Аналитики UBS повысили оценку акций компаний фармацевтического сектора. Прогнозная стоимость GDR "Фармстандарта" была повышена с $22 до $29, а рекомендация по ним была повышена с держать до покупать. Оценка акций "Верофарма" была повышена с $70 до $71, рекомендация покупать сохранена без изменения. При этом эксперты понизили свой прогноз по акциям "Аптечная сеть 36,6" с $90 до $72, но рекомендацию держать сохранили без изменения. Аналитики считают, что позитивные новости в секторе появятся во втором полугодии. В 2008 году ожидается расширение списка участников программы ДЛО и усиление протекционистской политики по отношению к российским фармацевтическим компаниям. Такое развитие событий будет оказывать благоприятное влияние на "Фармстандарт" и "Верофарм". Повышает привлекательность "Фармстандарта" и тот факт, что менеджмент выполняет обещания, данные инвесторам в ходе IPO. В свою очередь, бизнес "Верофарма" продолжает набирать силу на фоне масштабных планов по выпуску новых лекарств и благоприятных тенденций в секторе. "На фоне роста сектора давление на оценку акций "Аптечной сети 36,6" оказывают риски неосуществления намеченных планов и интеграции приобретенных сетей",— подчеркивают аналитики. В 2007 году "36,6" открыла всего лишь 60% от запланированного числа аптек и столкнулась с некоторыми трудностями при управлении имеющимися аптеками. "С учетом этого мы снижаем прогноз EPS (прибыль на одну акцию) на 2007 год на 64%",— резюмировали аналитики.
По оценке аналитика ИФК "Солид" Евгении Талалаевой ("Верофарм": покупать, $60; "Фармстандарт": покупать, $25; "Аптечная сеть 36,6": держать, $82), в 2008 году темпы роста фармацевтического рынка будут на уровне 15%. При этом в 2007 году россияне заплатили за лекарства на 21% больше, чем в 2006 году. Рост объясняется увеличением спроса на более дорогостоящую продукцию. В связи с этим в текущем году ожидается рост выручки компаний этого сектора не менее чем на 20-30%. По мнению аналитика, это обусловлено несколькими причинами. В настоящее время россияне тратят на лекарства примерно в два раза меньше, чем жители Восточной Европы (около $200 в год). Кроме того, сокращается финансирование льготной программы дополнительного лекарственного обеспечения. В дополнение к этому в России происходит увеличение среднего возраста населения, что влечет за собой рост числа возрастных заболеваний. В "Верофарме" в настоящий момент на разных стадиях прохождения государственной регистрации находятся 22 наименования лекарственных препаратов. После начала их реализации произойдет не только расширение линейки продукции, но и увеличение доли в выручке от продаж рецептурных препаратов.
Свою оценку по акциям "Верофарма" пересмотрели аналитики Банка Москвы, повысившие целевую цену на 25%, до $66,02. Рекомендация была повышена с держать до покупать. Основной причиной пересмотра стало повышение прогнозов выручки на 2008-2013 годы на 12%. При этом акции "Аптечная сеть 36,6" они рекомендуют держать с целевой ценой $80,27, поскольку компания демонстрирует снижение показателей рентабельности в розничном бизнесе. "Более того, часть сделок M&A, запланированных на 2007 год, была перенесена на 2008 год. А высокий долг ограничивает возможности для финансирования расширения аптечной сети,— отмечает аналитик.— В данной ситуации продажа пакета акций "Верофарма" остается одним из наиболее вероятных выходов".
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.