Аналитики Credit Suisse повысили оценку компаний черной металлургии. Наибольшей корректировке подверглись оценки акций "Распадской" (с $5,5 до $8,2), ADR "Мечела" (c $76 до $115) и GDR Evraz (с $85 до $104). Основной причиной пересмотра стало повышение прогнозов стоимости горнорудного сырья, цен на сталь и стальную продукцию. Эксперты ожидают, что в текущем году цены на железную руду вырастут на 55% до $116 за тонну, на уголь — на 85% до $140 за тонну. В то же время стоимость длинного и плоского проката должна вырасти в среднем на 11-17%. "Менеджмент ведущего производителя коксующегося угля в России, "Распадской", в конце прошлого месяца сообщил свои прогнозы цен на коксующийся уголь на 2008 год. По их оценкам, цены вырастут в среднем на 85%",— отмечают аналитики. Опираясь на прогнозы менеджмента и сложившуюся ситуация на рынке, эксперты повысили долгосрочный прогноз цен на коксующийся уголь с $75 до $90 за тонну. Поэтому эксперты выделяют компании черной металлургии, которые владеют угольными активами, прежде всего "Мечел" и Evraz. Согласно оценке аналитиков, благодаря почти двукратному росту цен на уголь "Распадская" должна почти утроить EPS (прибыль на одну акцию) в 2008 году. "Мечел" и Evraz благодаря своим угольным активам смогут увеличить EPS в 2008 году более чем на 50%, тогда как ранее аналитики ожидали повышения этого показателя на 30%.
По словам аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова (Evraz: покупать, $93,3; "Мечел": держать, $105,5 "Распадская": продавать, $6,8), в 2008 году спрос на продукцию российских металлургов будет расти опережающими темпами по сравнению с темпами роста экономики в целом. Поэтому цены на сталь в среднем повысятся на 10-15%. При этом наиболее сильный рост цен (на 30%) будет наблюдаться в сегменте сортового проката, в то время как в сегменте листового проката средний рост цен не превысит 5%. "Это окажет существенную поддержку акциям металлургических компаний",— считает эксперт. Высокий спрос на продукцию металлургических компаний, в первую очередь, связан с тем, что они ориентированы на такие быстроразвивающиеся секторы внутреннего рынка как строительство, автопром, тяжелое машиностроение, транспорт, трубная промышленность. "Ожидаемое снижение спроса и цен на сталь на рынке США будет сполна компенсировано ростом цен в России",— подчеркивает аналитик. Высокие цены на сталь на фоне увеличения объемов производства гарантируют рост доходов металлургических компаний. В свою очередь, значительная денежная подушка позволяет компаниям провести очередные удачные сделки на рынке M&A в 2008 году. "В настоящий момент большинство российских компаний сектора имеют минимальную долговую нагрузку, и можно с уверенностью ожидать от них новых попыток расширения своего бизнеса за счет покупок новых металлургических активов, как в России, так и за рубежом",— подчеркивает аналитик. Эксперт не исключает, что появление в России нового металлургического гиганта, который будет образован в результате слияния двух или даже трех крупнейших отечественных игроков, приведет к очередной переоценке акций сектора.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.