цен на низкосортную свинину, которая, как правило, и производится в мелких хозяйствах.
Отправить избыток мяса на экспорт не удастся: для соответствия экспортным стандартам мясо требует обработки — обвалки, заморозки и т. д. Мощностей, отвечающих мировым стандартам, в России очень мало, а о строительстве их большинство аграриев-неофитов не думает. Кроме того, для достижения конкурентных цен сырье должно перерабатываться полностью — от шкуры до костей. Но такой инфраструктуры в России тоже практически нет. «Большинство компаний, инвестировавших в строительство или реконструкцию свинокомплексов, включая профильные компании — крупнейшие мясокомбинаты, не имеют сегодня мощностей для полной переработки сырья»,— отмечает Дмитрий Гордеев.

Курс на переработку
Поэтому на сегодня ни один из крупных импортеров не планирует совсем сворачивать зарубежные поставки — хотя в перспективе все предполагают и дальше снижать их долю в обороте. «Полностью от импорта отказаться невозможно, потому что некоторые виды мяса в России недоступны в принципе»,— поясняет Гордеев. Такой же позиции придерживаются и остальные, включая «Мираторг».
Уже очевидно, что попытка компенсировать сложности работы с импортным сырьем простым переходом к производству отечественного приводит к новым, не менее серьезным рискам. В итоге наиболее перспективным для диверсификации существующих мясных бизнесов, по общему мнению опрошенных экспертов, становится именно развитие переработки, а не производства сырья. «В некоторых рыночных ситуациях решение не производить мясо может оказаться для инвестора наиболее верным»,— говорит Сергей Юшин. И большинство планов компаний, давно присутствующих на рынке, связано именно с переработкой. Так, лидер рынка компания «Рубеж» рассчитывает за счет этого в течение пяти лет практически удвоить оборот, а «Митлэнд» — увеличить его почти в три с половиной раза. «Мираторг», обладающий наиболее мощным свиноводческим производством, также увязывает планы развития с наращиванием высокотехнологичной переработки.
Единственной проблемой остается привлечение средств — риски всего рынка инвесторы распространяют и на традиционных его участников. Поэтому в большинстве случаев размещение облигаций импортерам мяса обходится несколько дороже, чем, например, сравнимым по оборотам розничным компаниям.

«Рубеж»
Вырвавшись в 2005 году в лидеры мясного импорта, компания вкладывается прежде всего в развитие бизнеса внутри страны.
Выручка в 2005 году*: 14,6 млрд руб.
Выручка в 2006 году*: 17,2 млрд руб.
Стратегия: от ориентации на поставки крупным переработчикам компания переходит к более рентабельным направлениям — собственной переработке и работе с розницей.
Тактика: кроме импорта, компания занимается производством куриного фарша (до 30 тонн в сутки), деликатесов под маркой «Шеф-повар» (до 50 тонн в сутки), развивает прямую доставку товара в магазины. Инвестиции в мясопереработку к 2008 году должны составить $50 млн. Емкость собственных низкотемпературных складов превышает 30 тыс. тонн. Сеть представительств охватывает 25 регионов России. Проблемы: нехватка собственных холодильных складов. Из-за отраслевых рисков привлечение средств обходится довольно дорого. Недавнее размещение облигаций «Рубежа» на 1 млрд руб. прошло по ставке 12,36% годовых — выше, чем у сопоставимых по масштабу бизнесов в других отраслях.
Результат: лидирует по объему импорта, но рентабельность к обороту составляет менее 4%.
Новые цели: в 2007 году начнет работу низкотемпературный терминал емкостью 40 тыс. тонн и производительностью до 4 тыс. тонн в сутки. Оборот компании к 2012 году должен достичь 30,9 млрд руб.— в основном за счет роста производства. Рентабельность к обороту должна вырасти до 10%.

* данные компании

«Мираторг»
Имеет наибольшие собственные производственные мощности, показывает самую впечатляющую динамику бизнеса — и заявляет о еще более масштабных планах.
Выручка в 2005 году*: 9,3 млрд руб.
Выручка в 2006 году*: 14,8 млрд руб.
Стратегия: холдинг с полной цепочкой производства — от производства кормов до дистрибуции.
Тактика: на импорт приходится уже менее половины оборота компании (по весу). Мощность свинокомплексов в Белгородской области составляет 400 тыс. голов в год (19,3 тыс. тонн в живом весе), посевные площади — 34 тыс. га, этим летом вступает в строй завод комбикормов мощностью 240 тыс. тонн в год. Автопарк насчитывает 200 рефрижераторов. Владеет марками полуфабрикатов «Русский экспресс» и «Мясная столица», а также представляет бразильскую марку Sadia.
Проблемы: из-за обильных инвестиций отношение долга к EBITDA в 2006 году достигло 2,3, а в этом году ожидается увеличение этого показателя до 2,9. Насыщение отечественного рынка может привести к сложностям со сбытом собственной продукции.
Результат: наибольшие среди конкурентов темпы роста бизнеса.
Новые цели: доведение мощности свинокомплексов до 1 млн голов в год. Осенью 2007 года должна быть достроена роботизированная бойня мощностью 165 тыс. тонн в убойном весе в год. В Калининградской области совместно с компанией Sadia строится производство мясных полуфабрикатов мощностью 53 тыс. тонн в год.

«Евросервис»
Мясная корпорация «Евросервис» наращивает обороты, но пока так и не смогла достичь своей давней цели — выхода на IPO, чему мешает низкая прозрачность бизнеса.
Выручка в 2005 году: нет данных
Выручка в 2006 году*: 13,5 млрд руб.
Стратегия: Мясная корпорация развивается как одно из направлений группы, включающей также сахарный и зерновой бизнес.
Тактика: консолидированная выручка группы «Евросервис» по результатам 2006 года оценивается на уровне $1,2 млрд. В 2005-м мясной бизнес был выделен в отдельную структуру. Компания владеет наибольшими холодильными мощностями: только в Санкт-Петербурге их емкость приближается к 90 тыс. тонн. Три производства расположены в Калининграде и белорусском Бресте. Сеть представительств охватывает 41 регион.
Проблемы: летом 2006 года группа «Евросервис» заявила о подготовке к IPO, однако менее чем через полгода компанию покинули специально приглашенные топ-менеджеры: по их словам, причиной стали взгляды владельца (им считается Константин Мирилашвили) на организацию бизнеса.
Результат: продолжает, как и все последние годы, лидировать в стране по импорту относительно дешевого мяса птицы, однако отстает от заявленных планов: ранее ожидалось, что оборот корпорации уже в 2006 году достигнет $1,5 млрд.
Новые цели: доведение имеющихся мощностей мясопереработки до 20 тыс. тонн в. Покупка и переоснащение производств в Калининградской и Пензенской областях, Краснодарском крае и Башкирии.

«Митлэнд»
Позиционируется прежде всего как оператор отечественного рынка, а не импортер. В отличие от конкурентов выстраивать полную вертикально интегрированную структуру не собирается.
Выручка в 2005 году*: 5,6 млрд руб.
Выручка в 2005 году*: 6,04 млрд руб.
Стратегия: создание максимально эффективной системы поставок мяса вне зависимости от страны происхождения.
Тактика: доля импорта в обороте составляет 48–50%. Работает с крупнейшими поставщиками в Центральном, Южном, Приволжском и Северо-Западном округах. Имеет под Санкт-Петербургом комбинат по разделке и упаковке мяса мощностью 100 тонн в сутки и продвигает свою продукцию под единственной торговой маркой на рынке необработанного мяса «Филея». Предоставляет услуги распределительного центра, в том числе по фасовке продукции private label. Мощности по убою составляют 12 тыс. тонн свинины в убойном весе в год.
Проблемы: бизнес компании в основном сосредоточен в Петербурге. Недостаток собственных складских площадей.
Результат: лидерство в поставках мяса в розницу по Санкт-Петербургу и второе место по Москве.
Новые цели: рост выручки в 2007 году почти в два раза за счет увеличения доли присутствия на московском рынке и увеличение ее до 22,95 млрд руб к 2009 году. Тиражирование в регионах — Красноярском и Краснодарском крае, Курской и других областях — отработанной модели: создание мощностей по убою, переработке, а также организация распределительных центров в расчете на местное сырье.

Даниил Желобанов