Курс доллара. Прогноз на 30 марта-3 апреля
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
После четырех недель роста и достижения полугодового максимума на минувшей неделе курс доллара снизился. По итогам торгов пятницы внебиржевой курс американской валюты закрылся на отметке 81,55 руб./$, что на 1,63 руб. ниже значений закрытия предшествующей недели. Относительно многомесячного максимума он отступил на 5,5 руб. Поддержку российской валюте оказывает стартовавший налоговый период, что привело к росту предложения валюты со стороны экспортеров.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| УК Первая | 80.00 |
| Банк Русский Стандарт | 81.00-83.00 |
| Банк Зенит | 82.00 |
| ПСБ | 80.00-85.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 80.00-82.00 |
| «Цифра банк» | 80.00-82.00 |
| Консенсус-прогноз * | 81.42 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Рубль получает поддержку от высоких цен на нефть
На валютном рынке сохраняется повышенная волатильность, российский рубль не может определиться с направлением. В первой половине дня в пятницу рубль пытался развить восстановление, но в итоге перешел к ослаблению во второй половине дня. С одной стороны, рубль получает поддержку от высоких цен на нефть, котировки Brent вечером в пятницу прибавили 2,8%, закрепившись в области $110 за баррель. С другой — некоторая неопределенность возникает относительно фактических объемов экспортной выручки в ближайшие месяцы на фоне ударов по логистической инфраструктуре российской нефтяной отрасли. Мы полагаем, что валютные курсы на следующей неделе могут перейти к консолидации в диапазоне 80–82 руб./$.
Рубль может немного сдать позиции на фоне окончания налогового периода
Рубль сохраняет устойчивость. Подорожание сырья благоприятно для российской экономики. Чем дольше конфликт, тем значительнее (при прочих равных) будет приток валютных доходов в РФ. Планы Минфина поменять бюджетное правило и отказ от этих планов в ближайшее время заставили рубль понервничать. Сейчас курс еще живет при цене нефти $45 за баррель, которая была в январе—феврале. Рост нефтяных цен начнет перекладываться в курс с конца апреля. Между тем уход Минфина с валютного рынка ослабил курс более чем до 80 руб./$. На будущей неделе рубль может немного сдать позиции на фоне окончания налогового периода. Ожидаем доллар на следующей неделе у верхней границы диапазона 80–82 руб./$.
Можно говорить о некотором балансе спроса и предложения на рынке
Ожидаем закрепления юаня в диапазоне 11,5–12 руб. на следующей неделе. В начале недели сохранится поддержка национальной валюты со стороны экспортеров, что может способствовать отступлению юаня к нижней границе указанного коридора. Однако в дальнейшем китайская валюта может перейти к восстановлению. При этом на текущий момент мы не видим фундаментальных факторов, которые бы способствовали выходу из этого диапазона. Скорее можно говорить о некотором балансе спроса и предложения на рынке, который будет способствовать стабилизации юаня в обозначенных границах.
Налоговый период имеет минимальное влияние на рубль
Рубль в значительной степени отыграл заявления Минфина о намерении приостановить действие бюджетного правила до лета. Текущие высокие нефтяные цены и переход Urals к премии по отношению к эталонным сортам отразятся на обменных курсах лишь в мае, а пока действуют на рубль в рамках будущих ожиданий. Налоговый период имеет минимальное влияние на рубль из-за невысокого размера НДПИ в текущем месяце. В то же время глобальное укрепление доллара на фоне геополитической неопределенности в мире играет в том числе против рубля.
Давление на доллар способно оказать заявление Федрезерва США
Рубль может получить традиционную поддержку от налоговых выплат в конце месяца. Общий тренд на укрепление позиций национальной валюты достаточно силен на фоне все еще высоких нефтяных цен, которые, в свою очередь, способны повысить нефтегазовые доходы. Тем временем давление на доллар способно оказать заявление Федрезерва США о том, что на фоне сохраняющегося ближневосточного конфликта в перспективе могут вырасти инфляционные риски. В фокусе на мировом рынке — свежая недельная статистика по количеству новых заявок на пособие по безработице в США, которые показали рост до 210 тыс. Отдельно стоит отметить обсуждение внедрения в ЕС новой платежной системы как альтернативы классическим. Все это происходит на фоне оценки вероятности отключения ЕС от американских финансовых систем.
Минфин пока не планирует возвращаться на валютный рынок
Продолжительность конфликта на Ближнем Востоке, вероятно, будет значительнее, чем предполагалось ранее, что означает сохранение более высоких цен на нефть и крепкого рубля. Поступления валюты, вероятно, будут постепенно увеличиваться в ближайшие недели и месяцы, что может привести курс доллара в диапазон 75–80 руб./$. Минфин пока не планирует возвращаться на валютный рынок в рамках бюджетного правила, что также краткосрочно поддержит позиции национальной валюты. Во второй половине года ожидаем нормализации цен на нефть (к уровням около $70 за баррель для марки Brent), снижения рублевых процентных ставок и ослабления рубля до 85 руб./$. В течение следующей недели рубль может умеренно укрепляться, оставаясь вблизи уровня 80 руб./$ и 11,6 руб./CNY.