Две недели назад мы сообщали, что Национальный банк Украины понизил ставку рефинансирования с 240 до 190% годовых и параллельно установил максимальный потолок стоимости кредитных ресурсов в республике на уровне 250% годовых. На прошлой неделе Банк Украины остался верен собственной политике на постепенное снижение кредитных ставок в республике и провел кредитный аукцион, в результате которого местным коммерческим банкам было продано 160 млрд карбованцев. На аукционе стоимость централизованных ресурсов колебалась в пределах 180--210% годовых, а средневзвешенная аукционная ставка составила 196,3% годовых, практически совпав со ставкой рефинансирования. Тем не менее, по оценкам специалистов, пока говорить об изменении тенденции движения кредитных ставок в республике рано. Наметившееся снижение кредитных ставок было продиктовано прежде всего административными мерами — установлением максимального предела стоимости кредитных ресурсов. Практически все украинские банки удерживают собственные ставки на уровне 250% годовых без дифференциации на сроки, суммы и условия займа, что говорит о низкой эффективности административных методов регулирования кредитного рынка. При крайне высоком спросе на кредиты на Украине любое послабление вызовет незамедлительный скачек кредитных ставок. В частности, добиться резкого снижения аукционной стоимости централизованных кредитов Национальному банку Украины удалось во многом благодаря ограничению числа покупателей — в аукционе приняли участие всего четыре коммерческих банка.
К примеру, на кредитном аукционе, проведенном на прошлой неделе Банком Кыргызстана, приняли участие 15 банков, которые приобрели 19 млн сомов. При этом диапазон ставок был значительно выше, нежели на Украине — от 80 до 200% годовых. Средняя ставка реализации кредитов составила 130% годовых. Еще интереснее развивались события на кредитном аукционе Национального банка Туркменистана. При стартовой стоимости централизованных кредитов на уровне 500% годовых максимальная ставка достигла отметки 1000% годовых. Результаты этого кредитного аукциона спровоцировали резкий скачок стоимости коммерческих кредитов в республике, которые на прошлой неделе в среднем находились на уровне 400--500% годовых.
Кредитные аукционы становятся все более популярны и в Казахстане. На прошлой неделе средняя стоимость централизованных кредитов в республике повысилась с 465 до 510% годовых. Постепенное повышение кредитных ставок повлекло за собой рост и депозитных ставок. В результате денежный рынок Казахстана вышел на первое место по привлекательности кросс-депозитных операций. На прошлой неделе реальная депозитная ставка (то есть рассчитанная с учетом изменения котировок тенге и рубля за месяц) в Казахстане достигла отметки 21% в месяц.