Вчера ЦБ России уведомил Автобанк о регистрации отчета о проведении пятого выпуска его акций. В результате эмиссии уставный капитал Автобанка возрос в три раза и составил 3 млрд руб. и $35 млн. Отсутствие вторичного рынка акций банка не позволяет точно определить их рыночную стоимость, однако, по некоторым оценкам, она составляет примерно 8 номиналов.
Решение о проведении пятой эмиссии (рублевые акции номиналом 100 тыс. руб. выпущены на сумму 2,6 млрд руб.; валютные номиналом $25 тысяч — на $20 млн) было принято на собрание акционеров банка в марте нынешнего года, а сама подписная компания завершилась всего за месяц. Связано это с тем, что нынешние акционеры, обладающие к тому же преимуществом по сравнению с другими инвесторами, изъявили желание приобрести практически все акции нового выпуска.
Казалось бы, столь высокий спрос на акции Автобанка должен был подтолкнуть его руководство к проведению более широкомасштабной эмиссии или организации новых выпусков. Однако руководство банка в ближайшее время не планирует подобных мероприятий, объясняя свою позицию нежеланием раздувать уставный капитал и увеличивать число акционеров. По мнению руководства банка, нынешняя структура акционерного капитала оптимальна, поскольку позволяет, с одной стороны, выполнять установленные ЦБ нормативы, а с другой, выплачивать акционерам высокие дивиденды (за 1993 год доход по рублевым акциям составил 800%, по валютным — 25% годовых).
Возможности сторонних инвесторов приобрести акции банка ограничиваются еще и тем, что вторичный рынок этих акций практически полностью отсутствует. Хотя акции Автобанка были включены в листинг Московской международной фондовой биржи, реальных сделок с ними не проводилось. Немногочисленные передачи пакетов акций оформлялись в закрытом порядке, и курс акций, фиксируемый самим банком, равнялся их номиналу.
Таким образом, определить реальную рыночную стоимость акций банка в настоящее время весьма затруднительно. Однако, по мнению руководителя отдела ценных бумаг Автобанка Геннадия Радченко, если бы реальные сделки имели место, курс рублевых акций составил бы не менее 8 номиналов. При этом г-н Радченко в своих оценках, очевидно, ориентируется на размер дивидендов, выплаченных по итогам прошлого года.
В году нынешнем доход по акциям, по предварительным оценкам, будет сопоставим с доходом в прошлом году. Однако для владельцев акций пятого выпуска он может быть уменьшен (примерно в 2 раза), поскольку Автобанк получил средства от реализации акций со спецсчета в ЦБ лишь в июле (согласно законодательству, до окончания подписной компании средства, получаемые банком от продажи акций, блокируются в ЦБ).
АЛЕКСАНДР Ъ-АНДРИАНОВ