ОАО "Мечел" предложил "Восточной строительной контрактной корпорации" (ВСКК) выкупить у нее 28,79% акций "Эльгаугля" за $148 млн. Но ВСКК рассчитывает продать бумаги на тендере минимум на 70% дороже и от оферты отказалась. В результате между совладельцами "Эльгаугля", где "Мечелу" принадлежит 71,2% акций, может разгореться корпоративный конфликт. "Мечелу" он помешает объединить свои угольные активы, а ВСКК — дорого продать акции "Эльгаугля".
Вчера ОАО "Мечел", которое в начале октября приобрело 71,2% акций ОАО "Эльгауголь", сообщило, что направило обязательное предложение акционерам угольной компании по приобретению их акций. Для "Мечела" это формальная процедура. Закон об ОАО обязывает владельца пакета, превышающего 30%, в течение 35 дней после получения права на приобретенные акций выставить оферту миноритарным акционерам. В "Мечеле" говорят, что права на "Эльгауголь" компания получила в последних числах октября. Цена предложения должна быть равна цене приобретения пакета. Компания готова приобрести 245 тыс. акций по цене 14,7 тыс. рублей за штуку, что составляет $148 млн.
Единственным миноритарием "Эльгаугля" является ЗАО "Восточная строительная контрактная корпорация" (ВСКК) Александра Кулаковского, которой принадлежит 28,79% акций "Эльгаугля". На прошлой неделе Ъ стало известно, что господин Кулаковский выставил свой пакет на закрытый тендер, организатором которого выступает инвестбанк Dresdner Kleinwort Wasserstein (см. Ъ от 23 ноября). В ВСКК вчера сообщили Ъ, что оферту "Мечела" не получили, но ее цена компанию не устраивает. "Это предложение не отражает реалий рынка",— сказали Ъ в компании. Сама ВСКК выставила свои бумаги по стартовой цене $250 млн, то есть почти на 70% дороже, чем предлагает "Мечел". И, как уверяет собеседник Ъ, "желающих приобрести пакет достаточно", поэтому, если "Мечел" хочет купить акции, он "может обратиться к уполномоченному агенту по продаже пакета акций 'Эльгаугля' в лице Dresdner".
В "Мечеле" не захотели обсуждать, примет ли компания данное предложение. Однако директор аналитического департамента UBS Алексей Морозов считает, что с учетом планов "Мечела" по развитию "Эльгаугля" меткомпании "было бы интересно владеть полным пакетом для упрощения управления". В то же время, как отмечает старший юрист по корпоративной практике "Вегас Лекса" Александр Чернышев, посторонний инвестор может быть "Мечелу" неудобен. Дело в том, что владелец "Мечела" Игорь Зюзин рассматривает варианты перевода на единую акцию "Якутугля" и "Эльгаугля" (см. Ъ от 5 октября). Если это произойдет, то пакет инвестора, который мог бы приобрести акции на тендере, сократится до 7-8%. "Но чтобы принять решение о присоединении одной компании к другой, у 'Мечела' должно быть 75% плюс одна акция в 'Эльгаугле', в противном случае владелец блокпакета заблокирует любую сделку",— отмечает юрист.
Однако и у "Мечела" есть механизмы давления на господина Кулаковского. Как отмечает Александр Чернышев, если "Мечел" даст понять, что покупателя доли ВСКК в "Эльгаугле" ждет корпоративный конфликт с мажоритарным владельцем компании, то, например, зарубежные компании могут либо потребовать дисконта, либо отказаться от покупки. В этой ситуации вариантов может быть два — пакет по более низкой цене в итоге приобретет "Мечел", либо покупатель, который согласится дорого приобрести акции, будет вынужден перед сделкой договориться с Игорем Зюзиным о совместной стратегии.