Аналитики "Тройки Диалог" повысили оценку акций "Сильвинита" (на 62%, до $1055) и "Уралкалия" (на 48%, $8,25). Рекомендация покупать по акциям обоих эмитентов сохранена без изменения. Основной причиной повышения стал пересмотр прогнозов цены реализации калийных удобрений. "Рынок калийных удобрений находится в середине долговременного восходящего цикла с благоприятным для производителей балансом спроса и предложения",— отмечают аналитики. Дефицит продукта привел к росту спотовых цен на 25% до новой рекордной отметки $500 за тонну. В декабре Белорусская калийная компания, через которую "Уралкалий" поставляет свою продукцию на мировой рынок, подняла цены на калийные удобрения для бразильских потребителей на $100. С начала года цены на калийные удобрения выросли на 140%. Производители извлекают выгоду из ощутимого недостатка сырья на спотовом рынке и связанных с этим опасений покупателей. Аналитики ожидают, что на других рынках (Китая и Индии) цены также вырастут, а предстоящие переговоры с китайскими покупателями окажутся успешными для производителей. На фоне бурного роста цен производители калийных удобрений покажут рекордный рост финансовых результатов в 2007-2008 годах. "Однако власти могут увеличить их налогообложение, но это по-прежнему лишь вероятное, а отнюдь не неизбежное событие",— резюмируют аналитики.
По мнению аналитика "Ренессанс Капитал" Марины Алексеенковой ("Уралкалий" — покупать, $7,73; "Сильвинит" — покупать, $786), ежегодный рост объема мирового потребления калийных удобрений в 2007-2011 годах составит в среднем 4%. Причем в странах BRIC темпы потребления прогнозируются на уровне 5,2% в год. "Уверенный рост потребления на фоне ограниченности предложения ввиду высокой загрузки производственных мощностей (в 2007 году — на уровне 86%) будет поддерживать рост в ближайшие годы, пока не будут введены новые производственные мощности",— объясняет аналитик. К преимуществам "Уралкалия" аналитик отнесла высококачественную ресурсную базу, низкие производственные затраты, налаженные логистические связи с основными рынками, профессиональный менеджмент. Фактором привлекательности акций "Сильвинита" является почти 50-процентный дисконт (по коэффициенту EV/EBITDA на 2008 год) по отношению к мировым аналогам.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.