В июле большое количество крупных акционерных компаний, следуя требованиям публичного раскрытия информации о своей деятельности, публикуют ее финансовые результаты. Вчера один из самых крупных по числу акционеров региональных банков — Сибирский торговый — официально распространил информацию об итогах своей деятельности в I полугодии 1994 г. В целом эксперты Ъ оценивают итоги деятельности Сибторгбанка как позитивные, однако при этом финансовые показатели банка не позволяют ожидать значительного роста курса акций Сибторгбанка — по крайней мере, в III квартале этого года.
Согласно распространенной вчера Сибторгбанком информации, его оплаченный уставный капитал на 1 июля 1994 г. составил 8 млрд руб., что стало следствием проведения успешной подписки на акции банка в первом полугодии.
При этом балансовая (до выплаты налогов) прибыль банка по состоянию на конец первого полугодия составила 10,937 млрд руб., что почти втрое превышает аналогичный показатель по состоянию на конец I квартала. Эксперты Ъ отмечают, что столь значительный скачок балансовой прибыли во II квартале в целом может быть расценен как нехарактерный для российской банковской отрасли в 1994 году, поскольку большое количество банков испытало серьезный финансовый кризис этой весной. Эксперты Ъ полагают, что сравнительно благополучное финансовое положение Сибторгбанка во II квартале можно объяснить успешным развитием банком таких инфраструктурных сервисов как коммерческий клиринг; доходы от таких инфраструктурных сервисов традиционно стабильны и мало подвержены циклическим колебаниям, испытываемым банковской отраслью в целом.
Анализируя соответствие итогов финансовой деятельности банка официальным нормативам ЦБ, эксперты Ъ склонны выделить норматив "соотношение суммы ликвидных активов и обязательств по счетам до востребования", составляющий 1,57 против минимально допустимой величины 0,3. Иными словами, банк ведет очень активные суперкраткосрочные спекуляции на рынке, удерживая значительную часть активов в высоколиквидных инструментах. Эксперты Ъ отмечают, что этот пример наиболее ярко отражает имидж банка на финансовом рынке.
В то же время, анализ финансовых результатов банка в приложении на рынок акций позволяет отметить, что в результате значительного увеличения курса акций банка в первом полугодии (примерно на 80%) p/e ratio (отношение текущей цены акций к доходам на одну акцию) для акций банка составляет примерно 1. Это позволяет констатировать отсутствие значительного потенциала к росту курсовой стоимости акций Сибторгбанка в ближайшее время.
СЕРГЕЙ Ъ-АСПИН