Credit Suisse — Черная металлургия

Аналитики Credit Suisse повысили оценку компаний черной металлургии. Наибольшей корректировке подверглись оценки акций "Распадской" (с $5,5 до $8,2), ADR "Мечела" (c $76 до $115) и GDR Evraz (с $85 до $104). Основной причиной пересмотра стало повышение прогнозов стоимости горнорудного сырья, цен на сталь и стальную продукцию. Эксперты ожидают, что в текущем году цены на железную руду вырастут на 55% до $116 за тонну, на уголь — на 85% до $140 за тонну. В то же время стоимость длинного и плоского проката должна вырасти в среднем на 11-17%. "Менеджмент ведущего производителя коксующегося угля в России, "Распадской", в конце прошлого месяца сообщил свои прогнозы цен на коксующийся уголь на 2008 год. По их оценкам, цены вырастут в среднем на 85%",— отмечают аналитики. Опираясь на прогнозы менеджмента и сложившуюся ситуация на рынке, эксперты повысили долгосрочный прогноз цен на коксующийся уголь с $75 до $90 за тонну. Поэтому эксперты выделяют компании черной металлургии, которые владеют угольными активами, прежде всего "Мечел" и Evraz. Согласно оценке аналитиков, благодаря почти двукратному росту цен на уголь "Распадская" должна почти утроить EPS (прибыль на одну акцию) в 2008 году. "Мечел" и Evraz благодаря своим угольным активам смогут увеличить EPS в 2008 году более чем на 50%, тогда как ранее аналитики ожидали повышения этого показателя на 30%.

По словам аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова (Evraz: покупать, $93,3; "Мечел": держать, $105,5 "Распадская": продавать, $6,8), в 2008 году спрос на продукцию российских металлургов будет расти опережающими темпами по сравнению с темпами роста экономики в целом. Поэтому цены на сталь в среднем повысятся на 10-15%. При этом наиболее сильный рост цен (на 30%) будет наблюдаться в сегменте сортового проката, в то время как в сегменте листового проката средний рост цен не превысит 5%. "Это окажет существенную поддержку акциям металлургических компаний",— считает эксперт. Высокий спрос на продукцию металлургических компаний, в первую очередь, связан с тем, что они ориентированы на такие быстроразвивающиеся секторы внутреннего рынка как строительство, автопром, тяжелое машиностроение, транспорт, трубная промышленность. "Ожидаемое снижение спроса и цен на сталь на рынке США будет сполна компенсировано ростом цен в России",— подчеркивает аналитик. Высокие цены на сталь на фоне увеличения объемов производства гарантируют рост доходов металлургических компаний. В свою очередь, значительная денежная подушка позволяет компаниям провести очередные удачные сделки на рынке M&A в 2008 году. "В настоящий момент большинство российских компаний сектора имеют минимальную долговую нагрузку, и можно с уверенностью ожидать от них новых попыток расширения своего бизнеса за счет покупок новых металлургических активов, как в России, так и за рубежом",— подчеркивает аналитик. Эксперт не исключает, что появление в России нового металлургического гиганта, который будет образован в результате слияния двух или даже трех крупнейших отечественных игроков, приведет к очередной переоценке акций сектора.

Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...