Рейтинговое агентство Fitch сообщило о понижении индивидуального рейтинга дочерней структуры ВТБ — VTB Europe. Причиной для изменения рейтинга стало высокое соотношение прибыли банка к затратам на приобретение и оплату новых сотрудников. Агентство впервые меняет рейтинг по такой причине. Из-за кризиса на финансовом рынке инвестиционный бизнес не оправдывает затрат, констатируют эксперты.
Рейтинговое агентство Fitch вчера объявило рейтинги банков группы ВТБ. Рейтинги банка "ВТБ Россия" и четырех дочерних банков изменены не были. При этом агентство пересмотрело индивидуальный рейтинг VTB Europe (подразделение банка ВТБ, зарегистрированное в Лондоне и специализирующееся на инвестиционно-банковском бизнесе). Рейтинг VTB Europe был снижен с уровня С до уровня C/D.
"Понижение индивидуального рейтинга VTBE отражает ослабление уровня прибыли в связи со значительными предварительными затратами, обусловленными развитием инвестиционно-банковской деятельности, а также обеспокоенность Fitch относительно высокой текучести персонала, которая повышает операционные риски и может привести к снижению и так умеренной прибыльности банка",— говорится в сообщении агентства. В ВТБ признают объективность рейтинга. "Соотношение операционных доходов и затрат VTB Europe достаточно высокое. Именно поэтому Fitch снизило рейтинг",— пояснил зампред правления ВТБ Василий Титов. Так, в августе в интервью "Ъ" президент ВТБ Андрей Костин заявлял, что до конца 2007 года руководство банка намерено потратить на зарплаты сотрудников инвестблока $50 млн. "Затраты, которые мы сейчас производим, осуществляются для инвестиционного банка, который создается на базе VTB Europe. Сейчас мы нанимаем сотрудников, а инвестбанкиры считаются самыми дорогими специалистами на рынке",— пояснил "Ъ" Василий Титов.
Индивидуальный рейтинг — рейтинг, присваиваемый только кредитным организациям. Основной целью рейтинга является оценка позиций банка без учета потенциальной внешней поддержки. К основным факторам, которые агентство анализирует при оценке банков и определении уровня индивидуального рейтинга, относятся прибыльность, прозрачность и устойчивость баланса (включая капитализацию), клиентская база и менеджмент, экономическая среда и перспективы развития. Также важными факторами являются последовательность политики, размер банка (объем собственных средств) и диверсификация (деятельность в различных отраслях экономики и географическая экспансия).
По мнению участников рынка, снижение индивидуального рейтинга по причине несоответствия прибыли и затрат банка происходит впервые. "Это первый случай, когда рейтинговое агентство снижает рейтинг по такой причине",— констатирует директор департамента исследования долговых рисков банка "Траст" Алексей Демкин. В то же время эксперт отмечает, что VTB Europe вышел на рынок в неблагоприятный момент. "Из-за глобального кризиса у инвестбанкиров не было возможности проявить себя, поскольку рынок был парализован, поэтому и затраты на них пока не оправдались",— поясняет господин Демкин.
Однако эксперты уверены, что снижение индивидуального рейтинга не будет иметь негативных последствий для VTB Europe, поскольку его долговой и инвестиционный рейтинг изменены не были. "При оценке кредитного качества эмитента инвесторы в основном обращают внимание на долгосрочный рейтинг банка, который учитывает поддержку со стороны материнской группы — ВТБ. Учитывая, что структура собственности меняться не будет, индивидуальный рейтинг не будет иметь практического применения",— резюмирует руководитель отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Михаил Галкин.