Входящая в группу "Нитол" Nitol Solar отменила размещение акций, которое должно было завершиться в ближайшее время. В самой компании причиной отказа называют "ухудшение рыночных условий". По неофициальной информации, Nitol Solar смогла заполнить книгу заявок на акции только на 50-60%. Аналитики согласны, что кризис ликвидности сыграл свою роль, но называют и другие причины опасений инвесторов, в том числе текущие проблемы российских заводов Nitol с Ростехнадзором и осторожное отношение к высокотехнологическому поликремниевому бизнесу.
Nitol Solar отложила публичное размещение своих акций из-за рыночных условий, говорится в сообщении компании на лондонской бирже. Несмотря на то что Nitol Solar в ходе road show удалось заполнить книгу заявок, менеджмент компании принял решение отложить IPO в связи с неблагоприятными рыночными условиями, пояснил источник "Ъ", знакомый с ходом размещения. "У компании не было цели выходить на рынок по любой цене. Поэтому менеджмент компании принял решение, что в более благоприятных рыночных условиях Nitol Solar могла быть оценена инвесторами выше",--добавил собеседник "Ъ". По его словам, отказ от IPO не был критичным для компании, которая продолжает рассматривать другие возможности финансирования своих проектов.
Однако агентство "Интерфакс" со ссылкой на свои источники сообщило, что в ходе road show инвесторы подавали заявки ниже объявленного ценового диапазона, а книга заявок перед закрытием была подписана только на 50-60%. Книга заявок в рамках IPO Nitol Solar должна была закрыться в среду в 19.30 по московскому времени, а в четверг компания планировала объявить цену размещения, сообщает агентство.
Как сообщало на прошлой неделе издание Wall Street Journal, диапазон цены размещения в рамках IPO Nitol Solar составил £1-1,3 ($2-2,58) за акцию, компания планировала разместить среди инвесторов 25-30% акций (без учета опциона доразмещения). Таким образом, объем размещения мог составить £125-150 млн ($248,5-298 млн), а капитализация Nitol Solar оценивалась в £500-650 млн ($994-1292 млн). Глобальными сокоординаторами и букраннерами IPO выступали Citi и Credit Suisse, лид-менеджерами — Jefferies и BNP Paribas.
Nitol Solar — дочернее подразделение российского ООО "Группа "Нитол"", зарегистрированное на острове Джерси. Выпускает сырье для производства поликремния — трихлорсилан. В первом квартале 2008 года компания рассчитывает запустить мощности по выпуску 200 тонн поликремния. Через год, в первом квартале 2009 года, объем производства планируется увеличить до 1,7 тыс. тонн, а к концу 2009 года — до 3,7 тыс. тонн. Дочерними предприятиями компании являются ООО "Усольехимпром" и ООО "Усолье-Сибирский силикон" (в 2007 году последнее произвело 20 тыс. тонн трихлорсилана).
Однако отказ от размещения Nitol Solar может быть связан не только с неудачной рыночной конъюнктурой. В распоряжении "Ъ" оказался протокол Ростехнадзора от 12 февраля о временном запрете деятельности ООО "Усольехимпром", связанном с отгрузками жидкого хлора. В управлении Ростехнадзора по Иркутской области в среду поспешили заявить, что все нарушения устранены, а отгрузка продукции по железнодорожным путям возобновлена. Но источник "Ъ", знакомый с текущей ситуацией на "Усольехимпроме", уверяет, что это не единственная проверка на предприятии за последнее время. Самой большой проблемой, по словам собеседника "Ъ", до сих пор является утечка ртути, которая произошла еще в 1998 году во время демонтажа цеха ртутного электролиза.
Аналитики связывают отказ от IPO Nitol Solar с неудачно выбранным моментом размещения. "Сейчас не самое удачное время для размещения: конъюнктура рынка действительно крайне плохая,— говорит глава аналитического департамента "Антанта Пиоглобал" Георгий Иванин.— Кроме того, инвесторов, скорее всего, отпугнул негативный новостной фон компании, связанный с проверками на дочернем предприятии". Но аналитик "Ренессанс Капитала" Марина Алексеенкова считает, что отказ от IPO связан с "общим сложным состоянием рынка" и "вряд ли зависит от конкретной компании". Аналитик ИК "Финам" Михаил Фролов считает, что кроме неудачной конъюнктуры, инвесторов могла испугать сфера деятельности Nitol Solar. "Бизнес высокотехнологичный, и в нем возникают задержки с запуском производства. Кроме того, несмотря на прогнозы, спрос на поликремний может упасть ввиду большого количества заявленных проектов",— считает он. В качестве российских примеров он приводит волгоградский "Химпром" и компанию "Русский кремний", которые намерены развивать это направление.