Как стало известно Ъ, фондовые площадки, обеспечивающие торги по принципу поставки против платежа (DVP), смогут регистрировать отчеты о первичных размещениях акций и облигаций вместо ГКЦБФР. С введением этой нормы время регистрации отчетов о выпусках ценных бумаг сократится с одного-двух месяцев до двух-трех дней, что активизирует вторичный рынок ценных бумаг и позволит проводить в Украине полноценные IPO, уверены эксперты.
Директор департамента корпоративных отношений Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) Алексей Петрашко сообщил Ъ, что комиссия поддержала инициативу ассоциации "Региональный фондовый союз" (учредитель ТИС "Перспектива") и решила упростить процедуру регистрации отчетов о первичном размещении ценных бумаг (акций и облигаций) на площадках организаторов торгов. "Сейчас эмитент либо андеррайтер тщательным образом собирает каждый договор, каждую платежку и распоряжение от депозитария о поставке бумаг, чтобы комиссия была уверена в том, что эти действия были осуществлены. А если участвуют сто покупателей и больше (как при IPO.—Ъ), то уже возникает проблема, поэтому мы и хотим, чтобы эти контрольные функции проводил организатор через уведомительную процедуру в ГКЦБФР",— рассказал глава ТИС "Перспектива" Сергей Антонов.
По словам господина Петрашко, если организатор торгов соответствует требованиям комиссии, в частности по обеспечению принципа DVP, то "нет смысла подтверждать платежными документами размещение ценных бумаг". "Если организатор подтверждает размещение, это означает, что средства уже находятся на счетах эмитента, а бумаги на счетах собственников",— говорит чиновник. Проект данного решения уже в начале января должен пройти согласование в Кабмине.
Господин Антонов отмечает, что упрощение процедуры позволит проводить в Украине полноценные IPO, так как регистрация отчета о размещении, которая сейчас может длиться один-два месяца, ограничится двумя-тремя днями. Благодаря этому инвесторы смогут практически сразу продавать ценные бумаги на вторичном рынке. По его словам, для внедрения данного механизма необходимы электронный документооборот и торги по принципу DVP.
Эксперты констатируют, что либерализация процедуры регистрации размещения ценных бумаг будет стимулировать компании осуществлять размещения на украинских площадках. По словам директора ИК Galt & Taggart Securities Сергея Лесика, это повысит ликвидность украинского фондового рынка и будет подталкивать украинские площадки обновлять технологии, чтобы эмитенты проводили размещение именно на их биржах. "Кроме того, быстрое появление вторичного рынка ценных бумаг будет позитивно влиять на формирование их объективной цены,— утверждает господин Лесик.— Это распространенное явление, когда объявляют о допэмиссии и торговля акциями замедляется на полгода".
Начальник отдела инвестиционно-банковской деятельности ИК "Тройка Диалог Украина" Игорь Петрашко считает, что фундаментально проблему проведения IPO в Украине это не решит, так как на отечественном рынке недостаточно свободных денег, а либерализация размещений заинтересует лишь небольшие предприятия. При этом он уверен, что комиссия должна усилить контроль за организаторами торгов, чтобы не было злоупотреблений с нормой, так как торговцы могут попытаться провести размещение акций компании, которая, например, находится в процессе банкротства.