Нефть на подогреве
Котировки растут на новом обострении ситуации на Ближнем Востоке
В феврале цена североморской Brent поднялась выше $70 за баррель, вернувшись к значениям августа прошлого года. Инвесторы встревожены новым витком противостояния США и Ирана. Вместе с тем растет спрос и на российскую Urals.
Фото: Александр Манзюк, Коммерсантъ
Фото: Александр Манзюк, Коммерсантъ
По данным Investing.com, 11 февраля цена североморской нефти марки Brent на спот-рынке достигала $70,2 за баррель, что близко к максимуму с 1 августа 2025 года. С начала года котировки выросли более чем на 15%. Столь сильно они не поднимались с июня прошлого года. Тогда на фоне взаимных ракетных ударов Ирана и Израиля и угрозы США вмешаться в конфликт нефтяные котировки подскочили на 21%, до $78 за баррель.
Нынешний скачок цен также вызван планами Вашингтона применить к Тигерану военную силу. На этот раз поводом для возможного применения силы в США сочли жесткие разгоны протестов, охвативших Исламскую Республику. Однако к тому моменту, когда авианосная ударная группа прибыла на Ближний Восток, протесты прекратились. Тогда Дональд Трамп сменил триггер для возможного удара с преследования протестующих на потенциальную угрозу Ирана вернуться к ядерным разработкам.
На рынке вновь заговорили о рисках прямого вооруженного столкновения США и Ирана, ключевым из которых может стать попытка Тегерана заминировать Ормузский пролив. Через данный пролив проходит около 20 млн баррелей нефти в сутки, или 20% мирового спроса на черное золото, поступающее не только из Ирана, но и из Ирака, Кувейта и ОАЭ. «На похожей ближневосточной напряженности прошлого года котировки отскакивали сильнее, доходя до $80 за баррель Brent. В этом году — лишь до $70. Связано это с тем, что, несмотря на геополитически шоки, фундаментальная картина спроса и предложения на нефть остается прежней»,— отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. В феврале Международное энергетическое агентство понизило прогноз роста спроса на нефть в мире на 2026 год на 80 тыс. баррелей в сутки, до 850 тыс., ожидая спроса на уровне 104,87 млн баррелей в сутки.
На фоне роста цены североморской нефти котировки российской Urals почти не изменились. По данным Минфина России, средняя цена российской нефти по итогам января составила $40,95 за баррель, что лишь на 4,5% выше показателя декабря. В результате спред с североморской нефтью увеличился до $23,11 за баррель, на 4% больше, чем месяцем ранее. Выше дисконт был в апреле 2023 года. «Рост дисконтов на российские сорта нефти, по всей видимости, связан с продолжением давления на потребителей российского сырья, прежде всего на Индию»,— полагает аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко. Эксперт допускает, что при сохранении напряженной ситуации на Ближнем Востоке Россия может сохранить или даже увеличить объемы экспорта, но снижение дисконтов может потребовать большего времени. По данным компании Vortexa, объем российской нефти, находящейся на танкерах более семи дней, сокращается уже вторую неделю подряд. «Это может свидетельствовать о том, что спрос на российскую нефть начинает восстанавливаться»,— полагает руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
Вместе с тем пока эксперты сомневаются в возможности выполнения бюджетного плана по нефтегазовым доходам на уровне 8,9 трлн руб. за 2026 год. Причина, на их взгляд, не столько в дисконтах и объемах отгружаемой нефти, сколько в чрезмерно крепком рубле. С начала года курс доллара снизился в России на 3%, до 77 руб./$, откатившись к минимальным уровням с мая 2023 года. «НГД 2026 года рассчитаны исходя из рублевой цены нефти 5,4 тыс. руб. за баррель. Фактическая рублевая цена барреля Urals с начала года составила около 4,2 тыс. руб. При грубом подсчете выпадающие нефтегазовые доходы в этом случае могут составить около 2 трлн руб. Финансирование увеличенного дефицита может производиться как за счет увеличения внутренних заимствований, так из ликвидной части ФНБ»,— полагает Владимир Евстифеев. Главный аналитик Совкомбанка Егор Объедков не исключает снижения нефтегазовых доходов бюджета до 5,5–6 трлн руб. В таком случае бюджет недополучит 2,4–2,9 трлн руб.