Центральный банк Российской федерации закончил вчера рассылку официального сообщения, в котором были определены параметры нового, 15-го выпуска государственных краткосрочных облигаций. Согласно письму ЦБ, на очередной первичный аукцион ГКО, который состоится 19 июля, будут выставлены трехмесячные облигации на сумму 1 трлн руб. Таким образом, объем выпуска ГКО упал по сравнению с предыдущим первичным аукционом на 0,5 трлн руб., что, видимо, отражает опасения Центробанка и Минфина относительно снижения деловой активности в летний период и отсутствия на рынке необходимых объемов свободных денежных ресурсов.
Впервые на снижение объема выпуска государственных краткосрочных облигаций Министерство финансов и Центральный банк пошли в феврале этого года. Тогда объем эмиссии был уменьшен на 30 млрд руб. в связи с тем, что на январском первичном аукционе спрос на облигации оказался значительно ниже предложения. Причина же, как полагают многие, крылась тогда в дестабилизации валютного рынка, что спровоцировало переток средств с рынка ГКО на более доходные в то время торги долларами.
На этот раз причины снижения объемы выпуска гособлигаций, видимо, несколько иные. Прежде всего, продажа огромного (на 1,5 трлн руб.) числа трехмесячных ГКО в прошлом месяце, и недавний первичный аукцион шестимесячных облигаций во время которого были проданы бумаги на 300 млрд руб., забрали с рынка значительный объем свободных денежных ресурсов. Поэтому в Минфине и Банке России совершенно справедливо полагают, что у инвесторов может попросту не оказаться денег на покупку большего объема ценных бумаг. Кроме того, нельзя исключать и то обстоятельство, что середина июля — далеко не самый активный период в деловой жизни, что также может негативно сказаться на спросе на гособлигации.
И последнее. По имеющейся в распоряжении Ъ информации, с августа первичные аукционы будут проводится дважды в месяц (а не один раз, как до сих пор). Причем следующие после 19 июля первичные торги пройдут чуть ли не самом начале августа. В связи с этим можно предположить, что занижая объем 15-го выпуска ГКО, Минфин и ЦБ надеются сохранить спрос на них до последнего месяца лета.
ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ