ЦБ России считает, что "Ухтанефтегазгеология" правомерно была оштрафована налоговой службой. Центробанк ссылается на Основные положения о регулировании валютных операций на территории СССР (действовавшие на момент возникновения спора), по которым предприятия могли открывать счета за рубежом только с разрешения самого ЦБ. Юридические лица, имеющие зарубежные счета, обязаны были по указу президента РФ #335 от 30 декабря 1991 года перечислить средства с них в уполномоченные банки России. В противном случае валюта этих лиц изымалась в республиканский валютный резерв.
По мнению Центробанка, вывоз чека, выписанного на имя "Ухтанефтегазгеологии", за границу и зачисление $2,02 млн на счет банка в Денвере были произведены незаконно. Открытие такого счета позволяло лицам, имеющим право распоряжаться им, получать проценты по зачисленной сумме (не учтенные налоговыми органами) и использовать их в своих интересах. По указу президента РФ #639 от 24 июня 1992 года за нарушение порядка зачисления валютной выручки предприятия подвергаются штрафу в размере всей сокрытой суммы. Эта санкция и была применена к "Ухтанефтегазгеологии".